400服務(wù)電話:400-186-5909(點擊咨詢)
2025澳門及香港掛牌正版掛牌,7777788888精準(zhǔn)新免費四肖
2025澳門及香港掛牌正版掛牌,新澳2025最新資料大全掛牌
2025澳門及香港掛牌正版掛牌,全新數(shù)據(jù)精準(zhǔn)傳輸技術(shù)革新方案:(1)400-186-5909(點擊咨詢)(2)400-186-5909(點擊咨詢)
2025澳門及香港掛牌正版掛牌,澳門一肖一特一一中(1)400-186-5909(點擊咨詢)(2)400-186-5909(點擊咨詢)
2025澳門及香港掛牌正版掛牌,新澳2025天天彩資料大全最新版本
2025澳門及香港掛牌正版掛牌,新澳門天天彩免費大全
維修進度實時追蹤系統(tǒng):客戶可通過我們的實時追蹤系統(tǒng),隨時查看維修進度,了解設(shè)備當(dāng)前狀態(tài)。
維修服務(wù)維修后清潔服務(wù),恢復(fù)原貌:在維修完成后,對維修現(xiàn)場進行清潔整理,確保家電及周圍環(huán)境恢復(fù)原貌,給客戶留下良好印象。
2025澳門及香港掛牌正版掛牌,7777788888精準(zhǔn)管家婆網(wǎng)
2025澳門及香港掛牌正版掛牌,維修服務(wù)電話全國服務(wù)區(qū)域:
紅河元陽縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市玉泉區(qū)、泉州市泉港區(qū)、成都市成華區(qū)、廣西防城港市東興市、天水市甘谷縣、紅河建水縣
保亭黎族苗族自治縣什玲、吉安市峽江縣、黃岡市麻城市、武威市古浪縣、廣西百色市凌云縣、甘孜得榮縣、東莞市清溪鎮(zhèn)
內(nèi)蒙古烏蘭察布市四子王旗、贛州市崇義縣、玉溪市通??h、莆田市城廂區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市武川縣、焦作市溫縣、內(nèi)江市資中縣、徐州市豐縣、常德市安鄉(xiāng)縣、七臺河市茄子河區(qū)
寶雞市千陽縣、岳陽市岳陽縣、咸陽市永壽縣、龍巖市新羅區(qū)、阜新市彰武縣
綿陽市游仙區(qū)、五指山市通什、龍巖市長汀縣、蚌埠市懷遠縣、廣西柳州市融安縣、遼陽市宏偉區(qū)
溫州市泰順縣、寧波市北侖區(qū)、三門峽市澠池縣、中山市西區(qū)街道、新鄉(xiāng)市獲嘉縣、肇慶市封開縣
內(nèi)蒙古呼和浩特市土默特左旗、重慶市巴南區(qū)、宜昌市秭歸縣、湛江市麻章區(qū)、鶴壁市鶴山區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟正鑲白旗
黃山市祁門縣、南陽市淅川縣、安陽市湯陰縣、德陽市什邡市、揭陽市揭東區(qū)、東營市東營區(qū)、荊門市掇刀區(qū)
臨汾市侯馬市、上饒市弋陽縣、惠州市博羅縣、牡丹江市寧安市、雙鴨山市寶清縣
隴南市武都區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟二連浩特市、荊州市監(jiān)利市、周口市項城市、榆林市府谷縣、南京市溧水區(qū)、果洛達日縣、運城市芮城縣、德宏傣族景頗族自治州瑞麗市、肇慶市德慶縣
屯昌縣南呂鎮(zhèn)、中山市古鎮(zhèn)鎮(zhèn)、煙臺市蓬萊區(qū)、邵陽市洞口縣、聊城市冠縣
廣州市白云區(qū)、白沙黎族自治縣打安鎮(zhèn)、宜昌市宜都市、長治市武鄉(xiāng)縣、阜新市彰武縣、汕頭市龍湖區(qū)
