界面新聞記者 | 何柳穎

界面新聞編輯 | 周鵬峰，王姝

“我買的黃金沒有收到。”

“我損失了100萬。”

近日，多名投資者反映在永坤黃金購買的產(chǎn)品兌付異常。據(jù)界面新聞記者梳理，涉及兌付異常的永坤黃金業(yè)務(wù)主要有兩類：一類是銷售-托管-回收業(yè)務(wù)，承諾投資者保管黃金，到期可獲較高利潤回報；第二類是網(wǎng)絡(luò)銷售，提供的預(yù)訂黃金產(chǎn)品只賺不賠（金價上漲可獲利；金價下跌原價退回）。

目前投資者預(yù)訂的黃金無法提貨，賬戶余額也無法提現(xiàn)。

永坤黃金是永坤集團(tuán)的品牌，浙江永坤控股有限公司（下稱“永坤控股”）是永坤集團(tuán)核心控股公司。國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，2025年5月23日，永坤控股被杭州市上城區(qū)市場監(jiān)督管理局列入經(jīng)營異常名錄，原因是“通過登記的住所或者經(jīng)營場所無法聯(lián)系”。

界面新聞記者電話咨詢杭州市上城區(qū)小營市場監(jiān)督管理所，其稱將永坤控股列入經(jīng)營異常是由于“這家公司不在實地經(jīng)營，且聯(lián)系不上公司法人”。

杭州市公安局拱墅區(qū)分局經(jīng)偵大隊接線人員告訴界面新聞，永坤黃金相關(guān)公司已經(jīng)立案，具體立案信息未透露。

如此“保本保利”

2023年，小雪在朋友的推薦下開始投資永坤黃金。

在前面兩次投資里，小雪分別投入了百萬本金，并成功賺得了不菲的利潤。今年小雪再度與永坤控股簽下了第三份合同書，合同書里共有三份合同——黃金銷售購買合同、黃金委托保管合同、黃金回購合同。

三份合同代表的交易邏輯是，小雪從永坤控股購買黃金，并直接交由永坤控股保管，合同到期后永坤控股從小雪處回購黃金。

根據(jù)這三份合同，小雪到期獲得的將是年化利率6.5%的固定收益。小雪向界面新聞記者提供了一份去年7月開始實施的利率表，如果客戶購買的是300萬（含）以上的黃金，簽約一年，獲得的年利率將是9%。

多位受訪投資者告訴界面新聞記者，以前永坤控股提供的此類黃金托管回購業(yè)務(wù)利率要更高，“在10%左右”。

類似小雪的重復(fù)投資者有很多，“到期之后利息打進(jìn)銀行卡，本金可以選擇繼續(xù)購買”。在成功獲利后，很多人還會追加本金，“我上一次投資了7萬，到期后拿了6300利息，之后另外加了1萬，重新簽了一份8萬本金的合同?！蓖顿Y人范范告訴界面新聞記者。

在整個交易過程中，投資者并沒有看到實物黃金。在最后環(huán)節(jié)，由于簽了回購合同，投資者也不會贖回黃金，拿到的都是本金與利息。

從這個鏈條看，由于不發(fā)生實物提取和交割，僅做賬面黃金交易，與紙黃金有些類似。但紙黃金是一種低買低賣、賺取差價，需承擔(dān)市場風(fēng)險的投資交易產(chǎn)品，永坤控股提供的產(chǎn)品則是一種類似于利率9%的固收類理財。

另外，合同顯示，委托保管期間，如委托方未按合同約定，提前取回黃金貨品，須按本合同約定的黃金總價值金額的5%向受委托方支付黃金貨品保管費用，且黃金物品按照保管時的總價值進(jìn)行定價購回。

5月21日，小雪收到了永坤員工的電話，其稱“公司好像‘暴雷’了，我自己的理財也無法交付”。

線下托管回收業(yè)務(wù)之外，永坤黃金還有線上投資渠道。

在永坤商城小程序，黃金行情、黃金飾品、舊金回收等功能鍵一應(yīng)俱全，但曾經(jīng)吸引了一眾投資者的“預(yù)定專區(qū)”產(chǎn)品已經(jīng)全部清空。

