界面新闻记者 | 唐卓雅

界面新闻编辑 | 谢欣

4月30日，凯利泰发布多条公告，宣布新董事长蔡仲曦辞去董事长、董事职务，新总经理夏天辞去总经理职务，以及独立董事张斌辞去独立董事职务。此时，距离凯利泰4月29日凌晨披露新任董事长及总经理人员名单仅过去一天，上述人员的辞职理由均为个人原因。

在此之前，凯利泰的前任董事长袁征和前任总经理王正民已分别于3月18日和4月17日离职，新任董事长和新任总经理又双双辞职，意味着公司将面临新一轮的管理层重构。

对此，凯利泰方面并未予以回应。

凯利泰是骨科头部公司，专注于骨科、心血管微创 、运动医学等医疗科技领域。据凯利泰官网介绍，其率先实现顺应性椎体扩张球囊导管的国产化，填补了国内空白。目前，其产品覆盖了国内1000多家二级以上医院，主营产品占据了整个国内市场的半壁江山。

5月6日开盘，凯利泰股价跌超15%。截至收盘，凯利泰报3.92元/股，跌6%，当前市值为28.11亿元。自3月14日至今仅一个多月的时间里，凯利泰的股价已经跌去近五成。

凯利泰出现一连串高管上任即辞职的情况或与其公司内斗有关。目前，凯利泰的前三大股东分别为涌金投资控股有限公司（下称“涌金投资”）、上海欣诚意投资有限公司（下称“欣诚意”）、上海凯诚君泰投资有限公司（下称“凯诚君泰”）。其中，欣诚意的实控人为凯利泰前任董事长袁征。凯利泰的内斗就围绕涌金投资和凯诚君泰结成的“涌金系”和袁征控制的欣诚意展开。

在第五届董事会第十九次会议决议会议，欣诚意投资提名袁征、蔡仲曦、金诗强为公司第六届董事会非独立董事候选人；涌金投资提名王冲为公司第六届董事会非独立董事候选人；凯诚君泰提名惠一微为公司第六届董事会非独立董事候选人。

今年3月，凯利泰召开2025年第一次临时股东大会，根据股东表决结果，蔡仲曦、金诗强、王冲、惠一微当选公司第六届董事会非独立董事，张斌、狄朝平、朱丁敏当选公司第六届董事会独立董事。

在此次选举中，时任凯利泰董事长袁征和总经理王正民也是候选人，但最终均未入选。其中，袁征自2018年起担任凯利泰董事长，至今已有近7年。但是在此次选举中，袁征仅拿到926.61万票，占出席会议有效表决权股份总数的3.0737%。另外，这也意味着，凯利泰的董事长一职将成为双方势力争夺的焦点。

4月29日凌晨，凯利泰披露董事会决议公告，将各股东之间的博弈摆上了台面，双方票数十分微妙。在此次董事会会议中，以3票同意、4票反对、0票弃权、0票回避审议未通过《关于选举王冲担任公司第六届董事会董事长的议案》。董事蔡仲曦和金诗强，独立董事狄朝平和张斌均投出反对票，理由包括王冲任董事长等于充分代表了涌金投资、王冲资历和阅历都比蔡仲曦要浅。

而后，在选举蔡仲曦为公司董事长时，以4票同意、3票反对、0票弃权、0票回避获得通过。董事王冲和惠一微、独立董事朱丁敏投出反对票。理由分别为，蔡仲曦若担任凯利泰董事长则与凯利泰对弘盛的投资协议有冲突；蔡仲曦有较多任职，将会影响其在凯利泰的时间和精力的分配；蔡仲曦的管理理念不符合凯利泰现今的管理需要和未来发展。

不过，在此轮选举中，蔡仲曦当选公司董事长，此可视为袁征代表的欣诚意获得了阶段性胜利。但是蔡仲曦上任不久即辞职，说明双方阵营的对抗仍在持续，最终胜负未定。

实际上，这并不是凯利泰内部首次爆发矛盾。更早之前，因为一起参股公司的回购议案，凯利泰时任董事长袁征状告凯利泰。2月，凯利泰召开第五届董事会第十九次会议，审议通过了《关于提请书面通知相关方回购公司持有的上海利格泰生物科技股份有限公司（下称“利格泰”）股权的议案》。

自2020年起，凯利泰作为B轮和C轮投资人向利格泰投入资金，合计约7945.29万元。据2024年半年报，截至2024年上半年，凯利泰持有利格泰7.013%的股权。据当初的投资协议，涌金投资认为利格泰已触发回购条件，为维护公司及全体股东的利益，及时足额收回对外投资资产，决定启动股权回购程序。

凯利泰的第一大股东涌金投资和袁征控制的第二大股东欣诚意出现分歧。凯利泰曾就此事回应界面新闻称，利格泰作为凯利泰重要参股企业，其人工韧带产品已进入200余家医院，2024年下半年销售近4000条，预计2025年集采产品收入占比将达50%，全年营收将上一个新台阶。涌金投资作为财务投资者，以利格泰2022-2023年仍然亏损为由主张回购，但未充分考量医疗产品从研发到获证周期长、集采政策对行业盈利周期的重塑作用。随着运动医学临床应用的普及和市场的不断增长，利格泰所处的赛道具有广阔的发展空间。此时进行股权回购将使凯利泰失去潜在的长期投资回报，不利于公司的长期发展和市值稳定。

但是王冲接受财联社采访时表示：“这个事情从法律程序上来看，它的逻辑并不复杂，跟利格泰是否经营向好并没有直接关联。”王冲认为，利格泰和凯利泰存在关联交易、利益输送等嫌疑。此事若没有明确的说法和解决方案，在法律上存在风险，监管也会关注。

值得注意的是，天眼查显示，利格泰的法人及实控人同样为袁征，袁征持股比例为30.75%。另外，利格泰对外投资了上海利格泰医用设备有限公司、上海意昕医疗科技有限公司、上海涛影医疗科技有限公司及上海傲派医疗科技有限公司4家企业，这4家企业的法定代表人均为袁征。

内斗之下，凯利泰的业绩表现也不稳定。2020年至2024年，凯利泰营收分别为10.62亿、12.69亿、11.66亿、9.56亿和9.85亿，净利润为-1.265亿、1.618亿、-2128万、1.125亿、-1.06亿。

并且，凯利泰披露2024年年报及2025年一季报时出现意外，延期一周披露。因凯利泰与审计师在审计意见上存在分歧，预计审计机构将对公司2024年度内部控制出具无法表示意见的审计报告，据深交所相关规定，凯利泰股票自2025年5月6日开市起被实施其他风险警示，股票简称由“凯利泰”变更为“ST凯利”。