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焦作市解放區(qū)、鎮(zhèn)江市京口區(qū)、咸陽市淳化縣、忻州市保德縣、內蒙古包頭市固陽縣、湘西州古丈縣、天津市河東區(qū)
直轄縣仙桃市、儋州市那大鎮(zhèn)、淮安市清江浦區(qū)、嘉興市桐鄉(xiāng)市、新鄉(xiāng)市長垣市、滁州市天長市
宜賓市翠屏區(qū)、孝感市漢川市、安康市旬陽市、白沙黎族自治縣七坊鎮(zhèn)、益陽市赫山區(qū)、臨滄市云縣、廣西崇左市寧明縣、呂梁市柳林縣、臨汾市霍州市、白山市江源區(qū)
西寧市湟源縣、鹽城市射陽縣、海口市龍華區(qū)、菏澤市成武縣、蘇州市吳江區(qū)、黃山市黃山區(qū)、濟南市歷下區(qū)、南平市建陽區(qū)、宿州市碭山縣、內蒙古呼和浩特市土默特左旗
朝陽市雙塔區(qū)、重慶市合川區(qū)、吉安市吉安縣、濰坊市昌樂縣、撫州市東鄉(xiāng)區(qū)、天津市北辰區(qū)、廣西河池市宜州區(qū)
宿州市埇橋區(qū)、南昌市西湖區(qū)、德宏傣族景頗族自治州盈江縣、文昌市鋪前鎮(zhèn)、長春市南關區(qū)
湘潭市湘鄉(xiāng)市、漢中市略陽縣、陵水黎族自治縣黎安鎮(zhèn)、贛州市尋烏縣、杭州市余杭區(qū)、泉州市晉江市
大理彌渡縣、上海市青浦區(qū)、中山市南朗鎮(zhèn)、萬寧市和樂鎮(zhèn)、天水市武山縣、西安市周至縣、淄博市張店區(qū)
蘇州市吳中區(qū)、海西蒙古族格爾木市、呂梁市柳林縣、鹽城市射陽縣、宜昌市長陽土家族自治縣
達州市渠縣、南充市蓬安縣、滁州市南譙區(qū)、濱州市無棣縣、甘南碌曲縣
九江市廬山市、廣西玉林市陸川縣、晉城市陵川縣、四平市伊通滿族自治縣、北京市石景山區(qū)、商丘市睢縣、合肥市長豐縣
黃南尖扎縣、無錫市濱湖區(qū)、重慶市黔江區(qū)、直轄縣神農架林區(qū)、定安縣黃竹鎮(zhèn)、哈爾濱市延壽縣、常德市津市市、陵水黎族自治縣文羅鎮(zhèn)、撫州市黎川縣、駐馬店市西平縣
吉安市安??h、綿陽市游仙區(qū)、綏化市北林區(qū)、德陽市中江縣、安陽市林州市、吉安市永豐縣、西安市周至縣、萬寧市長豐鎮(zhèn)
內蒙古包頭市九原區(qū)、商洛市洛南縣、白銀市景泰縣、太原市晉源區(qū)、萍鄉(xiāng)市蓮花縣
莆田市仙游縣、臨夏臨夏縣、安慶市大觀區(qū)、鶴壁市山城區(qū)、定安縣龍門鎮(zhèn)
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普洱市江城哈尼族彝族自治縣、綏化市安達市、昌江黎族自治縣十月田鎮(zhèn)、晉中市祁縣、儋州市白馬井鎮(zhèn)、內蒙古赤峰市翁牛特旗、湘潭市岳塘區(qū)、安陽市湯陰縣、惠州市龍門縣
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五指山市通什、安順市普定縣、海南同德縣、撫州市東鄉(xiāng)區(qū)、菏澤市鄆城縣、咸寧市通山縣、重慶市沙坪壩區(qū)、梅州市平遠縣、北京市平谷區(qū)、澄邁縣加樂鎮(zhèn)
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大潤發(fā)扭虧,下一步是調改|界面新聞
界面新聞記者 | 趙曉娟
界面新聞編輯 | 牙韓翔
5月20日晚間,大潤發(fā)母公司高鑫零售(06808.HK)發(fā)布了從阿里巴巴剝離出來后首份年度業(yè)績報告。
報告顯示,在截至3月31日的2025財年,公司在該年度的收入為715.52億元,較2024年的725.67億元減少10.15億元,減幅為1.4%;凈利潤方面,其年內溢利則實現(xiàn)了扭虧為盈,達到3.86億元,2024財年的凈利潤為-16億元。
管理層指出,收入下降的原因主要是關閉長期虧損門店,以及及淘菜菜及天貓共享庫存業(yè)務等供應鏈業(yè)務收縮。2025年財報報告期內門店數(shù)量達到505家,覆蓋207個城市;對比來看,2024財年大潤發(fā)的門店數(shù)量為472家?。
高鑫零售作為在中國零售市場份額前三的零售商,曾因高效、坪效之王著稱,其旗下涵蓋了多種業(yè)態(tài),包括大賣場、中型超市(大潤發(fā)Super)和M會員商店,在2019年業(yè)績達到1000億元巔峰后開始回落,凈利潤在2022財年首度出現(xiàn)虧損。
相比于2023財年的扭虧,2025財年的扭虧幅度更大,不過這次扭虧更多靠“節(jié)衣縮食”。

在營業(yè)額下滑的情況下,實際上,高鑫零售扭虧更多依賴費用的縮減,即降本增效的措施。財報顯示,高鑫零售2025財年的銷售及營銷開支為152.32億元,較2024財年的181.78億元減少29.46億元,減幅為16.2%。這其中的動作包括優(yōu)化門店員工用人結構和模式、負現(xiàn)金流量門店應計的減值損失減少等。此外,行政費用也同比下降了24%。

