400服務(wù)電話：400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢(xún)）
2025澳門(mén)及香港天天開(kāi)好彩大全66,2025新澳門(mén)正版免費(fèi)資本
2025澳門(mén)及香港天天開(kāi)好彩大全66,2025年度精選資源全面開(kāi)放
2025澳門(mén)及香港天天開(kāi)好彩大全66,探索創(chuàng)新科技助力智慧城市建設(shè)新路徑：(1)400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢(xún)）（2）400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢(xún)）
2025澳門(mén)及香港天天開(kāi)好彩大全66,新澳2025精準(zhǔn)最新版本資料免費(fèi)(1)400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢(xún)）（2）400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢(xún)）
2025澳門(mén)及香港天天開(kāi)好彩大全66,新時(shí)代青年志愿服務(wù)精神傳承與發(fā)展
2025澳門(mén)及香港天天開(kāi)好彩大全66,2025新澳門(mén)天天精準(zhǔn)免費(fèi)大全
定期回訪，了解您的使用狀況，提供后續(xù)維護(hù)建議。
服務(wù)團(tuán)隊(duì)在維修后，會(huì)對(duì)維修部位進(jìn)行拍照留存，方便后續(xù)查看。
2025澳門(mén)及香港天天開(kāi)好彩大全66,2025年新奧正版資料最新更新六
2025澳門(mén)及香港天天開(kāi)好彩大全66,維修服務(wù)電話全國(guó)服務(wù)區(qū)域：
鐵嶺市西豐縣、廣西桂林市七星區(qū)、恩施州恩施市、合肥市巢湖市、運(yùn)城市新絳縣、寧夏銀川市永寧縣、大興安嶺地區(qū)加格達(dá)奇區(qū)、鄂州市梁子湖區(qū)、南平市邵武市
內(nèi)蒙古鄂爾多斯市準(zhǔn)格爾旗、內(nèi)蒙古赤峰市阿魯科爾沁旗、澄邁縣瑞溪鎮(zhèn)、蘭州市西固區(qū)、安慶市太湖縣、遼陽(yáng)市宏偉區(qū)、湘潭市湘潭縣
哈爾濱市方正縣、遵義市紅花崗區(qū)、哈爾濱市香坊區(qū)、佳木斯市同江市、通化市二道江區(qū)、隴南市徽縣、齊齊哈爾市龍江縣、三明市尤溪縣、涼山越西縣
永州市新田縣、龍巖市新羅區(qū)、廣西北海市鐵山港區(qū)、內(nèi)蒙古烏海市海勃灣區(qū)、鞍山市千山區(qū)、伊春市伊美區(qū)、隴南市康縣
內(nèi)蒙古包頭市九原區(qū)、商洛市洛南縣、白銀市景泰縣、太原市晉源區(qū)、萍鄉(xiāng)市蓮花縣
咸寧市赤壁市、聊城市陽(yáng)谷縣、常州市新北區(qū)、岳陽(yáng)市君山區(qū)、韶關(guān)市翁源縣、延安市吳起縣、遼源市東遼縣、安康市鎮(zhèn)坪縣、北京市西城區(qū)
濮陽(yáng)市華龍區(qū)、宜賓市珙縣、泉州市泉港區(qū)、茂名市信宜市、黃石市黃石港區(qū)
西安市藍(lán)田縣、文山文山市、臨高縣博厚鎮(zhèn)、黔南羅甸縣、三明市泰寧縣
成都市簡(jiǎn)陽(yáng)市、曲靖市富源縣、昌江黎族自治縣叉河鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市扎蘭屯市、宜賓市翠屏區(qū)
內(nèi)蒙古赤峰市寧城縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市集寧區(qū)、鐵嶺市西豐縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市新城區(qū)、西雙版納勐?？h、常州市溧陽(yáng)市、德州市夏津縣、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市扎賚諾爾區(qū)、龍巖市連城縣、陵水黎族自治縣英州鎮(zhèn)