根據(jù)平臺的介紹，預(yù)定金條可以實現(xiàn)保本保利。

其投資邏輯是，預(yù)定黃金產(chǎn)品，若黃金在期滿后價格上漲，則可以選擇回購，獲得收益；若價格下跌，則可以申請退款，無需承擔(dān)任何損失。無論何種操作，都可以獲得平臺積分，積分可以換兌金飾等產(chǎn)品。

界面新聞記者了解到，商城提供28天、66天、88天等多種期限的黃金預(yù)定產(chǎn)品。多名受訪投資者向界面新聞記者表示，此前預(yù)定的黃金產(chǎn)品都可以成功提現(xiàn)、退款保本、提取實物黃金。

5月20日左右，多名投資者發(fā)現(xiàn)平臺余額已無法提現(xiàn)，“我有一筆款應(yīng)該是5月21號到賬的，但一直沒有到賬”。

永坤商城之外，還有永坤超級金店。

2024年7月2日，肖肖在視頻號刷到了永坤超級金店的推介；同年7月22日，肖肖加入了超級金店的微信群，群里有200多人，目前該群已經(jīng)被群主解散；2025年3月4日，肖肖在超級金店下了第一筆黃金訂單。

這之后，肖肖多次在超級金店購買黃金，在這個平臺上，消費者可以即時買賣黃金，也可以提取實物黃金。“之前提了部分實物回來，現(xiàn)在剩下的53克既無法提貨，贖回也無法提現(xiàn)?！毙ばしQ。

超級金店還提供“攢金計劃”，根據(jù)介紹，1克就能起購，按月購買，并且“贈送365天的保價服務(wù)，黃金下跌時可以原價退回”。

肖肖向界面新聞記者證實，超級金店此前有攢金業(yè)務(wù)，若價格下跌，可按照購買時的價格贖回，但如果在不到一年時間里贖回，要扣除35%的費用。到期后，可以提取實物，或者按照賣出價出售。

目前超級金店小程序的攢金入口已經(jīng)下架，從投資者的表述看，與黃金積存業(yè)務(wù)類似。而根據(jù)中國人民銀行辦公廳印發(fā)的《黃金積存業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，黃金積存業(yè)務(wù)僅限銀行業(yè)存款類金融機構(gòu)開辦，開辦此業(yè)務(wù)的銀行業(yè)存款類金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)有熟悉黃金業(yè)務(wù)的工作人員。

界面新聞記者還了解到，超級金店的市場推廣模式頗為激進(jìn)。“交1萬元成為掌柜后，就可以獲得比例較高的傭金?！毙ばけ硎?。

“代理費無法退還，代理可享受我們的代理權(quán)益，每款產(chǎn)品無論是自己下單或者分享給朋友下單，都有傭金返還?！苯缑嫘侣動浾攉@得的材料顯示，超級金店的客服人員曾如此推介代理業(yè)務(wù)，其舉例稱，如果售出價值680.21的攢金單，黃金掌柜即可獲得20%的傭金，即136.04元；如果是聯(lián)營店，傭金比例要更高，達(dá)29%，即197.26元。

另外，在永坤商城，分享邀請碼也可以獲得福利，“通過我朋友認(rèn)識的這個投資平臺，填了邀請碼，我每次下單他都會有積分。”有投資者表示。

也正是在這種推廣模式下，永坤黃金的投資者多是通過熟人推薦入局。

“我的家人和永坤黃金的加盟商以前是同事，所以才了解到永坤商城，在那里預(yù)訂黃金，現(xiàn)在我和我家人有12萬多的黃金在平臺上，無法交付?！薄拔疑磉呁顿Y永坤黃金的至少4個，基本上都是同一個人介紹進(jìn)來的?！倍辔煌顿Y者告訴界面新聞記者。

“黃金案”何以頻發(fā)