而最終費用的節(jié)約部分彌補了毛利的減少,有效緩沖了毛利空間收窄帶來的壓力,這也有賴于新任CEO沈輝的“價格競爭力策略”。
去年3月,沈輝接替阿里系的管理層林小海出任高鑫零售CEO職務,同時提出了“重塑價格心智和營收增長”的策略,例如自有品牌商品重回低價路線,和幾百個“大潤發(fā)必買”、“加量不加價”、“天天便宜”系列商品,界面新聞在大潤發(fā)北京西紅門店看到,大潤發(fā)用一整塊區(qū)域辟出了“超省”系列區(qū)域,產品以日用品和零食、大米、蜂蜜等產品為主。
此外,一些自有品牌產品的貨架上還貼有“抖音團購”標識,鼓勵消費者通過抖音平臺購買滿減或者特定商品的優(yōu)惠券核銷,以拉動門店客流和客單價。
大潤發(fā)可參加抖音團購的商品。(圖片拍攝:界面新聞 趙曉娟)這一策略在財報數(shù)字中有所體現(xiàn),高鑫零售同店銷售有了小幅提升,從上半財年0.3%的增幅提升至全年增長0.6%。
與此同時,M會員店會員費用收入3600萬元,比去年1600萬元大幅增加。根據(jù)財報,高鑫零售旗下?lián)碛?家會員店,其中4家門店為2025財年開設。今年4月,M會員店還與外貿企業(yè)達成合作,引入外貿類服飾以保持商品的差異化。
財報同時釋放了大潤發(fā)將在中型門店業(yè)態(tài)發(fā)力的信號。高鑫零售稱,在全渠道多業(yè)態(tài)發(fā)展的長期戰(zhàn)略下,中超業(yè)態(tài)大潤發(fā)Super表現(xiàn)亮眼,報告期內新開4家,門店數(shù)量達到33家,商業(yè)模型基本跑通,同店銷售實現(xiàn)5.9%的高增長,將成為未來集團新開店的主力業(yè)態(tài)。
大潤發(fā)Super面積為1500平方米至3000平方米,依托大賣場的供應鏈資源,精選5000-8000款商品,其中超過1000款商品堅持長期低價。
不過財報沒有披露這一業(yè)態(tài)的具體開店目標,按照現(xiàn)有的速度,其拓展速度并不快。高鑫零售對此回復界面新聞稱,大潤發(fā)Super展店主要聚焦大潤發(fā)的核心區(qū),以長三角、珠三角、山東半島為主。此外,大賣場的自主調改正在籌備當中,目前調改試點門店還處于打磨狀態(tài)。
橫向對比看,幾乎所有的大型零售商都有調改、嘗試新業(yè)態(tài)的動作。
沃爾瑪開始重新測試此前被放棄的社區(qū)型小店模式。今年上半年,沃爾瑪在深圳龍華壹成中心、新德家園開設了兩家小門店,面積在500平米左右,門店定位“你的新鄰居”,主打“天天平價”策略,以“前置倉+云店”模式為主,商品結構與奧樂齊(ALDI)接近,對標意味明顯。
盒馬去年以來也在發(fā)展對標奧樂奇的業(yè)態(tài)盒馬NB,今年盒馬還在華東市場(江浙滬)開啟了大規(guī)模店長招募計劃。今年3月,無錫首家盒馬NB開業(yè)首日吸引了客流近1萬人次,營業(yè)額突破100萬元。
永輝則自去年以來開啟胖東來式的調改,到5月16日,其全國調改門店數(shù)量已經達到78家。根據(jù)永輝官方披露的調改規(guī)劃,永輝超市將于7月底前實現(xiàn)調改門店突破150家、覆蓋全國60城的階段性目標,并計劃在2026年農歷春節(jié)前將調改門店規(guī)模擴展至300家,形成覆蓋全國主要城市的品質零售網絡。
今年永輝向外界發(fā)布了一份調改成績單,顯示出2025年第一季度,41家完成調改的“穩(wěn)態(tài)門店”,也就是開業(yè)滿3個月的門店,在一季度累計實現(xiàn)利潤7472萬元。
而相比之下,高鑫零售的動作并不迅速,其低價策略也還尚未明顯奏效。零售專家胡春才向界面新聞分析,中國實體零售無法再繼續(xù)走低價路線,因為這一條路已經被電商堵死,例如永輝在調改之前曾經在門店做過折扣化模式改革,但最終被市場證明這一策略并不奏效。
在胡春才看來,實際上,大賣場更應該做的是升級“人貨場”這一模式,采用更高效的人員、更優(yōu)質的商品和運營效率,類似胖東來的運作模式,讓賣場的商品具有性價比的同時還有差異化,這種轉型背后往往需要企業(yè)決策者承受一定的前期虧損,因為人效提升的背后是薪酬的提升,商品打磨同樣需要花費人力和時間。
而對于傳統(tǒng)零售企業(yè)而言,中小型門店也會更加考驗其對社區(qū)消費喜好的洞察,以及商品選品等供應鏈把控能力。
高鑫零售在財報中稱,未來將打造“天天低價+社區(qū)生活中心”模式,結合商品力的提升,優(yōu)化賣場動線,運用現(xiàn)代技術和數(shù)字化工具,實現(xiàn)成本、效率和服務的平衡。截止到5月21日收盤,受業(yè)績刺激,高鑫零售股價一度大漲11%,至收盤時漲幅3.61%至2.01港元,為最近半年最高股價。
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