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豐田汽車或?qū)⒃债a(chǎn),前者去年凈利潤(rùn)是中國(guó)車企總和的兩倍|界面新聞 · 汽車

界面新聞?dòng)浾撸河旅?/p>

近日,據(jù)日本《每日新聞》報(bào)道稱,豐田汽車高管已與日產(chǎn)汽車就潛在合作展開(kāi)接觸,表示愿意提供援助,并提出了一項(xiàng)支援計(jì)劃,目前雙方尚未就此事正式回應(yīng),但這一消息再次引發(fā)外界對(duì)日系汽車公司抱團(tuán)取暖可能性的猜測(cè),倘若合作成型對(duì)于全球汽車行業(yè)的格局也將是一次重塑。

值得一提的是,身陷財(cái)務(wù)泥淖的日產(chǎn)汽車在去年12月開(kāi)始與本田汽車探討合并事宜,但由于各方阻力,談判在今年2月戛然而止。談判破裂后,日產(chǎn)迅速換帥,新任CEO伊萬(wàn)·埃斯皮諾薩推出“Re:Nissan”復(fù)蘇計(jì)劃,意圖通過(guò)裁員和減產(chǎn)的方式幫助日產(chǎn)扭虧為盈,但他也表示,僅靠?jī)?nèi)部改革難以生存,合作仍是必要選項(xiàng)。

作為全球最大的汽車制造商,豐田汽車此前早已有過(guò)通過(guò)入股的方式與其他日本汽車制造商進(jìn)行合作綁定的先例。豐田目前持有斯巴魯20%、馬自達(dá)5.1%、鈴木4.9%、五十鈴5.9%的股份,此外還通過(guò)技術(shù)共享強(qiáng)化協(xié)同效應(yīng)。

從財(cái)務(wù)上看豐田確實(shí)也有足夠的實(shí)力來(lái)進(jìn)行這樣的支援計(jì)劃。在過(guò)去的一個(gè)財(cái)年,豐田無(wú)論從銷量還是凈利潤(rùn)都是全球最大的汽車制造商。

財(cái)報(bào)顯示,從2024年4月到2025年3月,豐田實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.04萬(wàn)億日元(約人民幣2.37萬(wàn)億元),相較于上一個(gè)財(cái)年的45.1萬(wàn)億日元,同比增長(zhǎng)6.5%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.77萬(wàn)億日元(約人民幣2391億元),相較于上一財(cái)年的4.94萬(wàn)億日元,同比下滑3.6%。

銷量方面,豐田汽車全年累計(jì)銷量為1027.3萬(wàn)輛,同比下滑0.3%,其中,雷克薩斯品牌為 61.2萬(wàn)輛,同比下滑5.9%。

豐田的這份財(cái)報(bào)比起去年多項(xiàng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)下滑,但對(duì)比全球盈利能力最強(qiáng)的幾家汽車制造商的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不難看出,豐田仍是一馬當(dāng)先。

制圖:魏勇猛

在總營(yíng)收方面,豐田略遜大眾一籌,但銷量上比后者多出100萬(wàn)輛,連續(xù)五年全球銷冠,是唯一銷量破千萬(wàn)的汽車集團(tuán)。而凈利潤(rùn)方面,豐田則是斷崖式領(lǐng)先,2391億元的凈利潤(rùn)是排名第二的大眾兩倍還要多,相當(dāng)于德系三強(qiáng)大眾、奔馳、寶馬凈利潤(rùn)之和。

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率方面,豐田為10%,這一數(shù)字比大眾的5.9%和特斯拉的7.2%都要高?,F(xiàn)金儲(chǔ)備高達(dá)8.98萬(wàn)億日元,相當(dāng)于德系三強(qiáng)現(xiàn)金總和的1.8倍,所以有足夠的現(xiàn)金進(jìn)行財(cái)務(wù)投資。

如果將中國(guó)汽車制造商的盈利能力與豐田進(jìn)行比較,這一差距更為明顯。

制圖:魏勇猛

去年國(guó)內(nèi)已經(jīng)上市的汽車制造商中凈利潤(rùn)最高的比亞迪,僅為豐田的六分之一;國(guó)內(nèi)所有已經(jīng)盈利的上市汽車公司凈利潤(rùn)總和為932億,如果再加上正在沖擊IPO的奇瑞(去年凈利預(yù)估約150億),中國(guó)汽車制造商去年的總凈利在1100億左右,僅相當(dāng)于豐田一家的45%。

對(duì)于這種盈利方面的顯著差距在承認(rèn)差距的同時(shí)更要理性看待。中國(guó)汽車制造商與豐田這樣的跨國(guó)車企處于不同的發(fā)展階段,豐田經(jīng)過(guò)將近百年時(shí)間的發(fā)展和擴(kuò)張已經(jīng)基本完成全球化布局。

從銷量結(jié)構(gòu)上看,北美以273萬(wàn)輛的成績(jī)成為其第一大市場(chǎng),中國(guó)市場(chǎng)和日本本土分別以179萬(wàn)輛和150萬(wàn)輛緊隨其后,此外歐洲市場(chǎng)、亞洲其他市場(chǎng)等也均有百萬(wàn)以上的銷量,分散的產(chǎn)能布局和均衡的銷量使得公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng),不會(huì)因單一市場(chǎng)的波動(dòng)而出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

相較而言,中國(guó)汽車制造商仍處于出海探索期,主要還是以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主,海外市場(chǎng)仍以出口為主,海外產(chǎn)能布局近些年才剛剛起步,在當(dāng)?shù)貙?shí)現(xiàn)本土化需要時(shí)間的積淀。