保本保利的產(chǎn)品是否合規(guī)？是否涉嫌違法？

“從托管回購合同看，該公司已經(jīng)將貴金屬消費行為轉(zhuǎn)變?yōu)樾枰S可證的金融投資行為。因為其不僅在簽訂購買合同的同時簽訂了回購合同，并且確定了相應(yīng)的利潤或者收益，這種利潤或者收益會轉(zhuǎn)化成一種借款利率或者投資利率?！?/span>廣強律師事務(wù)所合伙人，非法集資辯護(hù)中心主任曾杰在接受界面新聞記者采訪時表示。

曾杰認(rèn)為，由于存在針對不特定對象進(jìn)行融資且給予保本付息承諾（包括對于“保本保利”的宣傳），在沒有法定許可證或牌照的情況下，涉嫌違反我國刑法中關(guān)于非法吸收公眾存款及集資詐騙的相關(guān)規(guī)定，同時也涉嫌違反《防范和處置非法集資條例》。

事實上，有關(guān)黃金的違法案件不少。

2024年11月，福州市公安局臺江分局通報稱，依法對福建可觀珠寶有限公司涉嫌違法犯罪立案偵查。據(jù)媒體報道，有多名“投資人”通過小紅書、抖音等社交媒體渠道爆料，他們此前與可觀珠寶簽訂了黃金《金條訂購合同》，雙方通過訂購的方式進(jìn)行黃金理財投資，不同爆料人與可觀珠寶簽訂的訂購期不等，但在2024年的合同約定提貨期限到期后，可觀珠寶始終沒有交付黃金，而“投資人”也沒有收到該公司的退款。

2023年11月，深圳福田警察官微消息顯示，深圳市金玉匯萃科技有限公司涉嫌集資詐騙犯罪活動，深圳市公安局福田分局依法對相關(guān)人員及關(guān)聯(lián)公司立案偵查。據(jù)媒體報道，該公司利用自己的“國企背景”引導(dǎo)投資者“投資黃金”，承諾每半個月分紅比例12%以上，并指導(dǎo)投資者下載專屬的股票投資APP，要求至少充值1萬港元，才可參與投資黃金。

具體到黃金托管，2024年，福州市鼓樓區(qū)人民法院辦理一批涉黃金托管合同糾紛。鼓樓區(qū)法院審理認(rèn)為，對于金店保管客戶的黃金并于合約期滿后按實時融通金價格進(jìn)行回購，該交易行為實質(zhì)上是為客戶提供將黃金轉(zhuǎn)化為投資理財產(chǎn)品的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，屬于金融業(yè)務(wù)范疇。某金店并無金融牌照，開展金融業(yè)務(wù)可能對金融秩序造成擾亂。

根據(jù)中國人民銀行辦公廳印發(fā)的《關(guān)于黃金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》（下稱《通知》），黃金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指銀行、信托、證券、 基金、期貨、保險資產(chǎn)管理機構(gòu)、金融資產(chǎn)投資公司等金融機構(gòu)接受投資者委托，將受托的投資者財產(chǎn)投資于實物黃金或黃金產(chǎn)品的金融服務(wù)。黃金資產(chǎn)管理產(chǎn)品僅限金融機構(gòu)發(fā)起設(shè)立，是金融機構(gòu)的表外業(yè)務(wù)。

《通知》明確，發(fā)起設(shè)立黃金資產(chǎn)管理產(chǎn)品的金融機構(gòu)通過其他金融機構(gòu)或經(jīng)金融監(jiān)督管理部門許可的互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)等代理銷售其發(fā)行的黃金資產(chǎn)管理產(chǎn)品，要符合金融監(jiān)管部門的管理規(guī)定。

《通知》強調(diào)，對黃金資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資的實物黃金應(yīng)當(dāng)進(jìn)行登記托管，登記托管服務(wù)僅限金融機構(gòu)和上海黃金交易所等經(jīng)國務(wù)院、金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)的黃金交易場所提供。金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在上海黃金交易所開立總賬戶，登記所托管的實物黃金。

南通市打擊和處置非法集資工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室曾發(fā)文提醒稱，大多市面上的金店是黃金飾品承銷商，并不具備投資黃金的資質(zhì)。一些違法分子以“黃金托管”為噱頭，將黃金飾品委托保管、銷售業(yè)務(wù)與黃金投資業(yè)務(wù)混淆。其次，一些違法機構(gòu)在承銷黃金飾品的同時，與投資人簽訂代管、收購協(xié)議，承諾一定的期限后，投資人可以獲得購買黃金飾品的本金和利息，其實質(zhì)上就是代客理財行為，黃金只是作為媒介誘使投資者投入資金。

曾杰表示，對貴金屬的投資或者是消費，應(yīng)該基于實物本身，承擔(dān)市場的漲跌，不應(yīng)該將其異化為銀行存款類的保本付息承諾產(chǎn)品。

“投資者也要明確意識到此類種投資天然存在風(fēng)險，如果有公司或平臺對投資者承諾無風(fēng)險的投資行為，投資者應(yīng)該警惕或會面臨非法集資。在現(xiàn)實生活中，非法集資和合法的投資理財?shù)囊粋€最明顯、最容易識別的特點就是有無保本付息承諾?！痹軓娬{(diào)。

其實，對于永坤黃金，投資者不是沒有過懷疑。

疫情隔離期間，丹丹在朋友的群里面接觸到了永坤黃金。帶著好奇，丹丹查詢了有關(guān)永坤黃金的許多資料，還專門從中山到杭州實地查看了總部和門店，“考慮到永坤在杭州經(jīng)營了十幾年，又有多家實體黃金店，與多個單位合作，多方面的‘背書’讓我非常相信永坤?！?/p>

“起初自己不太放心，因為感覺天上沒有掉餡餅的事，比較謹(jǐn)慎。直到今年2月，我去查了下，看他們公司‘背書’還挺強大，看著比較靠譜，再加上有朋友在做，就買了兩筆，1.5萬左右，到期后賺了點錢，后面陸續(xù)買了兩三筆也賺錢了。其中有一次黃金跌了一點，結(jié)果還是能夠退款回來，我覺得比較不錯。以及他們會一直發(fā)消息說保底和黃金一定上漲，我就把花唄也套出來了，自己又加了點，現(xiàn)在總共還有11萬沒有贖回來?！毙÷嬖V記者。

一方面，是多名投資者反饋的“背書”問題。在永坤商城上，企業(yè)榮譽一一在列，為其產(chǎn)品增加信任值。

另一方面，多名投資者告訴界面新聞記者，商城客服頻繁發(fā)送活動信息，強調(diào)黃金保底以及升值，“他們一直說黃金會漲到900”，利用投資者追高心理刺激銷售。

并且，與托管合同類似，網(wǎng)上預(yù)訂黃金期間若申請退款也會產(chǎn)生違約金。這相當(dāng)于將資金鎖定在一定周期里，“黃金預(yù)訂期最短是28天，提現(xiàn)3天，這樣剛好和花唄等（免息）周期一致?！毙÷硎尽?/p>

“上市”的永坤與“信佛”的汪國海

將視線拉回到兜售保本保利黃金產(chǎn)品的永坤控股。

公開信息顯示，永坤控股是一家互聯(lián)網(wǎng)+黃金+金融貴金屬綜合性投資服務(wù)商，集團(tuán)業(yè)務(wù)涵蓋純金制品專屬加工、銷售、租賃、回購、貴金屬T+D、公募基金、私募基金。

集團(tuán)旗下?lián)碛杏览す?yīng)鏈、永坤黃金珠寶、永坤黃金、YONGKUN GOLD網(wǎng)上商城、寧夏鑫耀坤珠寶五大品牌。其中，永坤珠寶以實物黃金珠寶B2C銷售為主；永坤黃金為客戶提供實物黃金增值等服務(wù)；YONGKUN GOLD商城主營線上實物黃金飾品零售，構(gòu)建黃金飾品線上社區(qū)；寧夏鑫耀坤珠寶是集團(tuán)重要的產(chǎn)品生產(chǎn)加工基地。

暴風(fēng)雨的來臨似乎有所預(yù)兆。

企業(yè)信息顯示，在2024年11月7日，永坤控股發(fā)生注冊資本變更，從原來的11200萬元減少970萬元至10230萬元。

同日，高管人員發(fā)生變動，實控人汪國海從執(zhí)行董事兼總經(jīng)理變更為董事和經(jīng)理，仍為財務(wù)負(fù)責(zé)人。投資人亦發(fā)生變更，監(jiān)事潘云峰減持7.5%股份并退出；汪國海增持7.5%股份，目前持股100%。公司市場主體類型亦從自然人投資或控股公司變更為自然人獨資。

穿透股權(quán)可以發(fā)現(xiàn)，永坤控股旗下?lián)碛惺嗉移髽I(yè)，多為珠寶公司，也涉及投資管理等企業(yè)；從投資地區(qū)看，集中在浙江和寧夏兩地，其中寧夏鑫瓏珠寶、寧夏永坤網(wǎng)絡(luò)科技、杭州坤金珠寶、深圳永坤投資管理等多家公司均已注銷。

5月27日，界面新聞記者嘗試聯(lián)系永坤控股旗下顯示存續(xù)的八家企業(yè)，其中七家公司有聯(lián)系電話，記者一一撥打，其中四家公司均無法接通；一家公司在記者表明身份以及提出采訪需求后掛斷，后無法接通；一家表示當(dāng)時僅簽署了意向入股合同，永坤控股實際上未入股其所在企業(yè)，相關(guān)股份信息未修正。

另一家公司法人在接到界面新聞記者電話后稱，“我抵押了兩套房，還申請了信用貸，全部杠桿做足，金額接近900萬，我現(xiàn)在到處借錢?！?/p>

杭州永坤電子商務(wù)有限公司是上述永坤商城的運營主體，也是超級金店微信服務(wù)號的認(rèn)證主體。2024年10月22日，杭州永坤電子商務(wù)有限公司也發(fā)生了注冊資本變更，注冊資本從2000萬元減少900萬元至1100萬元。

值得注意的是，在2022年4月，永坤集團(tuán)發(fā)布一則“永坤電商公司完成股改，轉(zhuǎn)型為國資控制公司”喜訊。

其稱，“旗下電商公司——杭州永坤電子商務(wù)有限公司正式完成股權(quán)改革，中國化工集團(tuán)有限公司全資子公司國星集團(tuán)控股的北京國星基金資產(chǎn)管理有限公司作為青島國星錦瑞股權(quán)投資合伙企業(yè)的執(zhí)行事務(wù)合伙人，正式入駐杭州永坤電子商務(wù)有限公司?！?/span>

永坤表示，股權(quán)改革后，青島國星錦瑞股權(quán)投資合伙企業(yè)占杭州永坤電子商務(wù)有限公司55%的股份，成為控股股東，從而完成了杭州永坤電子商務(wù)有限公司的國資控制。

界面新聞記者查詢到，北京國星基金管理有限公司確為中國中化控股的下屬企業(yè)，天眼查信息顯示，該公司亦是青島國星錦瑞股權(quán)投資合伙企業(yè)的執(zhí)行事務(wù)合伙人。

但穿透青島國星錦瑞股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）的股權(quán)來看，坤金聚寶（深圳）科技有限公司持股50%，金行家（深圳）文化傳播有限公司持股50%，目前兩家公司均由實控人施彬陽100%持股。而在2022年附近，坤金聚寶（深圳）科技有限公司的歷史股東是金行家（深圳）文化傳播有限公司，金行家（深圳）文化傳播有限公司的歷史股東是呂信章、深圳云峰創(chuàng)投中心（有限合伙）。

兩高（上海）律師事務(wù)所高級合伙人應(yīng)越向界面新聞記者表示，從合伙企業(yè)出資主體股東看，非國資。

2024年12月02日，青島國星錦瑞股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）顯示已注銷，而在半年前的2024年5月13日，該公司減持杭州永坤電子商務(wù)有限公司的55%股份并退出。界面新聞記者電話聯(lián)系了該公司留存電話，關(guān)于國資以及退股的問題，對方表示“無法回答”。

