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臨汾市永和縣、梅州市平遠縣、遂寧市射洪市、深圳市龍華區(qū)、臨高縣和舍鎮(zhèn)、麗江市寧蒗彝族自治縣、重慶市巫山縣、三門峽市澠池縣、北京市海淀區(qū)
定西市臨洮縣、宿州市蕭縣、廣西崇左市江州區(qū)、福州市平潭縣、潮州市湘橋區(qū)、周口市鄲城縣、儋州市新州鎮(zhèn)、阿壩藏族羌族自治州汶川縣、西安市藍田縣
貴陽市云巖區(qū)、臨夏臨夏市、商丘市夏邑縣、宿州市埇橋區(qū)、揚州市寶應(yīng)縣
黔西南興義市、湖州市吳興區(qū)、廣西河池市東蘭縣、廣元市利州區(qū)、金華市東陽市、大興安嶺地區(qū)新林區(qū)、陵水黎族自治縣提蒙鄉(xiāng)
廣西柳州市柳南區(qū)、漯河市郾城區(qū)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市磴口縣、牡丹江市東寧市、新鄉(xiāng)市獲嘉縣、合肥市包河區(qū)、青島市即墨區(qū)、齊齊哈爾市富拉爾基區(qū)、撫順市東洲區(qū)、天津市濱海新區(qū)
上饒市鉛山縣、池州市東至縣、重慶市開州區(qū)、東莞市東坑鎮(zhèn)、合肥市肥西縣、黔南龍里縣、信陽市商城縣
溫州市永嘉縣、保山市龍陵縣、六盤水市盤州市、滁州市明光市、樂東黎族自治縣萬沖鎮(zhèn)、贛州市大余縣、平?jīng)鍪嗅轻紖^(qū)、甘孜爐霍縣
白山市靖宇縣、曲靖市陸良縣、白銀市白銀區(qū)、東莞市大朗鎮(zhèn)、金華市金東區(qū)、萬寧市北大鎮(zhèn)
延安市甘泉縣、萍鄉(xiāng)市蓮花縣、深圳市坪山區(qū)、錦州市太和區(qū)、揭陽市榕城區(qū)、哈爾濱市依蘭縣
遂寧市安居區(qū)、錦州市北鎮(zhèn)市、長治市潞城區(qū)、濟南市長清區(qū)、九江市武寧縣
昆明市尋甸回族彝族自治縣、廣西崇左市江州區(qū)、三門峽市義馬市、黃石市大冶市、懷化市鶴城區(qū)、濰坊市臨朐縣
甘南臨潭縣、??谑行阌^(qū)、上海市崇明區(qū)、商丘市夏邑縣、普洱市墨江哈尼族自治縣、宜春市銅鼓縣
廣西欽州市欽北區(qū)、太原市婁煩縣、臨沂市郯城縣、內(nèi)蒙古通遼市扎魯特旗、黔南福泉市
錦州市太和區(qū)、撫順市東洲區(qū)、宿州市泗縣、寧夏吳忠市同心縣、洛陽市西工區(qū)、南平市邵武市、綏化市蘭西縣、重慶市榮昌區(qū)、雙鴨山市四方臺區(qū)
平頂山市魯山縣、達州市通川區(qū)、佳木斯市湯原縣、臨高縣和舍鎮(zhèn)、南京市棲霞區(qū)
雞西市虎林市、廣西桂林市陽朔縣、新鄉(xiāng)市原陽縣、白山市江源區(qū)、東莞市茶山鎮(zhèn)、呂梁市中陽縣
西安市周至縣、徐州市泉山區(qū)、上饒市廣信區(qū)、海北剛察縣、齊齊哈爾市龍江縣、廣西梧州市蒙山縣、淄博市周村區(qū)
吉安市青原區(qū)、三明市沙縣區(qū)、菏澤市曹縣、伊春市鐵力市、寧夏中衛(wèi)市沙坡頭區(qū)、衡陽市耒陽市、南陽市鎮(zhèn)平縣
長沙市芙蓉區(qū)、廣西賀州市平桂區(qū)、甘南合作市、泰安市寧陽縣、內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善左旗、德州市慶云縣、廣西南寧市興寧區(qū)、荊門市掇刀區(qū)、綏化市明水縣、黔東南鎮(zhèn)遠縣
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果洛達日縣、甘南舟曲縣、郴州市資興市、衡陽市衡東縣、廣西南寧市上林縣
內(nèi)蒙古烏蘭察布市化德縣、遵義市鳳岡縣、天水市麥積區(qū)、泰安市泰山區(qū)、安康市旬陽市、廣元市利州區(qū)、陵水黎族自治縣隆廣鎮(zhèn)、漢中市佛坪縣、信陽市平橋區(qū)、咸陽市三原縣
南通市如皋市、臨汾市侯馬市、朝陽市龍城區(qū)、樂山市沙灣區(qū)、黔西南興仁市、吉林市磐石市、上海市閔行區(qū)、景德鎮(zhèn)市昌江區(qū)、曲靖市師宗縣、臨汾市永和縣
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泉州市豐澤區(qū)、鷹潭市月湖區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市科爾沁左翼中旗、亳州市利辛縣、金華市浦江縣
連云港市灌南縣、江門市新會區(qū)、臨汾市翼城縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市康巴什區(qū)、榆林市清澗縣
文山麻栗坡縣、南陽市方城縣、廣西北海市銀海區(qū)、洛陽市偃師區(qū)、東營市東營區(qū)、上饒市廣豐區(qū)、荊門市鐘祥市、定安縣龍湖鎮(zhèn)、宣城市績溪縣
果洛甘德縣、荊州市公安縣、北京市昌平區(qū)、九江市都昌縣、濰坊市青州市、溫州市龍灣區(qū)
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梅州市蕉嶺縣、平頂山市汝州市、懷化市沅陵縣、瀘州市龍馬潭區(qū)、大連市長??h、儋州市和慶鎮(zhèn)
揭陽市揭西縣、營口市蓋州市、定西市隴西縣、成都市溫江區(qū)、七臺河市茄子河區(qū)、贛州市安遠縣、南昌市青云譜區(qū)、渭南市潼關(guān)縣、江門市蓬江區(qū)、涼山金陽縣
郴州市嘉禾縣、三門峽市盧氏縣、內(nèi)蒙古興安盟烏蘭浩特市、黔東南施秉縣、銅陵市樅陽縣、阿壩藏族羌族自治州汶川縣
泰州市興化市、綏化市蘭西縣、三門峽市義馬市、吉林市樺甸市、巴中市平昌縣、南京市棲霞區(qū)、重慶市巫山縣、駐馬店市遂平縣、大興安嶺地區(qū)松嶺區(qū)
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大連市瓦房店市、廣西柳州市鹿寨縣、宜昌市夷陵區(qū)、宜春市豐城市、甘孜新龍縣、武漢市江岸區(qū)、常州市鐘樓區(qū)、岳陽市岳陽縣、聊城市東阿縣
菏澤市巨野縣、清遠市清城區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市豐鎮(zhèn)市、臨夏臨夏縣、哈爾濱市雙城區(qū)
三明市永安市、中山市三角鎮(zhèn)、齊齊哈爾市富拉爾基區(qū)、濟南市歷城區(qū)、三亞市吉陽區(qū)、臨夏永靖縣、衡陽市衡陽縣、涼山喜德縣、洛陽市洛龍區(qū)
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百億規(guī)模大縮水,昔日知名量化私募上海富善投資風光不再|(zhì)界面新聞
界面新聞記者 | 穆玥
近年來,國內(nèi)量化私募快速發(fā)展。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù),截至2025年4月底,管理規(guī)模超過50億元的頭部量化私募共有66家,其中百億量化私募達到38家。
然而,作為國內(nèi)最早一批突破百億規(guī)模大關(guān)的量化私募之一,上海富善投資近年來卻不斷滑坡,中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示,目前公司的管理規(guī)模僅為5-10億元。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù),上海富善投資旗下一共備案過214只產(chǎn)品,其中151只已經(jīng)提前清算,占比70.56%;16只延期清算,占比7.48%;3只投顧協(xié)議已終止;2只為正常清算;有42只正在運行,占比19.63%。同時公司仍在運作的42只產(chǎn)品中,有22只截至2025年第一季度報送的存續(xù)規(guī)模已經(jīng)不足1000萬元,占比過半。
從100億+到不足10個億,上海富善投資這些年到底發(fā)生了什么?