菏澤市曹縣、儋州市蘭洋鎮(zhèn)、德州市慶云縣、甘孜石渠縣、白城市洮南市、廣西賀州市八步區(qū)、永州市寧遠縣、果洛甘德縣、七臺河市茄子河區(qū)、錦州市北鎮(zhèn)市
沈陽市遼中區(qū)、九江市瑞昌市、六盤水市鐘山區(qū)、株洲市淥口區(qū)、廣西來賓市武宣縣、日照市莒縣
滁州市鳳陽縣、黃山市歙縣、臨夏康樂縣、阜陽市潁州區(qū)、內(nèi)蒙古興安盟扎賚特旗、阜陽市臨泉縣、昌江黎族自治縣叉河鎮(zhèn)、清遠市英德市
內(nèi)蒙古烏蘭察布市涼城縣、玉溪市澄江市、臨夏臨夏市、黃山市黃山區(qū)、長治市沁源縣、三明市將樂縣、寧夏銀川市靈武市、淄博市沂源縣、東莞市沙田鎮(zhèn)
湘潭市雨湖區(qū)、宜昌市西陵區(qū)、四平市雙遼市、龍巖市上杭縣、本溪市桓仁滿族自治縣、焦作市解放區(qū)、東營市東營區(qū)、麗水市松陽縣
儋州市雅星鎮(zhèn)、新鄉(xiāng)市輝縣市、大同市云州區(qū)、屯昌縣南坤鎮(zhèn)、襄陽市老河口市、臨沂市蘭陵縣、廣西欽州市浦北縣、郴州市宜章縣、九江市瑞昌市、雞西市麻山區(qū)
朔州市平魯區(qū)、攀枝花市西區(qū)、東莞市橋頭鎮(zhèn)、澄邁縣文儒鎮(zhèn)、無錫市宜興市
延安市志丹縣、徐州市泉山區(qū)、白城市大安市、吉林市船營區(qū)、大理云龍縣
吉林市磐石市、黔南獨山縣、懷化市通道侗族自治縣、中山市南頭鎮(zhèn)、南京市六合區(qū)、錦州市北鎮(zhèn)市、平頂山市葉縣、泉州市永春縣、臨汾市霍州市
甘南碌曲縣、本溪市溪湖區(qū)、張掖市臨澤縣、洛陽市瀍河回族區(qū)、白山市臨江市、楚雄姚安縣
惠州市惠東縣、宜賓市南溪區(qū)、鶴崗市南山區(qū)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市滿洲里市、松原市寧江區(qū)、溫州市龍灣區(qū)、中山市南區(qū)街道、錦州市黑山縣
宜昌市西陵區(qū)、遂寧市安居區(qū)、中山市港口鎮(zhèn)、重慶市大足區(qū)、西雙版納景洪市
淄博市淄川區(qū)、大連市莊河市、晉中市壽陽縣、慶陽市西峰區(qū)、六盤水市盤州市
淄博市張店區(qū)、上海市徐匯區(qū)、濟寧市金鄉(xiāng)縣、郴州市蘇仙區(qū)、洛陽市孟津區(qū)、漢中市勉縣、漢中市略陽縣
益陽市沅江市、齊齊哈爾市昂昂溪區(qū)、黃岡市浠水縣、泰州市姜堰區(qū)、儋州市排浦鎮(zhèn)、黔南三都水族自治縣、肇慶市德慶縣、臨夏東鄉(xiāng)族自治縣、南平市建甌市、開封市通許縣
400服務(wù)電話:400-186-5909(點擊咨詢)
2025澳門及香港掛牌正版掛牌,新能源科技助力綠色生活新選擇
2025澳門及香港掛牌正版掛牌,新時代青年志愿服務(wù)精神交流平臺
2025澳門及香港掛牌正版掛牌,新澳今天最新資料2025:(1)400-186-5909(點擊咨詢)(2)400-186-5909(點擊咨詢)
2025澳門及香港掛牌正版掛牌,最新實用資源寶典免費領(lǐng)取指南(1)400-186-5909(點擊咨詢)(2)400-186-5909(點擊咨詢)
2025澳門及香港掛牌正版掛牌,科技新突破助力環(huán)保產(chǎn)業(yè)升級
2025澳門及香港掛牌正版掛牌,2025新澳門正版免費資本
一站式解決方案,全面滿足需求:我們提供從故障診斷、維修到日常保養(yǎng)的一站式解決方案,全面滿足您對家電維修的所有需求。
維修案例分享:在我們的官方網(wǎng)站和社交媒體平臺上,我們會定期分享維修案例,幫助您了解常見設(shè)備故障及其解決方案。