目前永坤黃金珠寶有限公司100%持股杭州永坤電子商務(wù)有限公司，并且，坤金聚寶（深圳）科技有限公司和金行家（深圳）文化傳播有限公司亦是永坤黃金珠寶有限公司的股東。

有投資者告訴界面新聞記者，當(dāng)初業(yè)務(wù)員在向其推介業(yè)務(wù)時表示，“你放心好了，我們總部實力很強大，永坤也已經(jīng)上市了?！?/span>

經(jīng)查詢，永坤控股并未上市，業(yè)務(wù)員所指“上市”對應(yīng)的應(yīng)是2015年，永坤控股在上海股權(quán)托管交易中心掛牌。

據(jù)了解，上海股權(quán)托管交易中心主要職能包括為非上市的中小企業(yè)提供改制掛牌、非公開發(fā)行、股票登記托管、股票轉(zhuǎn)讓、價值挖掘、宣傳營銷等一站式金融服務(wù)。

界面新聞記者電話聯(lián)系上海股權(quán)托管交易中心，該中心接線人員表示，“上海符合要求的的企業(yè)可以在我們中心進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓，外地企業(yè)目前不在這個平臺上掛牌轉(zhuǎn)讓。外地企業(yè)會在我們的展示區(qū)顯示，只用作形象宣傳，嚴(yán)格來說不能稱為‘掛牌’?！?/span>

值得一提的是，在今年4月，浙江省市場監(jiān)督管理局發(fā)布了83種產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查情況的通告，在2024年流通領(lǐng)域第五期產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查結(jié)果（不合格）中，永坤珠寶赫然在列，規(guī)格型號銀925的抽查結(jié)果為貴金屬材料及純度不合格。

“當(dāng)初選擇投資永坤黃金，是看到他們在浙江品牌比較大，后來的全國門店也比較多?！庇型顿Y者表示。

據(jù)永坤集團(tuán)官網(wǎng)介紹，永坤集團(tuán)業(yè)務(wù)覆蓋浙江、廣東、江蘇、福建、香港、澳門等地區(qū)，共有50余家黃金飾品銷售機構(gòu)。界面新聞記者在地圖上搜尋，留意到永坤黃金門店多集中在江浙滬地區(qū)，聯(lián)系到的投資者也多在杭州等地。

有投資者表示，他去過永坤的門店，也去過公司辦公室，但簽約不需要去公司，以前簽紙質(zhì)合同是業(yè)務(wù)員帶著合同來找我，后來電子簽直接線上簽名即可。

5月25日，界面新聞記者致電永坤控股，微信聯(lián)系永坤商城客服，均聯(lián)系無果。

界面新聞記者聯(lián)系上一位接近永坤控股人士，其所在公司的大股東是永坤控股高管，他告訴界面新聞記者，“從5月20日起，我也聯(lián)系不上他們。”

該名人士稱，事情發(fā)酵得很快，其所在公司也受到影響，“有兩家銀行因為資金安全的考量，要求提前收貸，涉及1500萬，這對公司來說是非常大的壓力，我正在處理一些客戶資金的清賬工作?！?/span>

談及汪國海，該名人士感嘆道，“他對外宣稱信佛，做出來的事情卻極不相符?！?/span>

據(jù)網(wǎng)絡(luò)上一篇對汪國海的報道，他是黃金分析師出身，后進(jìn)入商場，多年來一直在黃金行業(yè)。其本人也是榮譽加身，曾獲第四屆亞洲經(jīng)濟大會頒發(fā)的“2021年度（行業(yè)）十大領(lǐng)軍人物”、“2013年浙江金融十大領(lǐng)軍人物”等獎項。

“坤與佛緣??自始有之”——在官網(wǎng)上，一則公司員工前往普陀山開啟沉浸式“佛系”旅程的集團(tuán)新聞如今已顯得有些刺眼。

（以上受訪投資者姓名均為化名）