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岳陽(yáng)市云溪區(qū)、天津市靜海區(qū)、北京市石景山區(qū)、鄭州市新鄭市、南充市順慶區(qū)、佳木斯市同江市、合肥市長(zhǎng)豐縣、邵陽(yáng)市大祥區(qū)








成都市彭州市、綏化市蘭西縣、長(zhǎng)治市沁源縣、重慶市酉陽(yáng)縣、淮南市潘集區(qū)








瀘州市瀘縣、儋州市那大鎮(zhèn)、三明市寧化縣、濟(jì)寧市泗水縣、麗江市永勝縣、鐵嶺市銀州區(qū)、蘇州市吳中區(qū)、揚(yáng)州市邗江區(qū)








宜昌市興山縣、漢中市佛坪縣、佳木斯市向陽(yáng)區(qū)、廣西柳州市柳南區(qū)、六盤(pán)水市六枝特區(qū)、濱州市惠民縣、洛陽(yáng)市西工區(qū)、綏化市肇東市、安慶市宿松縣








焦作市博愛(ài)縣、上海市黃浦區(qū)、撫順市新賓滿(mǎn)族自治縣、四平市鐵東區(qū)、清遠(yuǎn)市連山壯族瑤族自治縣、重慶市彭水苗族土家族自治縣、吉林市船營(yíng)區(qū)、寧夏吳忠市鹽池縣








重慶市沙坪壩區(qū)、溫州市樂(lè)清市、益陽(yáng)市赫山區(qū)、蚌埠市淮上區(qū)、上海市寶山區(qū)








廣安市華鎣市、蘇州市姑蘇區(qū)、大同市云州區(qū)、盤(pán)錦市大洼區(qū)、紹興市越城區(qū)、撫州市東鄉(xiāng)區(qū)、黔東南鎮(zhèn)遠(yuǎn)縣、三明市沙縣區(qū)、黔東南黎平縣、鄭州市新密市








銅仁市思南縣、安陽(yáng)市湯陰縣、焦作市馬村區(qū)、麗水市慶元縣、寧夏固原市彭陽(yáng)縣、東莞市大朗鎮(zhèn)、重慶市江津區(qū)、龍巖市漳平市、內(nèi)蒙古包頭市昆都侖區(qū)








益陽(yáng)市安化縣、湘潭市湘鄉(xiāng)市、恩施州建始縣、果洛瑪沁縣、阿壩藏族羌族自治州小金縣








南通市如東縣、南京市雨花臺(tái)區(qū)、東莞市厚街鎮(zhèn)、瓊海市龍江鎮(zhèn)、西雙版納景洪市








杭州市江干區(qū)、江門(mén)市蓬江區(qū)、汕頭市潮陽(yáng)區(qū)、孝感市云夢(mèng)縣、天津市河西區(qū)、洛陽(yáng)市伊川縣、涼山昭覺(jué)縣、岳陽(yáng)市臨湘市








煙臺(tái)市海陽(yáng)市、甘孜道孚縣、淮安市金湖縣、海西蒙古族天峻縣、連云港市東??h








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五指山市通什、咸陽(yáng)市永壽縣、廈門(mén)市同安區(qū)、哈爾濱市巴彥縣、岳陽(yáng)市汨羅市








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首批浮動(dòng)費(fèi)率基金“戰(zhàn)報(bào)”:券結(jié)模式發(fā)力,東方紅、交銀、天弘三只產(chǎn)品領(lǐng)先|界面新聞

界面新聞?dòng)浾?| 杜萌

5月27日,首批16只新型浮動(dòng)費(fèi)率基金緊鑼密鼓發(fā)行。作為從“重規(guī)?!钡健爸鼗貓?bào)”的新型試點(diǎn)產(chǎn)品,業(yè)內(nèi)對(duì)待首日的發(fā)售規(guī)模頗為低調(diào),并沒(méi)有基金管理人發(fā)布“喜報(bào)”。

截至當(dāng)日晚間,界面新聞?dòng)浾邚匿N(xiāo)售渠道處了解到,東證資管旗下的東方紅核心價(jià)值發(fā)售規(guī)模近4億元、交銀瑞安、天弘品質(zhì)價(jià)值發(fā)售均超1億元。其余幾只頭部公募的產(chǎn)品募集規(guī)模逼近5000萬(wàn)元。

目前開(kāi)售的16只產(chǎn)品中,有7只產(chǎn)品采取了券商結(jié)算模式。準(zhǔn)備第二批發(fā)售的剩余10只產(chǎn)品,已經(jīng)敲定了托管行和是否采取券商結(jié)算模式。

根據(jù)界面新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì),首批26只浮動(dòng)性費(fèi)率產(chǎn)品中,共有11只采取了券商結(jié)算模式。

首批浮動(dòng)費(fèi)率基金“戰(zhàn)報(bào)”:券結(jié)模式發(fā)力,東方紅、交銀、天弘三只產(chǎn)品領(lǐng)先|界面新聞

