界面新聞記者 | 孫藝真

隨著近期新股受理、上會陸續(xù)推進，5月IPO受理單數創(chuàng)下月度新高。

據界面新聞從業(yè)界多方了解，單月受理數觸年內新高主要受財報周期、項目申報周期影響，因此呈現(xiàn)出階段性集中申報、受理特點。

界面新聞根據東財Choice數據，今年1月至5月，共有27單IPO項目獲得受理，其中，5月單月新增受理單數為16個，超出前四個月總和。對比來看，2024年1月至5月，滬深交易所IPO項目“零受理”，北交所僅受理2單。

“每年的五、六月份都是項目的申報期，在三、四月份完成財報審計。”有投行人士認為，“從我們的業(yè)務來看，沒有明顯提速，而是正常、有序。”從投行項目儲備來看，另有一名滬上中小券商投行人士在受訪時提到，該公司年內尚無排隊IPO項目。

今年27單獲得受理的IPO項目中，北交所以18單占據六成以上，此外，科創(chuàng)板為3家，滬市主板、深市主板、創(chuàng)業(yè)板數量為2家。其中，多為符合政策導向的“新質生產力”行業(yè)企業(yè)。

例如，5月30日創(chuàng)業(yè)板年內首批新增受理的三瑞智能、宏明電子IPO均是戰(zhàn)略性新興產業(yè)，工業(yè)自動化控制領域的國家級專精特新企業(yè)傲拓科技、未盈利科技企業(yè)昂瑞微的科創(chuàng)板IPO日前申請陸續(xù)獲受理。

從募資額度來看，27單項目中，華潤控股以245億元的募資額，成為A股近三年募資規(guī)模最大的IPO；擬募資額在10億至20億區(qū)間的企業(yè)共有4家，其余22家則在10億元以下。

A股市場“科技敘事”邏輯愈發(fā)清晰，資本市場正蓄力推動優(yōu)質資源向以“硬科技”為代表的科技創(chuàng)新企業(yè)集聚。從監(jiān)管端來看，中國證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管司司長嚴伯進5月22日在國新辦發(fā)布會上表示，用好用足現(xiàn)有制度，更大力度支持優(yōu)質未盈利科技企業(yè)上市，積極穩(wěn)妥實施科創(chuàng)板第五套上市標準，推動新的典型案例落地。

安永大中華區(qū)審計服務市場聯(lián)席主管合伙人湯哲輝向界面新聞指出，證監(jiān)會近期多次強調支持優(yōu)質未盈利科技企業(yè)上市，恢復科創(chuàng)板第五套標準適用，具備顯著技術先進性的科技企業(yè)，已經迎來A股IPO申報的政策窗口期。

“近期A股IPO受理加速，終止項目減少，審核效率提升，反映企業(yè)上市信心增強，短期回暖顯著，但需關注長期質量導向與政策動態(tài)?！蹦祥_大學金融發(fā)展研究院院長田利輝認為，當前A股IPO的節(jié)奏特點是階段性集中申報和政策導向驅動市場波動。

談到“階段性”特征的含義，田利輝進一步表示，主要體現(xiàn)在政策、企業(yè)和市場三個層面。政策舉措上，注冊制改革深化等政策逐步落地，市場適應需時間；企業(yè)行為上，申報節(jié)奏受財報周期、行業(yè)景氣度等影響，非持續(xù)性；市場預期上，投資者信心隨政策效果、新股表現(xiàn)波動，未來可能因外部環(huán)境調整出現(xiàn)階段性冷熱交替。

隨著當前資本市場的資源配置情況正在逐步優(yōu)化，從市場預期和新股表現(xiàn)來看，今年年內上市的43只新股上市首日集體上漲，全部實現(xiàn)“0破發(fā)”。其中，江南新材（603124.SH）首日收盤的漲超606%，弘景光電（301479.SZ）以5.91萬元的單簽浮盈在43只新股中排名居首。

瑞銀全球投資銀行部亞洲區(qū)副主席朱正芹在近期接受界面新聞采訪時談到：“A股更多地要注重發(fā)行的質量、發(fā)揮不同板塊的功能，資本市場更好地扶持實體經濟發(fā)展，A股整個融資的節(jié)奏是有所管控的，還是縮了不少，不過，A股市場仍是不斷有新的IPO在上、在長大，‘A+H’則持續(xù)會有。”

朱正芹進一步表示，今年IPO市場的主題是“A+H”?！皣鴥日娴亩诜e了大量優(yōu)秀的A股上市公司，現(xiàn)在他們都會來香港做，而且基于目前的審批節(jié)奏，還是可以持續(xù)一段時間?！碑咇R威中國資本市場合伙人鄧浩然也表示：“隨著寧德時代上市進一步推動A股公司赴港上市熱潮，此刻可說是A股上市公司來港上市的一個好時機，預計A股上市公司赴港二次上市的趨勢預計將在2025年延續(xù)下去。”

安永大中華區(qū)審計服務市場聯(lián)席主管合伙人湯哲輝表示，預計2025年A股IPO數量將較2024年穩(wěn)中有升。上會企業(yè)多與國家重點支持的制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產業(yè)相關，如半導體、新能源等卡脖子賽道，符合產業(yè)政策導向，具備一定的技術含量及發(fā)展?jié)摿ΓA計這類行業(yè)的企業(yè)在 IPO 市場中繼續(xù)占據重要地位。審核質量把控依舊嚴格，強監(jiān)管”始終是目前的主線。