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阿壩藏族羌族自治州小金縣、晉中市靈石縣、上海市靜安區(qū)、德州市平原縣、云浮市郁南縣、甘孜巴塘縣、瓊海市會(huì)山鎮(zhèn)、黔東南黎平縣、眉山市洪雅縣、五指山市通什
蘭州市皋蘭縣、臨夏廣河縣、吉安市安福縣、沈陽(yáng)市渾南區(qū)、西安市新城區(qū)、無(wú)錫市惠山區(qū)、萍鄉(xiāng)市上栗縣、龍巖市連城縣、洛陽(yáng)市老城區(qū)
畢節(jié)市織金縣、常德市津市市、天津市薊州區(qū)、東莞市萬(wàn)江街道、瓊海市龍江鎮(zhèn)、大連市中山區(qū)
銅川市印臺(tái)區(qū)、漳州市東山縣、重慶市江津區(qū)、上海市松江區(qū)、郴州市蘇仙區(qū)
荊州市監(jiān)利市、遼源市東遼縣、大慶市薩爾圖區(qū)、張掖市民樂(lè)縣、阜新市細(xì)河區(qū)、徐州市銅山區(qū)、黔東南施秉縣
廣西南寧市馬山縣、樂(lè)東黎族自治縣尖峰鎮(zhèn)、樂(lè)山市馬邊彝族自治縣、三明市沙縣區(qū)、西寧市湟源縣、文山文山市、東莞市常平鎮(zhèn)
黔南羅甸縣、濮陽(yáng)市臺(tái)前縣、常州市金壇區(qū)、內(nèi)蒙古包頭市東河區(qū)、黔西南貞豐縣、濟(jì)南市長(zhǎng)清區(qū)、牡丹江市海林市
沈陽(yáng)市法庫(kù)縣、煙臺(tái)市牟平區(qū)、大連市甘井子區(qū)、麗水市景寧畬族自治縣、畢節(jié)市大方縣、忻州市代縣、哈爾濱市南崗區(qū)、十堰市張灣區(qū)
懷化市溆浦縣、昌江黎族自治縣叉河鎮(zhèn)、邵陽(yáng)市北塔區(qū)、濟(jì)寧市汶上縣、重慶市合川區(qū)
大同市平城區(qū)、眉山市青神縣、宜春市上高縣、商丘市夏邑縣、樂(lè)山市馬邊彝族自治縣、安順市西秀區(qū)、上海市徐匯區(qū)、榆林市綏德縣
普洱市寧洱哈尼族彝族自治縣、南通市海安市、臨汾市蒲縣、上海市寶山區(qū)、三明市寧化縣、佛山市禪城區(qū)、韶關(guān)市新豐縣、商丘市睢縣
雞西市雞冠區(qū)、南平市延平區(qū)、上饒市萬(wàn)年縣、五指山市毛陽(yáng)、宜賓市南溪區(qū)、岳陽(yáng)市華容縣、遼源市東遼縣
雞西市城子河區(qū)、佛山市高明區(qū)、玉樹稱多縣、運(yùn)城市新絳縣、遵義市習(xí)水縣、成都市彭州市、葫蘆島市連山區(qū)、廣元市劍閣縣
宜春市靖安縣、屯昌縣南坤鎮(zhèn)、咸陽(yáng)市禮泉縣、成都市青白江區(qū)、五指山市毛道、嘉興市海寧市、大同市云州區(qū)、周口市扶溝縣、九江市廬山市
文山廣南縣、榆林市綏德縣、寧波市寧海縣、梅州市梅縣區(qū)、嘉峪關(guān)市新城鎮(zhèn)、上饒市鉛山縣、渭南市華陰市、廣西防城港市東興市
中山市黃圃鎮(zhèn)、衢州市龍游縣、黔東南從江縣、漳州市漳浦縣、撫州市廣昌縣、白城市洮南市、咸陽(yáng)市長(zhǎng)武縣、黔南都勻市、銅陵市銅官區(qū)、寧波市江北區(qū)
永州市江華瑤族自治縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市杭錦后旗、鄂州市鄂城區(qū)、上饒市橫峰縣、寶雞市千陽(yáng)縣、貴陽(yáng)市修文縣、文昌市東郊鎮(zhèn)
菏澤市成武縣、西雙版納勐海縣、廣西防城港市港口區(qū)、天津市靜海區(qū)、阜陽(yáng)市界首市
遵義市湄潭縣、澄邁縣瑞溪鎮(zhèn)、樂(lè)東黎族自治縣佛羅鎮(zhèn)、常州市新北區(qū)、鞍山市海城市、迪慶維西傈僳族自治縣、吉安市新干縣
大理劍川縣、萬(wàn)寧市萬(wàn)城鎮(zhèn)、臨夏康樂(lè)縣、廣西桂林市永?？h、常州市武進(jìn)區(qū)、珠海市金灣區(qū)、濰坊市臨朐縣、雅安市石棉縣
延安市甘泉縣、黔西南興仁市、內(nèi)蒙古興安盟阿爾山市、東莞市沙田鎮(zhèn)、濟(jì)寧市魚臺(tái)縣、鐵嶺市清河區(qū)、昆明市石林彝族自治縣、揚(yáng)州市邗江區(qū)、新余市分宜縣