2025澳門及香港掛牌正版掛牌,澳門管家婆100%精準(zhǔn)圖片
2025澳門及香港掛牌正版掛牌,維修服務(wù)電話全國服務(wù)區(qū)域:
達州市開江縣、齊齊哈爾市拜泉縣、南充市閬中市、內(nèi)蒙古赤峰市巴林左旗、濟南市濟陽區(qū)
大慶市龍鳳區(qū)、雙鴨山市嶺東區(qū)、臨沂市臨沭縣、贛州市上猶縣、甘孜新龍縣、廣西桂林市灌陽縣、青島市李滄區(qū)
甘孜色達縣、文山丘北縣、恩施州咸豐縣、泰州市泰興市、宜昌市宜都市
清遠市清城區(qū)、成都市簡陽市、上饒市婺源縣、樂東黎族自治縣利國鎮(zhèn)、宜賓市長寧縣
漢中市鎮(zhèn)巴縣、延邊延吉市、金華市永康市、隴南市西和縣、郴州市宜章縣、遼源市龍山區(qū)、廣西百色市西林縣、嘉峪關(guān)市新城鎮(zhèn)、北京市懷柔區(qū)、焦作市山陽區(qū)
衢州市常山縣、西安市蓮湖區(qū)、莆田市仙游縣、儋州市和慶鎮(zhèn)、東莞市道滘鎮(zhèn)、黔西南普安縣、紅河紅河縣、廣西欽州市靈山縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市四子王旗、梅州市五華縣
上饒市德興市、寧德市福鼎市、內(nèi)蒙古烏海市海勃灣區(qū)、荊門市沙洋縣、無錫市新吳區(qū)、紅河紅河縣、漢中市留壩縣、張掖市民樂縣、陵水黎族自治縣文羅鎮(zhèn)、阜陽市界首市
廣西來賓市象州縣、寧德市周寧縣、漳州市漳浦縣、淮北市濉溪縣、東方市感城鎮(zhèn)、銅陵市郊區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市翁牛特旗、信陽市平橋區(qū)、合肥市長豐縣
渭南市富平縣、運城市臨猗縣、廣安市前鋒區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市武川縣、泉州市金門縣、齊齊哈爾市龍江縣
西安市碑林區(qū)、菏澤市單縣、佳木斯市湯原縣、通化市梅河口市、昌江黎族自治縣叉河鎮(zhèn)、廈門市海滄區(qū)、宜春市萬載縣、鷹潭市余江區(qū)、瓊海市龍江鎮(zhèn)、陽江市陽西縣
齊齊哈爾市鐵鋒區(qū)、常德市安鄉(xiāng)縣、黔東南天柱縣、廣西賀州市昭平縣、合肥市肥西縣、黔東南雷山縣
運城市新絳縣、阜陽市潁泉區(qū)、白沙黎族自治縣七坊鎮(zhèn)、晉中市左權(quán)縣、廣西崇左市大新縣、白沙黎族自治縣牙叉鎮(zhèn)、鞍山市海城市、臨夏臨夏市、常州市新北區(qū)
懷化市麻陽苗族自治縣、屯昌縣坡心鎮(zhèn)、撫州市金溪縣、中山市石岐街道、大同市渾源縣、洛陽市老城區(qū)、臨沂市莒南縣、廣西河池市天峨縣、南昌市安義縣、東方市三家鎮(zhèn)
中山市東區(qū)街道、中山市三鄉(xiāng)鎮(zhèn)、朔州市朔城區(qū)、南通市啟東市、中山市南頭鎮(zhèn)、重慶市開州區(qū)、滁州市來安縣
廣西柳州市魚峰區(qū)、廣西南寧市馬山縣、十堰市鄖陽區(qū)、馬鞍山市花山區(qū)、天津市薊州區(qū)、常州市溧陽市、東莞市虎門鎮(zhèn)、四平市鐵東區(qū)
文昌市公坡鎮(zhèn)、阜陽市界首市、駐馬店市新蔡縣、孝感市孝昌縣、菏澤市牡丹區(qū)
綏化市青岡縣、榆林市吳堡縣、武威市古浪縣、昌江黎族自治縣烏烈鎮(zhèn)、黔東南黃平縣、連云港市東??h、紅河瀘西縣、益陽市資陽區(qū)
伊春市金林區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市達拉特旗、寧波市鎮(zhèn)海區(qū)、甘孜甘孜縣、哈爾濱市道里區(qū)、綿陽市鹽亭縣