資深汽車分析師曾志凌表示,在過(guò)去的一年北美市場(chǎng)處于通脹周期,汽車的單價(jià)是水漲船高,豐田雖然銷量因?yàn)檫`規(guī)認(rèn)證等因素受到影響,但單車?yán)麧?rùn)率是有保證的,而且電動(dòng)車進(jìn)程放緩對(duì)豐田穩(wěn)定利潤(rùn)也有幫助,反觀中國(guó)市場(chǎng),價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈,整車廠不得不犧牲利潤(rùn)換取銷量,利潤(rùn)率持續(xù)被壓縮。

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,過(guò)去五年,我國(guó)在汽車產(chǎn)銷屢創(chuàng)新高的情況下,行業(yè)利潤(rùn)率卻逐漸走低,分別只有6.2%、6.1%、5.7%、5.0%、4.3%,今年一季度進(jìn)一步降到3.9%。這一數(shù)字遠(yuǎn)低于豐田10%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。

資深汽車分析師梅松林也認(rèn)為,豐田的成功來(lái)自于全球市場(chǎng)的成功。目前,中國(guó)自主品牌已經(jīng)完成了第一階段的任務(wù),就是主導(dǎo)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。經(jīng)過(guò)多年與合資品牌競(jìng)爭(zhēng)之后,自主品牌經(jīng)歷了生存、跟隨、超越三個(gè)階段,整體上可以牢牢掌控本土市場(chǎng)?,F(xiàn)在到了在國(guó)際市場(chǎng)上與國(guó)際品牌交鋒階段,這個(gè)過(guò)程將比較漫長(zhǎng)?,F(xiàn)代汽車用了二十余年才在北美立穩(wěn)腳跟,中國(guó)車企要在全球市場(chǎng)把品牌立起來(lái),恐怕也要這么長(zhǎng)時(shí)間。

豐田在中國(guó)市場(chǎng)同樣面臨轉(zhuǎn)型困境。去年,豐田在華公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1827億日元,同比下降6.6%;其中,合資公司權(quán)益法收益為1069億日元,同比下降高達(dá)60.3%。

豐田在華的兩家合資公司一汽豐田和廣汽豐田近些年利潤(rùn)下滑明顯,此前依靠燃油車的紅利期隨著新能源滲透率的提高逐漸消失,而以油混和氫能源技術(shù)路線見(jiàn)長(zhǎng)的豐田與以純電和插混為主的中國(guó)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)并不匹配,僅有的幾款純電車型在與國(guó)產(chǎn)自主品牌和新勢(shì)力品牌的競(jìng)爭(zhēng)中也不占有優(yōu)勢(shì)。

界面新聞走訪了北京一家一汽豐田的4S店,新能源車型僅有一款bz3在售,另一款bz5處于預(yù)售階段但無(wú)展車,銷售人員告訴記者,一個(gè)月的預(yù)售時(shí)間該車型的門(mén)店小定是5輛,6月份上市,價(jià)格下沉到13萬(wàn)起售。豐田引入到廣汽豐田的純電車型是鉑智系列,主打純電SUV,銷量表現(xiàn)要?jiǎng)儆谝黄S田,主力車型鉑智3X從3月16日啟動(dòng)交付以來(lái),累計(jì)交付量已突破1萬(wàn)輛,這一成績(jī)放在合資品牌里已經(jīng)是佼佼者,但與新勢(shì)力相比仍有差距。值得注意的是,豐田在華的純電車型已下沉至15萬(wàn)以下市場(chǎng),最低起售價(jià)格接近10萬(wàn),一季度兩家合資公司的在華銷量均出現(xiàn)反彈。

豐田最大的隱憂并非來(lái)自中國(guó)市場(chǎng),美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅沖擊和日元升值帶來(lái)的雙重壓力被其認(rèn)為是下一財(cái)年最大的挑戰(zhàn)。

豐田預(yù)計(jì)下一財(cái)年中,其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將達(dá)到3.8萬(wàn)億日元(約合人民幣1746億元),同比減少21%,遠(yuǎn)低于分析師預(yù)期的4.7萬(wàn)億日元(約合人民幣2344億元)。預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)3.1萬(wàn)億日元,較上一財(cái)年下滑34.9%。

豐田表示,美元貶值預(yù)計(jì)將使其利潤(rùn)減少7450億日元,美國(guó)相關(guān)關(guān)稅政策已給企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大負(fù)面影響,預(yù)計(jì)今年4月、5月兩個(gè)月豐田將損失銷售額高達(dá)1800億日元。

豐田汽車首席執(zhí)行官佐藤恒治表示,汽車產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)環(huán)境正經(jīng)歷重大調(diào)整,特別是全球貿(mào)易關(guān)系正在發(fā)生變化,豐田汽車將考慮在中長(zhǎng)期內(nèi)擴(kuò)大在美國(guó)的本土化產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與生產(chǎn)布局。

面對(duì)全球化貿(mào)易的不確定性,惠譽(yù)評(píng)級(jí)亞太區(qū)企業(yè)評(píng)級(jí)高級(jí)董事青山悟認(rèn)為,美國(guó)前幾屆政府已與日本發(fā)生貿(mào)易爭(zhēng)端,促使日本汽車制造商增加本地化生產(chǎn),這一長(zhǎng)期戰(zhàn)略方向沒(méi)有改變。從戰(zhàn)術(shù)上講,豐田將提高美國(guó)工廠的利用率,優(yōu)先考慮免關(guān)稅車型,并將受關(guān)稅影響的產(chǎn)品重新分配到其他市場(chǎng)。

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