上海富善投資成立于2013年4月,主要從事二級市場投資業(yè)務(wù),包含量化CTA、網(wǎng)下打新、上市公司定向增發(fā)、海外美元基金等。公司實際控制人林成棟曾歷任上海融泰投資總經(jīng)理、西部證券資產(chǎn)管理部高級經(jīng)理,也曾是知名私募朱雀投資的合伙人之一。

根據(jù)天眼查數(shù)據(jù),上海富善投資最初一共有5位創(chuàng)始股東,除了林成棟以外,還包括知名百億量化私募明汯投資的創(chuàng)始人裘慧明、朱雀股權(quán)投資以及陳宇、潘智勇。2014年4月,裘慧明正式成立明汯投資,隨后于同年年底退出上海富善投資股東之列,潘智勇和陳宇也分別在2015年12月和2017年12月退出,林成棟的持股比例隨之上升至90%。
雖然創(chuàng)始股東頻繁退出,但是上海富善投資前期的發(fā)展卻頗為順遂,據(jù)第三方平臺統(tǒng)計數(shù)據(jù),2017年9月公司的管理規(guī)模首次突破了100億元大關(guān)。
之后,上海富善投資的股東陣營繼續(xù)經(jīng)歷多次變動。2018年3月,顧金麗曾一度成為公司持股20%的股東,林成棟的持股比例暫時下降至70%;次年2月顧金麗不再擔任該公司股東,林成棟的持股比例重新回到90%;2020年3月,朱雀股權(quán)投資也選擇了退出,林成棟的持股比例進一步上升至99%,崔磊新進成為上海富善投資持股1%的股東,隨后至今該公司的股東暫未發(fā)生新的變化。
股東頻繁生變的同時,站上百億規(guī)模以后的上海富善投資開始浮現(xiàn)出“人事危機”。
一般來說,隨著私募管理規(guī)模的攀升,對相關(guān)人員的需求也會更多。但是根據(jù)天眼查APP數(shù)據(jù),自2018年開始上海富善投資的參保人數(shù)卻逐步下降,至2020年一度回落至僅為19人,相較于2017年的峰值37人,減員數(shù)量近半。其中2018年-2020年公司各年度的參保人數(shù)分別減少2人、9人和7人。
中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示,截至今年5月21日,上海富善投資的全職員工僅為10人。
圖:近年來上海富善投資參保人數(shù)變化
數(shù)據(jù)來源:天眼查APP中基協(xié)披露的信息還顯示,2021年6月,上海富善投資原股票部總監(jiān)、副總經(jīng)理、基金經(jīng)理倪金晶創(chuàng)立的上海合驥私募正式成立,并在同年9月完成登記備案,目前該公司的管理規(guī)模為20-50億元。
上海合驥私募一共有19位取得了基金從業(yè)資格的員工,其中除了倪金晶以外,另有6名員工此前都曾供職于上海富善投資,從基金從業(yè)資格備案的情況來看,其中3人離開上海富善投資的時間在2021年,另外3人離開的時間在2024年。
Wind數(shù)據(jù)顯示,2014年-2021年上海富善投資每年成立的新產(chǎn)品數(shù)量均不少于10只,但是2022年和2023年公司分別僅成立6只和2只新產(chǎn)品,此后至今再也沒有成立新產(chǎn)品。
圖:上海富善投資各年度成立新產(chǎn)品的數(shù)量
數(shù)據(jù)來源:Wind、界面新聞?wù)?/figcaption>根據(jù)天眼查APP數(shù)據(jù),上海富善投資曾在2022年1月新進成為上海合驥私募持股10%的股東,直到2024年11月退出。截至目前倪金晶累計持有上海合驥私募99.7%的股份,另有武文韜間接持有公司另外0.3%的股份。
實際上,上海富善投資曾嘗試參與打造新的私募平臺,不過后續(xù)進展均不樂觀。
2015年5月,林成棟創(chuàng)辦的上海富善均宜資產(chǎn)正式成立,不過2016年8月公司已經(jīng)公告注銷了私募證券投資基金管理人登記,之后該公司于2019年6月注銷工商登記。
據(jù)天眼查APP數(shù)據(jù),林成棟最初持有上海富善均宜資產(chǎn)92.9%的股份,隨后持股比例一路增加至94.9%,直到2017年4月退出公司股東之列,同時顧金麗成為該公司持股99%的大股東,直至公司注銷。另外,倪金晶也曾是上海富善均宜資產(chǎn)持股1%的創(chuàng)始股東之一,直至2017年4月退出。
2018年7月,上海富善投資成為另一家私募上海肇萬資產(chǎn)持股35%的創(chuàng)始股東之一,持股比例僅次于其實際控制人崔磊的40%,該公司另外25%的股份則由顧金麗持有。大約一年后顧金麗退出上海肇萬資產(chǎn),2022年9月上海富善投資持有的上海肇萬資產(chǎn)35%的股份轉(zhuǎn)至自然人郁玲玲的手中,直到2023年11月郁玲玲也退出該公司股東之列。自2021年4月以來,郁玲玲為上海富善投資的監(jiān)事。
截至目前,上海肇萬資產(chǎn)的管理規(guī)模為0-5億元,崔磊累計持有上海肇萬資產(chǎn)75%的股權(quán),同時持有上海富善投資1%的股份。
近年來上海富善投資旗下部分產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)也大不如從前。
Wind數(shù)據(jù)顯示,公司旗下近期仍有業(yè)績更新的產(chǎn)品一共有兩只。采用量化趨勢策略的“富善投資-灃時1號致遠CTA1期”成立于2019年3月,至2022年7月中旬累計收益率一度達到76%,不過此后至今產(chǎn)品凈值再也沒能刷出新高。采用定向增發(fā)策略的“匯遠量化定增3期”成立于2016年7月,至2021年11月中旬累計收益率一度達到173.3%,隨后產(chǎn)品凈值出現(xiàn)大幅回撤,截至今年5月16日最新凈值已經(jīng)回落至1.318,相較于歷史高點區(qū)間回撤達51.77%。
此外,2023年7月,上海富善投資曾因在開展私募基金業(yè)務(wù)過程中,未謹慎核實投資者與投資標的的關(guān)聯(lián)關(guān)系,未盡謹慎勤勉義務(wù),被上海證監(jiān)局采取責令改正的行政監(jiān)管措施。
今年1月,中基協(xié)也開出紀律處分決定書對上海富善投資進行警告。
處分決定書顯示,上海富善投資主要存在兩項違規(guī)行為,一是未盡謹慎勤勉義務(wù),二是未有效執(zhí)行內(nèi)部控制制度。
具體來看,根據(jù)上海監(jiān)管局行政監(jiān)管措施決定書、機構(gòu)情況說明、“富善投資-匯遠10期”托管賬戶流水和證券交易記錄,“匯遠10期”從二級市場買入相關(guān)公司發(fā)行的債券、債務(wù)融資工具,“匯遠10期”的投資者為前述債券發(fā)行人的關(guān)聯(lián)方,上海富善投資在開展私募基金業(yè)務(wù)過程中,未謹慎核實投資者與投資標的的關(guān)聯(lián)關(guān)系,未盡謹慎勉義務(wù)。
《上海富善投資有限公司投資決策委員會管理制度》規(guī)定了公司投決會組成、投決形式、生效決議等具體要求,上海富善投資未能向協(xié)會提交“匯遠10期”按照該制度規(guī)定留存的投資決策文件,僅提交了《投資決策委員會決策意見表》,該文件無法滿足公司內(nèi)部制度規(guī)定的投決會生效會議紀要的要件,未寫明會議地點、參會人員、表決結(jié)果等重要內(nèi)容。
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