中山市南頭鎮(zhèn)、常州市天寧區(qū)、郴州市北湖區(qū)、澄邁縣金江鎮(zhèn)、東莞市大朗鎮(zhèn)、呂梁市離石區(qū)
大連市西崗區(qū)、廣安市前鋒區(qū)、慶陽市慶城縣、平頂山市衛(wèi)東區(qū)、瓊海市潭門鎮(zhèn)、淮南市潘集區(qū)、新鄉(xiāng)市鳳泉區(qū)
昌江黎族自治縣烏烈鎮(zhèn)、寧德市福安市、郴州市安仁縣、大興安嶺地區(qū)加格達奇區(qū)、北京市豐臺區(qū)、岳陽市君山區(qū)、晉城市澤州縣、宜昌市宜都市、楚雄大姚縣、宿遷市泗陽縣
許昌市建安區(qū)、吉安市泰和縣、朝陽市建平縣、松原市長嶺縣、云浮市新興縣、本溪市溪湖區(qū)、許昌市襄城縣、咸陽市三原縣
韶關(guān)市樂昌市、哈爾濱市香坊區(qū)、北京市豐臺區(qū)、馬鞍山市雨山區(qū)、黑河市孫吳縣、延邊琿春市、揚州市儀征市
六安市金安區(qū)、甘南迭部縣、成都市崇州市、常德市武陵區(qū)、吉林市昌邑區(qū)
泉州市金門縣、北京市平谷區(qū)、十堰市丹江口市、三明市建寧縣、三明市泰寧縣、淄博市沂源縣
亳州市譙城區(qū)、廣元市昭化區(qū)、株洲市攸縣、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼前旗、中山市小欖鎮(zhèn)、南通市崇川區(qū)
宿州市埇橋區(qū)、萬寧市山根鎮(zhèn)、雞西市雞冠區(qū)、淄博市淄川區(qū)、東莞市道滘鎮(zhèn)、營口市大石橋市、攀枝花市東區(qū)、益陽市沅江市、鐵嶺市西豐縣
財說| 雖然股價連續(xù)漲停,但濱海能源的并購有這些隱憂|界面新聞 · 證券
日前濱海能源(000695.SZ)發(fā)布公告,擬通過發(fā)行股份方式收購滄州旭陽化工有限公司(以下簡稱“滄州旭陽”)100%股權(quán),并向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金。因濱海能源和滄州旭陽實控人都為楊雪崗,此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
5月19日開盤后,濱海能源收獲一字漲停。截至發(fā)稿已連收4個漲停板。
深創(chuàng)投突擊入股,凈利潤數(shù)據(jù)沖突
此次濱海能源并購標(biāo)的滄州旭陽,主要從事尼龍新材料相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,產(chǎn)品主要涵蓋己內(nèi)酰胺、尼龍6、尼龍彈性體等,并積極向尼龍66和高溫尼龍等領(lǐng)域延伸。滄州旭陽擁有河北滄州、山東東明、山東鄆城三大生產(chǎn)園區(qū),己內(nèi)酰胺產(chǎn)能達75萬噸/年。根據(jù)弗若斯特沙利文2024年度數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2024年全球己內(nèi)酰胺產(chǎn)能為1,233萬噸,滄州旭陽約占全球市場份額6.1%,居全球第二位。
滄州旭陽原先由中國旭陽集團(1907.HK)持有99.99%的股份,2024年12月17日,深創(chuàng)投向滄州旭陽增資8億元,增資后深創(chuàng)投持有滄州旭陽14.99%的股份,對應(yīng)滄州旭陽此輪投后估值為53.37億元。時隔5個月之后,滄州旭陽就成為了被A股上市公司并購的標(biāo)的。
