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52TOYS拿到新投資,它說不想做第二個泡泡瑪特|界面新聞

界面新聞記者 | 馬越

界面新聞編輯 | 牙韓翔

泡泡瑪特的年銷售額突破百億元之后,資本都在尋找這一賽道的入局機(jī)會。

玩具商52TOYS成為被關(guān)注的一家。52TOYS是2015年創(chuàng)立于中國內(nèi)地的玩具公司,推出了盲盒、變形機(jī)甲&拼裝、可動人偶、鵲拾樂、超活化及衍生周邊等6大產(chǎn)品線。52TOYS主要定位于收藏玩具品牌,業(yè)務(wù)范圍覆蓋了玩具的設(shè)計、生產(chǎn)和銷售。

5月12日晚,上市公司萬達(dá)電影發(fā)布公告稱,全資子公司影時光將與關(guān)聯(lián)方儒意星辰共同投資52TOYS(北京樂自天成文化發(fā)展股份有限公司),收購老股和認(rèn)購新股合計投資人民幣1.44億元。通過投資,影時光與儒意星辰將合計持有52TOYS這家公司7%的股權(quán)。

值得注意的是,今年1月有消息稱52TOYS計劃赴港上市,針對此事52TOYS創(chuàng)始人兼CEO陳威當(dāng)時對界面新聞回應(yīng)表示:“都是傳聞?!?/a>

盡管當(dāng)前并未有招股書等更有確定性的信息披露,52TOYS的一系列動作也反映出其奪取更多資本市場關(guān)注的野心。這家公司上一輪披露的融資,還是2021年9月的4億元人民幣融資,由前海母基金和國中資本聯(lián)合領(lǐng)投,中金資本旗下基金、新瞳資本、兼固資本跟投,泰合資本擔(dān)任獨家財務(wù)顧問。

圖片來源:微信公眾號@52TOYS

52TOYS的創(chuàng)立與發(fā)跡,也趕上了中國新消費浪潮中潮玩與盲盒的風(fēng)口。頭部玩家泡泡瑪特在2010年創(chuàng)立后將這個原本小眾的行業(yè)帶火,讓更多玩家涌入其中。天眼查APP數(shù)據(jù)顯示,目前中國現(xiàn)存在業(yè)、存續(xù)狀態(tài)的潮玩經(jīng)濟(jì)相關(guān)企業(yè)超5萬家,2025年新增注冊相關(guān)企業(yè)約3100家。

與泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧的經(jīng)歷類似,52TOYS的創(chuàng)始人陳威曾經(jīng)在北京鼓樓開設(shè)過玩具專賣店,并先后拿到過日本萬代BANDAI、孩之寶、McFarlane TOYS等國際玩具品牌的代理及經(jīng)銷權(quán)。而這家公司的另一聯(lián)合創(chuàng)始人黃今此前曾參與出品了桌面游戲《三國殺》。2015年,兩人聯(lián)合創(chuàng)立了52TOYS,將玩具和游戲的資源和經(jīng)驗運(yùn)用其中,并在2016年推出了第一款機(jī)甲變形玩具DIO小恐龍。

52TOYS既有自有的獨立品牌門店,也通過經(jīng)銷商渠道出售產(chǎn)品。而它的品牌門店位于北京、上海、成都等少量城市。在出海策略上,它也將東南亞作為重點,在2023年12月至2024年12月一年時間里在泰國開出10家門店。

在5月12日的公告中,52TOYS的年銷售額規(guī)模也第一次被披露——截至2024年12月31日,其總資產(chǎn)約5.3億元、凈資產(chǎn)約4.1億元;2024年度收入約6.3億元、凈利潤約0.3億元。

但任何風(fēng)口行業(yè)都是大浪淘沙的過程,在具備潮玩屬性的行業(yè)中,可以說是泡泡瑪特一家公司獨大。綜合銷售規(guī)模、IP聲量、產(chǎn)品熱度等多方面考量,用“泡泡瑪特與其他”來形容當(dāng)前的潮玩市場格局來說并不夸張。

此番52TOYS年收入的披露,也再次直觀地顯示出其銷售規(guī)模的差距——泡泡瑪特在2024年的營收達(dá)到了130.4億元,52TOYS在2024年約6.3億元的銷售額,比泡泡瑪特同期排名第6的IP小野HIRONO約7.3億元的收入還要低。泡泡瑪特在全球范圍內(nèi)爆火的LABUBU所屬的THE MONSTERS,則在2024年貢獻(xiàn)了30.4億元的營收。

作為對比的是,名創(chuàng)優(yōu)品旗下的潮玩品牌TOP TOY在2024年的營收為9.84億元。此前同樣有消息稱,名創(chuàng)優(yōu)品正考慮分拆其旗下的潮玩品牌TOP TOY在香港上市。

圖表制作:界面新聞

行業(yè)頭部的泡泡瑪特在資本市場受到追捧,進(jìn)一步拉高了市場對于潮玩行業(yè)的期待,紛紛想要押寶“下一個泡泡瑪特”。但同時,潮玩行業(yè)的其他公司也不得不面臨與泡泡瑪特在多維度對比和全方位審視,而它們需要迫切講出的一個故事,是有什么差異化的競爭點,用以支撐更高的成長性。

創(chuàng)始人陳威曾表態(tài)“不想做泡泡瑪特第二”——在任何賽道里你或許都能聽到類似的說法。

他強(qiáng)調(diào)自身的“收藏玩具”定位,而52TOYS此次拿到萬達(dá)電影的融資,能帶來的一個重要產(chǎn)品方向就是影視衍生品的開發(fā)。萬達(dá)電影的公告中強(qiáng)調(diào),雙方擬在IP玩具產(chǎn)品的開發(fā)及售賣、市場營銷和其他相關(guān)領(lǐng)域展開戰(zhàn)略合作。戰(zhàn)略合作的內(nèi)容包括渠道合作、品牌宣傳合作及IP合作等。

對于以授權(quán)IP為主的52TOYS來說,它此前在國產(chǎn)影視IP衍生品開發(fā)上已經(jīng)有了一些嘗試。

52TOYS此前在市場上熱度較高的一次影視衍生品開發(fā),是2023年與《流浪地球2》的合作,其官方授權(quán)產(chǎn)品“笨笨”變形機(jī)甲玩具在10天左右的淘寶眾籌階段獲得了近千萬元金額,后續(xù)還延伸到了“門框機(jī)器人”產(chǎn)品的研發(fā)。

“《流浪地球》系列開了個好頭。通過這次眾籌也說明如果IP真正優(yōu)質(zhì)的話,衍生品成功是一個大概率事件,而且科幻題材本身就適合做衍生品?!标愅f。

不想做“泡泡瑪特第二”,以影視IP做差異化是個不錯的想法,但這依賴于是否能拿到更具優(yōu)勢的授權(quán)條件等等,用來在大熱IP中吃到紅利。

事實上,在當(dāng)前整個中國電影市場票房疲軟的大環(huán)境中,拓展電影票房之外的業(yè)務(wù),例如學(xué)習(xí)國際成熟電影市場對IP衍生品的長線開發(fā)和運(yùn)營,也成為不少影視公司發(fā)展的重要方向。此外,作為玩具公司,更為重要的是對IP本身具有獨到的判斷力,例如今年爆火的哪吒系列,52TOYS并未分到一杯羹,而拿到哪吒授權(quán)的泡泡瑪特和卡游的產(chǎn)品曾一度陷入缺貨狀態(tài)。

52TOYS能否押中一款爆款影視IP,也是它未來建立品牌影響力的關(guān)鍵。

圖片來源:微信公眾號@52TOYS

但目前,52TOYS大部分授權(quán)IP合作并有太多差異性,比如迪士尼公主系列、冰雪奇緣、玩具總動員、哈利·波特、三麗鷗、貓和老鼠、蠟筆小新、奧特曼、寶可夢、哆啦A夢、草莓熊等等——這些國際IP本身就有成熟的商業(yè)化體系,在泡泡瑪特、名創(chuàng)優(yōu)品里你都能買到類似的熱門授權(quán)IP產(chǎn)品。

潮玩行業(yè)本身依靠IP構(gòu)筑護(hù)城河,而其中關(guān)鍵也在于IP的原創(chuàng)性,于是52TOYS也在強(qiáng)調(diào)孵化自己的原創(chuàng)自有IP,包括“猛獸匣BEASTBOX”、“胖噠幼PandaRoll”、Sleep、NOOK、Lilith等等。

猛獸匣BEASTBOX?圖片來源:微信公眾號@52TOYS
NOOK?圖片來源:微信公眾號@52TOYS

從52TOYS的自有IP風(fēng)格和形態(tài)來看,有點類似于布魯可和泡泡瑪特的結(jié)合,即它的變形機(jī)甲系列“猛獸匣BeastBox”與布魯可的主打產(chǎn)品一樣都是拼搭積木;而胖噠幼PandaRoll、Nook大多是以盲盒手辦為形態(tài)的產(chǎn)品,同樣是以先有玩具再有IP的模式推向市場——而從設(shè)計風(fēng)格上看,它和泡泡瑪特的熱門IP有著相同的畫風(fēng)。

所以在一定程度上,現(xiàn)階段資本對于潮玩的青睞,更多在于這個市場的規(guī)模和消費潛力。

這有些類似中國茶飲在過去幾年掀起的狂潮一樣,第一梯隊的品牌在不斷填補(bǔ)市場實現(xiàn)規(guī)?;螅缃窦娂娚鲜型瓿少Y本的變現(xiàn)需求——從這個角度來說,做不做第二個泡泡瑪特,或許沒那么重要了。

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