南陽(yáng)市鎮(zhèn)平縣、葫蘆島市龍港區(qū)、衡陽(yáng)市珠暉區(qū)、盤錦市雙臺(tái)子區(qū)、東莞市橫瀝鎮(zhèn)、涼山寧南縣、恩施州恩施市
開封市通許縣、自貢市貢井區(qū)、黔西南冊(cè)亨縣、寶雞市金臺(tái)區(qū)、貴陽(yáng)市花溪區(qū)、合肥市肥東縣、深圳市南山區(qū)、嘉興市海寧市、天水市甘谷縣
宜昌市點(diǎn)軍區(qū)、龍巖市漳平市、畢節(jié)市大方縣、南陽(yáng)市淅川縣、駐馬店市驛城區(qū)、張掖市肅南裕固族自治縣、德宏傣族景頗族自治州盈江縣
本溪市明山區(qū)、海南貴德縣、溫州市文成縣、上海市虹口區(qū)、雙鴨山市饒河縣、朔州市懷仁市、廣西貴港市港北區(qū)
南陽(yáng)市宛城區(qū)、陵水黎族自治縣黎安鎮(zhèn)、吉林市昌邑區(qū)、自貢市貢井區(qū)、寧夏石嘴山市惠農(nóng)區(qū)、蕪湖市繁昌區(qū)、白銀市平川區(qū)、楚雄雙柏縣
郴州市汝城縣、汕尾市陸豐市、南充市營(yíng)山縣、日照市五蓮縣、舟山市定海區(qū)、濰坊市坊子區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市巴林右旗、忻州市河曲縣
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寶雞市太白縣、遵義市湄潭縣、濮陽(yáng)市范縣、呂梁市文水縣、呂梁市汾陽(yáng)市、保山市施甸縣
玉溪市江川區(qū)、張掖市山丹縣、廣安市前鋒區(qū)、廣西南寧市上林縣、樂(lè)山市沐川縣、內(nèi)蒙古赤峰市巴林左旗、福州市倉(cāng)山區(qū)、張掖市臨澤縣、渭南市蒲城縣
廣州市越秀區(qū)、開封市順河回族區(qū)、天津市津南區(qū)、阿壩藏族羌族自治州黑水縣、內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善左旗、定安縣龍湖鎮(zhèn)、遂寧市大英縣、重慶市城口縣、文昌市重興鎮(zhèn)、吉林市永吉縣
阜新市新邱區(qū)、樂(lè)山市峨邊彝族自治縣、白城市洮北區(qū)、金華市武義縣、臨高縣新盈鎮(zhèn)、屯昌縣西昌鎮(zhèn)、寧波市鎮(zhèn)海區(qū)
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廣西百色市那坡縣、瓊海市嘉積鎮(zhèn)、湖州市吳興區(qū)、瓊海市龍江鎮(zhèn)、衡陽(yáng)市衡陽(yáng)縣、徐州市豐縣、海南興海縣、肇慶市端州區(qū)、煙臺(tái)市海陽(yáng)市
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咸陽(yáng)市旬邑縣、日照市嵐山區(qū)、寶雞市岐山縣、玉樹雜多縣、雅安市漢源縣、大連市長(zhǎng)海縣、商丘市虞城縣、駐馬店市新蔡縣、沈陽(yáng)市于洪區(qū)
呂梁市文水縣、鄭州市滎陽(yáng)市、雞西市雞東縣、臨汾市永和縣、上海市閔行區(qū)、延安市洛川縣、雙鴨山市尖山區(qū)
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中美經(jīng)貿(mào)談判取得重大進(jìn)展，外資考慮上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 劉婷
周一，《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》發(fā)布，雙方宣布大幅降低雙邊關(guān)稅水平，并表示將建立機(jī)制，繼續(xù)就經(jīng)貿(mào)關(guān)系進(jìn)行協(xié)商。聲明發(fā)布后，多家海外機(jī)構(gòu)表示考慮上調(diào)對(duì)2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。
分析師對(duì)界面新聞表示，聯(lián)合聲明的發(fā)布，降低了全球最近因美國(guó)關(guān)稅戰(zhàn)所引發(fā)的不確定性，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失速的風(fēng)險(xiǎn)得到有效管控。
東方匯理投資研究院新興市場(chǎng)高級(jí)宏觀策略師Claire Huang表示，談判結(jié)果總體超出預(yù)期，一些細(xì)節(jié)也令人鼓舞，預(yù)計(jì)此前暫停的跨太平洋運(yùn)輸將會(huì)強(qiáng)力恢復(fù)，二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)可以避免收縮。
凱投宏觀首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Williams表示，這是特朗普政府激進(jìn)立場(chǎng)的又一次重大敗退，聯(lián)合聲明沒(méi)有提到中國(guó)在匯率政策或雙邊貿(mào)易失衡方面做出任何承諾，盡管這些可能是未來(lái)三個(gè)月討論的主題。
“對(duì)中國(guó)的沖擊最終可能會(huì)更小?！盬illiams說(shuō)，據(jù)他估算 ，美國(guó)對(duì)中國(guó)商品的有效關(guān)稅稅率將從106%降至40%左右。而去年11月以來(lái)，受人民幣匯率貶值影響，中國(guó)對(duì)美國(guó)以外地區(qū)的出口大幅增加，“如果維持下去，我們估計(jì)這將幾乎完全抵消美國(guó)40%關(guān)稅所造成的損失?！?/p>
富達(dá)國(guó)際亞太區(qū)投資總監(jiān)Stuart Rumble表示，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，聯(lián)合聲明內(nèi)容令人鼓舞，投資者或可將此視為中美關(guān)系緊張局勢(shì)的緩和。盡管整體關(guān)稅大幅降低可能只是暫時(shí)的，但就目前而言，市場(chǎng)情緒以及中國(guó)政府采取的一系列支持性政策，可能比協(xié)議實(shí)質(zhì)內(nèi)容更加重要。
以下是部分外資機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
東方匯理投資研究院新興市場(chǎng)高級(jí)宏觀策略師Claire Huang：立即決定上調(diào)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)
總體而言，中美日內(nèi)瓦貿(mào)易談判的結(jié)果超出預(yù)期，細(xì)節(jié)也令人鼓舞。比如，美方承諾取消根據(jù)4月8日第14259號(hào)行政令和2025年4月9日第14266號(hào)行政令對(duì)中國(guó)商品加征的共計(jì)91%的關(guān)稅，請(qǐng)注意，這是完全取消，而不是暫停；此外，修改4月2日第14257號(hào)行政令對(duì)中國(guó)商品加征的34%的對(duì)等關(guān)稅，其中24%的關(guān)稅暫停加征90天，保留剩余10%的關(guān)稅。
這促使我們立即決定上調(diào)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。此前暫停的跨太平洋運(yùn)輸可能會(huì)從5月14日起強(qiáng)力恢復(fù)，屆時(shí)新的關(guān)稅稅率將生效。因此，第二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)可以避免收縮。
在財(cái)政和貨幣政策方面，日內(nèi)瓦聯(lián)合聲明大大降低了中國(guó)在第三季度實(shí)施財(cái)政刺激的可能性。由于90天的暫停為8月中旬之前爭(zhēng)取了足夠的時(shí)間，我們不再預(yù)計(jì)會(huì)出臺(tái)重大措施，同時(shí)維持7月和9月再降息10個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。即使談判停滯或破裂，加征的關(guān)稅也不會(huì)恢復(fù)到145%，而可能是54%，這一水平更容易通過(guò)國(guó)內(nèi)刺激措施來(lái)緩解。
對(duì)于A股市場(chǎng)而言，這一結(jié)果尚未完全反映在股價(jià)中，但由于估值已接近恢復(fù)到4月2日前的水平，進(jìn)一步上漲空間有限。人民幣匯率則將出現(xiàn)區(qū)間波動(dòng)。短期來(lái)看，這對(duì)人民幣升值是有利的，不過(guò)，這一結(jié)果對(duì)美元也是有利的，可能會(huì)減輕拋售壓力。
惠譽(yù)評(píng)級(jí)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Coulton：或?qū)⒄{(diào)高中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)
聯(lián)合聲明的出臺(tái)，標(biāo)志著中美關(guān)稅戰(zhàn)的重大降級(jí)。美國(guó)在“解放日”（4月2日）對(duì)中國(guó)商品加征的初始34%的“互惠”關(guān)稅被下調(diào)至10%，有效期90天，這與4月9日行政令中對(duì)其他貿(mào)易伙伴采取的做法一致。??
更引人注目的是，“解放日”后美國(guó)對(duì)華大幅加征的關(guān)稅被徹底取消，中國(guó)也同步撤銷了報(bào)復(fù)性措施。盡管90天后的走向尚不明朗，但此前雙方三位數(shù)的關(guān)稅稅率可能導(dǎo)致雙邊貿(mào)易流量崩潰的風(fēng)險(xiǎn)大大減輕。
如果這種趨勢(shì)得以維持，接下來(lái)可能會(huì)上調(diào)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。
富達(dá)國(guó)際亞太區(qū)投資總監(jiān)Stuart Rumble：中國(guó)采取的一系列支持性政策可能比協(xié)議更重要
對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，事態(tài)的發(fā)展令人鼓舞，投資者或可將此視為中美關(guān)系緊張局勢(shì)的緩和。
首先，盡管是暫時(shí)降低關(guān)稅，但這反映了整體有效關(guān)稅負(fù)擔(dān)的顯著轉(zhuǎn)變。中美之間的高額關(guān)稅制度使得兩大經(jīng)濟(jì)體的雙邊貿(mào)易下降，并增加了全球經(jīng)濟(jì)普遍放緩的風(fēng)險(xiǎn)，整體關(guān)稅的大幅降低將有助緩解這一風(fēng)險(xiǎn)。多年來(lái)，中國(guó)通過(guò)減少對(duì)美出口依賴，在為新一輪貿(mào)易緊張局勢(shì)做好準(zhǔn)備的同時(shí)，也保留了擴(kuò)大國(guó)內(nèi)刺激措施的能力。這些發(fā)展加上貿(mào)易壁壘的降低，或能對(duì)股票和信貸市場(chǎng)產(chǎn)生支持作用。
其次，即使關(guān)稅有所降低，全球貿(mào)易流向已發(fā)生轉(zhuǎn)變。中美直接貿(mào)易的下降，導(dǎo)致越來(lái)越多貿(mào)易借道東南亞和其他第三方國(guó)家。而關(guān)稅差異仍然存在，并會(huì)繼續(xù)根據(jù)相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力、基礎(chǔ)設(shè)施能力和各國(guó)政策反應(yīng)來(lái)影響貿(mào)易流動(dòng)。企業(yè)需要時(shí)間來(lái)對(duì)其供應(yīng)鏈和物流等做出結(jié)構(gòu)性調(diào)整，對(duì)于考慮在亞洲進(jìn)行資產(chǎn)配置的投資者來(lái)說(shuō)，這些轉(zhuǎn)變非常重要。
盡管整體關(guān)稅大幅降低可能只是暫時(shí)的，但就目前而言，市場(chǎng)情緒以及中國(guó)政府采取的一系列支持性政策，可能比協(xié)議實(shí)質(zhì)內(nèi)容更加重要。
野村中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺：出口反彈或刺激中國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期上行
中美雙方關(guān)稅大幅回調(diào)，此外，雙方似乎已經(jīng)就芬太尼問(wèn)題達(dá)成了一些共識(shí)。根據(jù)白宮的情況說(shuō)明書，“美國(guó)和中國(guó)將采取積極行動(dòng)，阻止芬太尼和其他前體從中國(guó)流向北美的非法毒品生產(chǎn)商。”我們認(rèn)為，因雙方同意建立貿(mào)易磋商機(jī)制解決遺留問(wèn)題，美國(guó)針對(duì)芬太尼問(wèn)題對(duì)華加征的20%的關(guān)稅后續(xù)可能調(diào)整，但針對(duì)其余10%的基礎(chǔ)互惠關(guān)稅（美國(guó)對(duì)所有貿(mào)易伙伴均適用部分）可能會(huì)長(zhǎng)期保留。
由于許多出口商可能在4月暫緩了對(duì)美發(fā)貨，此次大幅降稅可能會(huì)刺激一波被壓抑的出口潮。因此，我們認(rèn)為中國(guó)二季度GDP增長(zhǎng)預(yù)期存在上調(diào)可能。
凱投宏觀首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Williams：這是特朗普政府激進(jìn)立場(chǎng)的又一次重大敗退
中美日內(nèi)瓦協(xié)議是特朗普政府激進(jìn)立場(chǎng)的又一次重大敗退。聯(lián)合聲明沒(méi)有提到中國(guó)在匯率政策或雙邊貿(mào)易失衡方面做出任何承諾，盡管這些可能是未來(lái)三個(gè)月討論的主題。
美國(guó)和中國(guó)分別暫停了除10%的“解放日”關(guān)稅外的所有關(guān)稅，并取消了其他報(bào)復(fù)性關(guān)稅，這是一個(gè)實(shí)質(zhì)性的降級(jí)。具體來(lái)看，美國(guó)對(duì)中國(guó)商品的有效關(guān)稅稅率106%降至40%左右，其中包括產(chǎn)品排除因素。而中國(guó)對(duì)美國(guó)商品的有效關(guān)稅稅率達(dá)到25%左右。在90天暫停期間，雙方的高級(jí)別討論還將繼續(xù)進(jìn)行。這比我們預(yù)期的關(guān)稅削減幅度略大——自去年11月6日以來(lái)，我們一直認(rèn)為美國(guó)對(duì)中國(guó)的關(guān)稅將穩(wěn)定在60%。
我們?cè)缜肮烙?jì)，如果美國(guó)對(duì)華關(guān)稅保持在略高于100%的水平，到明年年底，將拖累中國(guó)GDP下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，現(xiàn)在隨著關(guān)稅降至約40%，中國(guó)GDP損失將略低于0.5個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)中國(guó)的沖擊最終可能會(huì)更小：過(guò)去幾周人民幣貿(mào)易加權(quán)匯率貶值，提振了中國(guó)出口商在第三市場(chǎng)的出口。而且上周公布的4月貿(mào)易數(shù)據(jù)非常引人注目：中國(guó)對(duì)美出口環(huán)比驟降近20%，但總出口仍保持增長(zhǎng)，說(shuō)明中國(guó)正在從其他市場(chǎng)獲得份額。如果維持下去，我們估計(jì)這將幾乎完全抵消美國(guó)40%關(guān)稅所造成的損害。
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