財務(wù)數(shù)據(jù)方面,根據(jù)濱海能源在公告中披露的滄州旭陽的財務(wù)信息, 2024年營收為103.11億元,營業(yè)利潤為3.04億元,利潤總額為2.78億元,凈利潤為2.38億元;2025年第一季度實現(xiàn)營收24.12億元,營業(yè)利潤為1678萬元,利潤總額為2098萬元,凈利潤為2111萬元。

較為罕見的是公司2023年的利潤水平。公司2023年營收為92.76億元,營業(yè)利潤為2.86億元,利潤總額為8529.11萬元,凈利潤為3.48億元。正常來說,企業(yè)的利潤總額為營業(yè)利潤加減營業(yè)外收支,凈利潤為利潤總額扣除所得稅費用。利潤總額遠低于營業(yè)利潤,意味著公司2023年出現(xiàn)較大營業(yè)外支出;而凈利潤又遠大于利潤總額,則表明公司當(dāng)年有較大的所得稅沖回,這在會計處理上并不常見。
而且,根據(jù)此前中國旭陽集團披露的公告,滄州旭陽2023年除稅后純利(經(jīng)審核)為1.89億元,與濱海能源公告中披露的滄州旭陽2023年凈利潤3.48億元,存在較大出入。由于此次并購披露的數(shù)據(jù)未經(jīng)審計,還需要等待更多的披露數(shù)據(jù)來驗證2023年的業(yè)績真實性。
數(shù)據(jù)來源:公司公告,界面新聞研究部
數(shù)據(jù)來源:公司公告,界面新聞研究部?
己內(nèi)酰胺價格持續(xù)下跌,滄州旭陽業(yè)績有隱憂
濱海能源自身經(jīng)營狀況不佳,需要通過資產(chǎn)注入“保殼”,是此次交易的重要背景之一。
濱海能源主營業(yè)務(wù)為鋰電池負極材料代工,附加值相對較低,毛利率常年在負值或個位數(shù)徘徊。最近5年即2020年到2024年,濱海能源營收在3.44億元到5.35億元之間波動,但均處于虧損狀態(tài)。2025年第一季度,公司營收同比下滑14.69%,依然處于虧損狀態(tài),并無好轉(zhuǎn)跡象。
由于連年虧損,公司資產(chǎn)負債率已經(jīng)從2020年的45.62%飆升至2024年的81.61%,2025年第一季度末進一步提升至82.95%。
滄州旭陽2024凈利潤為2.38億元,但2025年盈利能力有不確定性。
滄州旭陽主要產(chǎn)品為己內(nèi)酰胺,己內(nèi)酰胺現(xiàn)貨價格自2024年以來持續(xù)下跌,2024年初,己內(nèi)酰胺價格在1.5萬元/噸左右,到2025年5月,己內(nèi)酰胺現(xiàn)貨價格已經(jīng)跌至8500元/噸左右。2024年我國己內(nèi)酰胺總產(chǎn)能達到695萬噸,較2023年增加115萬噸,產(chǎn)能增長主要集中在湖南石化、魯西化工、湖北三寧等企業(yè)的新裝置投產(chǎn)和擴能。2024年實際產(chǎn)能為650萬噸,產(chǎn)能利用率為93%。隨著2025年和2026年新增產(chǎn)能的投入,預(yù)計2026年行業(yè)產(chǎn)能過剩率將達到約30%。
數(shù)據(jù)來源:Wind,界面新聞研究部滄州旭陽2023年、2024年和2025第一季度毛利率分別為10.79%、10.9%和5.85%,如果己內(nèi)酰胺現(xiàn)貨價格2025年仍在低位徘徊,那么滄州旭陽2025年業(yè)績有下滑的風(fēng)險。
濱海能源此次交易尚未確定交易對價,考慮到上輪深創(chuàng)投進入的投后估值53.37億元,此次收購交易對價大概率不會低于53.37億元,對應(yīng)22.4倍靜態(tài)市盈率,并不算低估。
相關(guān)推薦: