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遂寧市安居區(qū)、錦州市北鎮(zhèn)市、長(zhǎng)治市潞城區(qū)、濟(jì)南市長(zhǎng)清區(qū)、九江市武寧縣
昭通市大關(guān)縣、臺(tái)州市三門(mén)縣、畢節(jié)市大方縣、九江市湖口縣、德宏傣族景頗族自治州瑞麗市、澄邁縣金江鎮(zhèn)
棗莊市臺(tái)兒莊區(qū)、武漢市洪山區(qū)、常德市桃源縣、廣州市南沙區(qū)、馬鞍山市雨山區(qū)、梅州市大埔縣
銅仁市思南縣、長(zhǎng)沙市瀏陽(yáng)市、安康市旬陽(yáng)市、綿陽(yáng)市三臺(tái)縣、泰安市寧陽(yáng)縣、玉樹(shù)治多縣、馬鞍山市雨山區(qū)、成都市溫江區(qū)、重慶市江津區(qū)、酒泉市金塔縣
宣城市旌德縣、佛山市三水區(qū)、鶴崗市東山區(qū)、萬(wàn)寧市南橋鎮(zhèn)、上海市嘉定區(qū)、大興安嶺地區(qū)松嶺區(qū)
白銀市會(huì)寧縣、懷化市靖州苗族侗族自治縣、撫州市金溪縣、郴州市資興市、咸陽(yáng)市渭城區(qū)、湛江市徐聞縣、成都市彭州市、泉州市永春縣
陽(yáng)泉市城區(qū)、重慶市永川區(qū)、黃岡市黃梅縣、渭南市韓城市、長(zhǎng)春市綠園區(qū)
黔東南雷山縣、河源市紫金縣、成都市雙流區(qū)、麗江市永勝縣、迪慶德欽縣、鞍山市立山區(qū)、哈爾濱市道里區(qū)、東營(yíng)市河口區(qū)
文昌市龍樓鎮(zhèn)、濟(jì)寧市汶上縣、運(yùn)城市新絳縣、臨汾市隰縣、哈爾濱市平房區(qū)、東莞市厚街鎮(zhèn)、廣西河池市大化瑤族自治縣、榆林市清澗縣、廣安市岳池縣、吉林市永吉縣
寧波市鎮(zhèn)海區(qū)、大同市云岡區(qū)、廣州市增城區(qū)、邵陽(yáng)市綏寧縣、遵義市湄潭縣
朔州市平魯區(qū)、長(zhǎng)春市二道區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市巴林右旗、陵水黎族自治縣英州鎮(zhèn)、鎮(zhèn)江市揚(yáng)中市、丹東市振安區(qū)、宿州市蕭縣、煙臺(tái)市牟平區(qū)
黃山市黃山區(qū)、寧夏銀川市賀蘭縣、東莞市茶山鎮(zhèn)、臨夏臨夏縣、荊門(mén)市京山市、九江市廬山市、營(yíng)口市老邊區(qū)、遵義市正安縣、宜賓市高縣
洛陽(yáng)市瀍河回族區(qū)、中山市神灣鎮(zhèn)、海南共和縣、北京市石景山區(qū)、漳州市華安縣、咸陽(yáng)市渭城區(qū)、嘉興市嘉善縣、臨高縣加來(lái)鎮(zhèn)、甘孜道孚縣、呂梁市興縣
泰安市寧陽(yáng)縣、廣西桂林市平樂(lè)縣、葫蘆島市南票區(qū)、紹興市諸暨市、衢州市柯城區(qū)、新鄉(xiāng)市新鄉(xiāng)縣、哈爾濱市松北區(qū)、株洲市醴陵市、揭陽(yáng)市榕城區(qū)、中山市三鄉(xiāng)鎮(zhèn)
梅州市大埔縣、上饒市余干縣、涼山昭覺(jué)縣、紹興市上虞區(qū)、臨沂市郯城縣、濰坊市壽光市、臨夏永靖縣、紹興市柯橋區(qū)、孝感市應(yīng)城市
涼山昭覺(jué)縣、金華市武義縣、衢州市柯城區(qū)、東方市天安鄉(xiāng)、韶關(guān)市樂(lè)昌市、嘉興市海鹽縣、葫蘆島市建昌縣、牡丹江市陽(yáng)明區(qū)、懷化市溆浦縣、沈陽(yáng)市和平區(qū)
九江市都昌縣、普洱市思茅區(qū)、宜賓市江安縣、內(nèi)蒙古包頭市昆都侖區(qū)、天津市寶坻區(qū)、東方市三家鎮(zhèn)、樂(lè)山市沙灣區(qū)、長(zhǎng)沙市岳麓區(qū)
吉安市吉安縣、南充市閬中市、張家界市慈利縣、懷化市溆浦縣、咸陽(yáng)市楊陵區(qū)、寧夏中衛(wèi)市中寧縣、楚雄雙柏縣、三門(mén)峽市陜州區(qū)
雞西市虎林市、五指山市通什、汕頭市南澳縣、南通市如東縣、雞西市雞東縣、佳木斯市富錦市、淮安市金湖縣、昌江黎族自治縣王下鄉(xiāng)、白城市大安市、重慶市忠縣
泰州市姜堰區(qū)、西寧市湟中區(qū)、東莞市企石鎮(zhèn)、臺(tái)州市三門(mén)縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市賽罕區(qū)、文昌市潭牛鎮(zhèn)、南充市營(yíng)山縣、銅仁市思南縣
長(zhǎng)治市武鄉(xiāng)縣、曲靖市馬龍區(qū)、鄭州市滎陽(yáng)市、楚雄永仁縣、莆田市荔城區(qū)、信陽(yáng)市平橋區(qū)、銅仁市玉屏侗族自治縣、內(nèi)蒙古包頭市東河區(qū)、昆明市嵩明縣、濟(jì)寧市嘉祥縣
黃山市屯溪區(qū)、南陽(yáng)市臥龍區(qū)、嘉峪關(guān)市峪泉鎮(zhèn)、汕尾市陸豐市、重慶市大渡口區(qū)、臨沂市蘭陵縣、揚(yáng)州市寶應(yīng)縣、廣州市白云區(qū)
揚(yáng)州市邗江區(qū)、文昌市抱羅鎮(zhèn)、黃南尖扎縣、濱州市博興縣、北京市石景山區(qū)、沈陽(yáng)市大東區(qū)
定西市岷縣、濱州市博興縣、丹東市鳳城市、大興安嶺地區(qū)漠河市、黃石市陽(yáng)新縣、六盤(pán)水市六枝特區(qū)、定西市漳縣、大理南澗彝族自治縣、甘孜德格縣
南陽(yáng)市社旗縣、鞍山市鐵東區(qū)、鹽城市鹽都區(qū)、臨汾市吉縣、五指山市南圣、常州市溧陽(yáng)市、婁底市婁星區(qū)、佳木斯市湯原縣、廣西百色市田東縣
長(zhǎng)沙市長(zhǎng)沙縣、永州市道縣、溫州市瑞安市、鐵嶺市鐵嶺縣、文昌市文城鎮(zhèn)、大連市西崗區(qū)、隴南市成縣、重慶市九龍坡區(qū)、瓊海市塔洋鎮(zhèn)
保亭黎族苗族自治縣什玲、文昌市鋪前鎮(zhèn)、贛州市龍南市、鹽城市射陽(yáng)縣、佳木斯市樺川縣、淮北市杜集區(qū)、大慶市肇源縣、云浮市云城區(qū)、阜新市新邱區(qū)、河源市和平縣
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牡丹江市東安區(qū)、廣西南寧市青秀區(qū)、忻州市定襄縣、九江市柴桑區(qū)、孝感市漢川市
漢中市漢臺(tái)區(qū)、南陽(yáng)市淅川縣、日照市莒縣、蘇州市相城區(qū)、銅仁市印江縣、撫州市廣昌縣、安陽(yáng)市內(nèi)黃縣
玉溪市華寧縣、佳木斯市撫遠(yuǎn)市、漢中市留壩縣、宜昌市遠(yuǎn)安縣、臨夏臨夏縣、北京市海淀區(qū)、三明市大田縣、哈爾濱市木蘭縣、嘉峪關(guān)市峪泉鎮(zhèn)
雙鴨山市寶山區(qū)、麗江市華坪縣、長(zhǎng)沙市雨花區(qū)、蕪湖市鳩江區(qū)、榆林市定邊縣、開(kāi)封市祥符區(qū)、張家界市永定區(qū)、焦作市馬村區(qū)
內(nèi)蒙古錫林郭勒盟正藍(lán)旗、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市根河市、上海市浦東新區(qū)、咸陽(yáng)市淳化縣、黔東南榕江縣、遼源市東豐縣、酒泉市阿克塞哈薩克族自治縣、六安市舒城縣
信陽(yáng)市潢川縣、東方市八所鎮(zhèn)、齊齊哈爾市碾子山區(qū)、永州市冷水灘區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市武川縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市玉泉區(qū)
淮安市盱眙縣、淮安市洪澤區(qū)、贛州市石城縣、大連市莊河市、焦作市沁陽(yáng)市、信陽(yáng)市商城縣、忻州市原平市
六盤(pán)水市盤(pán)州市、聊城市高唐縣、延安市宜川縣、鶴壁市淇濱區(qū)、廣西南寧市上林縣
徐州市邳州市、湖州市長(zhǎng)興縣、惠州市龍門(mén)縣、臨高縣新盈鎮(zhèn)、韶關(guān)市武江區(qū)、定安縣龍門(mén)鎮(zhèn)、恩施州巴東縣、新鄉(xiāng)市衛(wèi)輝市、內(nèi)蒙古赤峰市紅山區(qū)、咸陽(yáng)市秦都區(qū)
淮南市壽縣、通化市二道江區(qū)、長(zhǎng)治市長(zhǎng)子縣、德州市寧津縣、樂(lè)東黎族自治縣千家鎮(zhèn)、廣西柳州市柳城縣、甘孜稻城縣、南陽(yáng)市淅川縣、楚雄永仁縣
昭通市魯?shù)榭h、涼山會(huì)東縣、上海市青浦區(qū)、宜昌市枝江市、吉安市廬陵新區(qū)
東莞市東城街道、成都市彭州市、鹽城市大豐區(qū)、昆明市晉寧區(qū)、瀘州市瀘縣、本溪市平山區(qū)
廣西來(lái)賓市金秀瑤族自治縣、鶴崗市南山區(qū)、晉中市太谷區(qū)、金華市金東區(qū)、大同市云岡區(qū)、綏化市綏棱縣、黔南荔波縣
銅仁市江口縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市伊金霍洛旗、撫州市臨川區(qū)、淮南市鳳臺(tái)縣、玉樹(shù)玉樹(shù)市
常州市天寧區(qū)、延邊龍井市、廣西桂林市雁山區(qū)、江門(mén)市蓬江區(qū)、徐州市銅山區(qū)、運(yùn)城市絳縣、福州市永泰縣
陵水黎族自治縣文羅鎮(zhèn)、常德市漢壽縣、定西市岷縣、廣州市海珠區(qū)、南陽(yáng)市唐河縣、太原市小店區(qū)、威海市榮成市、濱州市惠民縣、蘭州市皋蘭縣、樂(lè)東黎族自治縣千家鎮(zhèn)
臨汾市曲沃縣、儋州市排浦鎮(zhèn)、阿壩藏族羌族自治州小金縣、焦作市武陟縣、臺(tái)州市天臺(tái)縣、泰安市岱岳區(qū)、黔東南丹寨縣、安順市西秀區(qū)、上海市寶山區(qū)
儋州市雅星鎮(zhèn)、平頂山市舞鋼市、鶴壁市鶴山區(qū)、銅仁市德江縣、白山市江源區(qū)、渭南市臨渭區(qū)、咸陽(yáng)市秦都區(qū)、咸寧市咸安區(qū)、太原市清徐縣
上饒市德興市、宜昌市當(dāng)陽(yáng)市、樂(lè)山市沐川縣、臨沂市平邑縣、慶陽(yáng)市環(huán)縣、定安縣翰林鎮(zhèn)、五指山市通什、瓊海市塔洋鎮(zhèn)、晉城市陵川縣、六盤(pán)水市六枝特區(qū)
徐州市沛縣、白沙黎族自治縣青松鄉(xiāng)、聊城市陽(yáng)谷縣、德州市樂(lè)陵市、淮南市鳳臺(tái)縣、陵水黎族自治縣提蒙鄉(xiāng)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市集寧區(qū)
西安市長(zhǎng)安區(qū)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特中旗、葫蘆島市綏中縣、大理永平縣、荊門(mén)市掇刀區(qū)
瓊海市博鰲鎮(zhèn)、張家界市武陵源區(qū)、東莞市麻涌鎮(zhèn)、安康市平利縣、孝感市應(yīng)城市、重慶市南川區(qū)
朝陽(yáng)市龍城區(qū)、六安市裕安區(qū)、廣州市荔灣區(qū)、東營(yíng)市東營(yíng)區(qū)、昭通市彝良縣、中山市坦洲鎮(zhèn)、鐵嶺市開(kāi)原市、荊州市石首市、內(nèi)蒙古烏蘭察布市興和縣
松原市長(zhǎng)嶺縣、六盤(pán)水市鐘山區(qū)、太原市婁煩縣、樂(lè)山市犍為縣、麗水市慶元縣
信陽(yáng)市平橋區(qū)、汕尾市陸河縣、瓊海市長(zhǎng)坡鎮(zhèn)、德州市夏津縣、湖州市德清縣、大同市新榮區(qū)、漢中市鎮(zhèn)巴縣、金華市金東區(qū)、福州市永泰縣、莆田市涵江區(qū)
達(dá)州市宣漢縣、哈爾濱市巴彥縣、南陽(yáng)市臥龍區(qū)、平頂山市郟縣、淮安市淮陰區(qū)、白山市撫松縣、湖州市吳興區(qū)
內(nèi)蒙古烏蘭察布市化德縣、紹興市上虞區(qū)、齊齊哈爾市龍沙區(qū)、貴陽(yáng)市開(kāi)陽(yáng)縣、太原市迎澤區(qū)
超31萬(wàn)億！銀行理財(cái)規(guī)模重回高位|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 韓宇航
跨季之后，銀行理財(cái)規(guī)模回歸歷史高位。
根據(jù)華西證券研報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入5月，銀行理財(cái)規(guī)模延續(xù)4月擴(kuò)容態(tài)勢(shì)，較節(jié)前一周增1459億元至31.33萬(wàn)億元，創(chuàng)下2022年贖回潮后的歷史新高。
量?jī)r(jià)齊升
銀行理財(cái)規(guī)模歷來(lái)呈現(xiàn)“季末回落、季初回升”的變化特征。季末回表使得銀行理財(cái)規(guī)模短暫收縮，季末考核結(jié)束，資金重新回流理財(cái)市場(chǎng)，推動(dòng)規(guī)模快速修復(fù)。
2025年4月這一趨勢(shì)延續(xù)，但幅度相較往年同期更大，據(jù)華西證券研報(bào)，4月銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模合計(jì)增長(zhǎng)2.05萬(wàn)億元，基本符合季節(jié)性規(guī)律。2020-2024年期間，4月銀行理財(cái)規(guī)模增幅分布在1.2-2.5萬(wàn)億元區(qū)間內(nèi)，均值為2.04萬(wàn)億元。
除了季節(jié)性因素，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，4月銀行理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)一方面是因?yàn)閭芯S持震蕩偏強(qiáng)格局；另一方面則與4月多家中小銀行密集下調(diào)存款利率帶來(lái)的“存款搬家”效應(yīng)有關(guān)。
4月，美國(guó)關(guān)稅政策落推動(dòng)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒提升，股債蹺蹺板效應(yīng)下債券市場(chǎng)利率快速下行。5月7日，國(guó)新辦就“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”召開(kāi)發(fā)布會(huì)，央行行長(zhǎng)潘功勝宣布三大類十項(xiàng)舉措的一攬子金融政策，進(jìn)一步強(qiáng)化了債市利率下行的趨勢(shì)。
債市利率下行帶動(dòng)理財(cái)收益回暖，固收類理財(cái)收益率階段性回升。根據(jù)華源證券統(tǒng)計(jì)，4月當(dāng)月純固收理財(cái)平均年化收益率回升至3.35%。銀行理財(cái)市場(chǎng)破凈水平也持續(xù)下降，截至5月9日，華西證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示全部產(chǎn)品破凈率環(huán)比降0.1pct至0.5%，全部理財(cái)業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)率環(huán)比降0.5pct至18.8%。
民生證券分析師譚逸鳴在研報(bào)中分析稱，當(dāng)前而言，理財(cái)安全墊或仍有一定空間，如若監(jiān)管政策對(duì)理財(cái)凈值化嚴(yán)格要求，整改期間理財(cái)浮盈或逐漸釋放，對(duì)理財(cái)凈值仍形成一定支撐，再往后來(lái)看，隨著整改措施逐漸推進(jìn)落地，理財(cái)?shù)筒Ｊ胶拓?fù)債端穩(wěn)定性或趨于弱化。
值得注意的是，雖然銀行理財(cái)產(chǎn)品收益略有回升，但在市場(chǎng)利率下行的背景下，疊加前期禁止“手工補(bǔ)息”和規(guī)范同業(yè)存款利率對(duì)底層資產(chǎn)收益帶來(lái)的影響，新發(fā)銀行理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)還是呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。
據(jù)民生證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)，4月每日開(kāi)放型產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.01%，較3月下降0.01個(gè)百分點(diǎn)；3個(gè)月-6個(gè)月（含）產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.33%，較3月下降0.03個(gè)百分點(diǎn)；6個(gè)月-1年（含）產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.5%，較3月下降0.06個(gè)百分點(diǎn)。
華源證券首席分析師廖志明測(cè)算，考慮到境內(nèi)各類債券收益率已降至歷史低位，后續(xù)固收類理財(cái)產(chǎn)品的收益率預(yù)計(jì)將降至2%左右。
2萬(wàn)億陣營(yíng)有望迎新
據(jù)華源證券研報(bào)數(shù)據(jù)，從整體規(guī)模來(lái)看，截至2025年4月末，理財(cái)規(guī)模前三的機(jī)構(gòu)為：招銀理財(cái)、興銀理財(cái)和信銀理財(cái)。其中，招銀理財(cái)?shù)睦碡?cái)規(guī)模較年初略微增長(zhǎng)，興銀理財(cái)和信銀理財(cái)?shù)睦碡?cái)規(guī)模較年初小幅增長(zhǎng)。
國(guó)有大行中，截至2025年4月末，除農(nóng)銀理財(cái)和建信理財(cái)之外，其他大行理財(cái)公司的理財(cái)規(guī)模較年初均有所增長(zhǎng)。廖志明分析稱，2025年一季度，四大行理財(cái)公司的理財(cái)規(guī)模均下降明顯，可能與一季度大行重視存款有關(guān)，4月理財(cái)規(guī)模則明顯回升。
工銀理財(cái)、農(nóng)業(yè)理財(cái)和中銀理財(cái)分列理財(cái)規(guī)模第四、五、六位，僅次于上述的“三巨頭”。其中，工銀理財(cái)4月理財(cái)規(guī)模大幅增長(zhǎng)，理財(cái)規(guī)模達(dá)1.97萬(wàn)億元；農(nóng)銀理財(cái)理財(cái)規(guī)模較年初略有縮水，但也達(dá)1.95萬(wàn)億規(guī)模；中銀理財(cái)?shù)睦碡?cái)規(guī)模1.93萬(wàn)億元。工銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)及中銀理財(cái)有望進(jìn)入2萬(wàn)億陣營(yíng)。
股份行理財(cái)公司中，渤銀理財(cái)、恒豐理財(cái)、民生理財(cái)前4個(gè)月理財(cái)規(guī)模增幅較高，其中，渤銀理財(cái)?shù)睦碡?cái)規(guī)模較年初增長(zhǎng)459億元，增幅達(dá)27.0%。城農(nóng)商行理財(cái)公司之中，“老大哥”蘇銀理財(cái)持續(xù)領(lǐng)跑，規(guī)模達(dá)6897億元。寧銀理財(cái)?shù)睦碡?cái)規(guī)模增幅則較為突出，增幅達(dá)23.7%。
理財(cái)規(guī)模能否再創(chuàng)新高？
中信證券研報(bào)預(yù)計(jì)，新一輪存款降息馬上來(lái)臨，將促進(jìn)理財(cái)規(guī)模進(jìn)一步增長(zhǎng)，年內(nèi)有望觸達(dá)33萬(wàn)億元的歷史高點(diǎn)。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明分析指出，新一輪存款降息落地，有利于銀行控制利息成本，但同時(shí)也會(huì)加大攬儲(chǔ)難度，銀行理財(cái)?shù)鹊惋L(fēng)險(xiǎn)資管產(chǎn)品將迎來(lái)增量資金。對(duì)于債市而言，存款利率下調(diào)可能會(huì)推動(dòng)包括國(guó)債利率在內(nèi)的廣譜利率進(jìn)一步下行。同時(shí)也將推動(dòng)“存款搬家”繼續(xù)。
廖志明則認(rèn)為，2025年理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)挑戰(zhàn)較大。由于信用債收益率處于歷史低位，票息保護(hù)不足，理財(cái)收益率或難以跑贏5年定期存款，理財(cái)產(chǎn)品吸引力下降。此外，隨著理財(cái)估值整改進(jìn)行，理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)可能加大，2025年理財(cái)規(guī)模增量可能不高。
“理財(cái)規(guī)模有沒(méi)有希望在年底創(chuàng)歷史新高，從往年的規(guī)模變化規(guī)律來(lái)看，二季度是重要的發(fā)力時(shí)間段?！惫?/span>苕咨詢創(chuàng)始人、金融監(jiān)管政策專家周毅欽告訴界面新聞?dòng)浾摺?/span>
周毅欽認(rèn)為利率環(huán)境變化和股債?“蹺蹺板” 效應(yīng)都是影響規(guī)模變化的核心因素。
一是看利率環(huán)境變化能否繼續(xù)帶來(lái)機(jī)遇。若二季度及下半年利率繼續(xù)走低，有望觸發(fā)更多存款搬家至理財(cái)，推動(dòng)理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)。
二是看股債?“蹺蹺板”?效應(yīng)是否會(huì)引導(dǎo)資金流動(dòng)。當(dāng)前中國(guó)股市波動(dòng)，正處于多空博弈的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。盡管宏觀層面中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和為股市帶來(lái)積極影響，但未來(lái)不確定性仍然較大。這種資金的動(dòng)態(tài)調(diào)整，也會(huì)對(duì)理財(cái)規(guī)模變化產(chǎn)生一定影響。
除了以上兩方面，信托SPV (特殊目的機(jī)構(gòu)) 整改是否會(huì)影響投資者持有體驗(yàn)也值得關(guān)注。“理財(cái)資金借道信托SPV實(shí)現(xiàn)低波穩(wěn)健的空間受到壓縮，未來(lái)幾年里，理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)將更為真實(shí)，固收類理財(cái)整體凈值波動(dòng)會(huì)提升。這可能導(dǎo)致部分對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較為敏感的投資者產(chǎn)生觀望態(tài)度，對(duì)理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)產(chǎn)生一定抑制。”周毅欽指出。
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