其中,銀河證券是易方達(dá)成長(zhǎng)進(jìn)取的券結(jié)券商;國(guó)泰海通證券是富國(guó)均衡配置、中歐大盤(pán)智選、嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏的券結(jié)券商;同時(shí),中歐大盤(pán)智選還選擇了中信建投證券作為雙渠道的券商結(jié)算合作方。

興證全球合熙選擇了中信建投證券和興業(yè)證券為雙渠道的券結(jié)券商;東方紅核心價(jià)值選擇了母公司東方證券為券結(jié)合作方;華夏證券、中金公司、國(guó)投證券、中金財(cái)富分別對(duì)接大成基金、萬(wàn)家基金及安信基金。

表:26只浮動(dòng)費(fèi)率基金的發(fā)售詳情明細(xì)? ? 來(lái)源:界面新聞?wù)?/figcaption>

為何券商結(jié)算模式受青睞?所謂券商結(jié)算模式,指券商在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司開(kāi)設(shè)結(jié)算資金賬戶(hù),基金委托券商作為經(jīng)紀(jì)商為其完成資金的結(jié)算交收。在券商結(jié)算模式下,券商不再扮演“通道”角色,基金交易、托管、結(jié)算均通過(guò)券商實(shí)現(xiàn)。該模式能提升券商代銷(xiāo)傭金收入,帶動(dòng)托管業(yè)務(wù)發(fā)展,推動(dòng)券商打造交易、結(jié)算、托管、投研、代銷(xiāo)一站式的機(jī)構(gòu)主經(jīng)紀(jì)商服務(wù)。

尤其是2024年7月1日,《公開(kāi)募集證券投資基金證券交易費(fèi)用管理規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規(guī)定》)正式實(shí)施?!兑?guī)定》指出,基金管理人管理采用券商交易模式的基金可以突破傭金分配比例15%的限制,在分倉(cāng)傭金分配上限下調(diào)至15%的情況下,券結(jié)模式豁免上限的優(yōu)勢(shì)將更加凸顯。

不過(guò),界面新聞?dòng)浾吡私獾?,?duì)券商而言,代銷(xiāo)浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品不僅需要應(yīng)對(duì)復(fù)雜的費(fèi)率計(jì)算和系統(tǒng)改造,還需在投資者教育、產(chǎn)品篩選、服務(wù)能力等方面進(jìn)行全面升級(jí)。尤其是部分管理人選擇券結(jié)模式,需要完成系統(tǒng)升級(jí)以及合規(guī)把控,落實(shí)券結(jié)準(zhǔn)備工作。

華夏基金對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?,新型浮?dòng)費(fèi)率基金對(duì)基金公司管理能力和系統(tǒng)能力提出了全新考驗(yàn)。目前已經(jīng)組織專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)深入研究浮動(dòng)費(fèi)率基金的運(yùn)作邏輯與合規(guī)要求,制定了完善的基金管理細(xì)則與風(fēng)險(xiǎn)控制方案,并在系統(tǒng)建設(shè)和團(tuán)隊(duì)培訓(xùn)方面做了充足準(zhǔn)備,確保在產(chǎn)品發(fā)行與后續(xù)管理過(guò)程中,各環(huán)節(jié)都能高效銜接、規(guī)范運(yùn)行。

“目前來(lái)看,首日的發(fā)售情況不是很理想?!蹦愁^部公募市場(chǎng)部人士向界面新聞?dòng)浾弑硎?,但也在情理之中,“主要是浮?dòng)管理費(fèi)的費(fèi)用收取規(guī)則比較復(fù)雜,加上投資者在過(guò)去三年中投資基金的賺錢(qián)效應(yīng)較差,所以暫時(shí)認(rèn)購(gòu)熱情不足”。

該人士表示,公司正在聯(lián)合券商渠道針對(duì)浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品的費(fèi)率結(jié)構(gòu)、與傳統(tǒng)固定費(fèi)率基金的差異等制作投教材料,提升投資者對(duì)于此類(lèi)產(chǎn)品的認(rèn)知。界面新聞?dòng)浾哂^察到,5月27日當(dāng)日,已經(jīng)有多家公募基金進(jìn)行了關(guān)于浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品的直播,由研究員和分析師進(jìn)行場(chǎng)景化投教(如對(duì)比固定/浮動(dòng)費(fèi)率收益曲線(xiàn))、案例化解讀(如歷史業(yè)績(jī)模擬測(cè)算)等方式,降低理解門(mén)檻。

5月27日傍晚,天弘基金表示,擬出資1000萬(wàn)自購(gòu)正在發(fā)行的天弘品質(zhì)價(jià)值混合,擬任基金經(jīng)理賈騰自購(gòu)?fù)竭M(jìn)行中。根據(jù)相關(guān)規(guī)定,基金公司及基金經(jīng)理自購(gòu)旗下非貨幣基金,持有時(shí)間不低于1年。

基金公司、擬任基金經(jīng)理的積極認(rèn)購(gòu),疊加產(chǎn)品自身的浮動(dòng)費(fèi)率管理機(jī)制,意味著基金公司、基金經(jīng)理、持有人的利益實(shí)現(xiàn)了多重綁定,是對(duì)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展理念的深度踐行。

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