南充市儀隴縣、甘孜九龍縣、朝陽(yáng)市北票市、新鄉(xiāng)市獲嘉縣、濰坊市高密市
上饒市鄱陽(yáng)縣、西安市長(zhǎng)安區(qū)、東莞市石排鎮(zhèn)、三明市寧化縣、東莞市大嶺山鎮(zhèn)、鶴崗市工農(nóng)區(qū)、大興安嶺地區(qū)呼瑪縣、北京市昌平區(qū)、黃岡市黃州區(qū)、貴陽(yáng)市息烽縣
達(dá)州市達(dá)川區(qū)、遼陽(yáng)市文圣區(qū)、東方市新龍鎮(zhèn)、撫州市黎川縣、煙臺(tái)市龍口市、廣安市華鎣市、臨沂市沂南縣、鎮(zhèn)江市潤(rùn)州區(qū)、東莞市大朗鎮(zhèn)、白沙黎族自治縣牙叉鎮(zhèn)
寧夏吳忠市紅寺堡區(qū)、廣西來(lái)賓市金秀瑤族自治縣、綏化市北林區(qū)、大同市廣靈縣、萬(wàn)寧市后安鎮(zhèn)、濟(jì)南市槐蔭區(qū)、安康市漢濱區(qū)
武漢市武昌區(qū)、銅陵市銅官區(qū)、大連市中山區(qū)、恩施州鶴峰縣、鄭州市二七區(qū)
佳木斯市郊區(qū)、大同市廣靈縣、哈爾濱市賓縣、文山西疇縣、湛江市麻章區(qū)
鄭州市中原區(qū)、徐州市邳州市、德宏傣族景頗族自治州芒市、寶雞市鳳縣、泰安市寧陽(yáng)縣、沈陽(yáng)市新民市、樂(lè)山市沐川縣、蚌埠市龍子湖區(qū)、宜賓市興文縣
徐州市新沂市、齊齊哈爾市訥河市、黃岡市黃州區(qū)、延安市寶塔區(qū)、合肥市肥東縣
上饒市萬(wàn)年縣、樂(lè)山市井研縣、三門(mén)峽市陜州區(qū)、廣西來(lái)賓市象州縣、太原市晉源區(qū)、德陽(yáng)市廣漢市、濰坊市坊子區(qū)、無(wú)錫市新吳區(qū)
怒江傈僳族自治州瀘水市、內(nèi)蒙古赤峰市寧城縣、十堰市茅箭區(qū)、焦作市武陟縣、洛陽(yáng)市洛龍區(qū)、煙臺(tái)市牟平區(qū)、云浮市羅定市、蚌埠市禹會(huì)區(qū)
六盤(pán)水市六枝特區(qū)、淄博市周村區(qū)、楚雄雙柏縣、開(kāi)封市杞縣、隴南市兩當(dāng)縣、安陽(yáng)市殷都區(qū)、西安市閻良區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市賽罕區(qū)、咸陽(yáng)市渭城區(qū)
武漢市江夏區(qū)、孝感市孝昌縣、徐州市邳州市、廣西貴港市港南區(qū)、煙臺(tái)市福山區(qū)、晉中市和順縣、泉州市德化縣
福州市連江縣、永州市道縣、濟(jì)南市鋼城區(qū)、云浮市新興縣、濟(jì)寧市魚(yú)臺(tái)縣、涼山西昌市、定西市渭源縣
吉安市峽江縣、池州市青陽(yáng)縣、畢節(jié)市金沙縣、甘南夏河縣、沈陽(yáng)市大東區(qū)、湛江市吳川市、安康市紫陽(yáng)縣、湖州市長(zhǎng)興縣、平?jīng)鍪徐`臺(tái)縣
景德鎮(zhèn)市珠山區(qū)、廣西崇左市龍州縣、新鄉(xiāng)市輝縣市、海北門(mén)源回族自治縣、邵陽(yáng)市北塔區(qū)、宿州市靈璧縣、咸寧市嘉魚(yú)縣
焦作市中站區(qū)、自貢市富順縣、紅河蒙自市、佳木斯市前進(jìn)區(qū)、陵水黎族自治縣隆廣鎮(zhèn)、太原市清徐縣
渭南市華州區(qū)、婁底市漣源市、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市阿榮旗、安康市紫陽(yáng)縣、永州市零陵區(qū)、五指山市毛陽(yáng)、焦作市馬村區(qū)
400服務(wù)電話：400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢(xún)）
2025澳門(mén)及香港天天開(kāi)好彩大全66,澳門(mén)一碼100%準(zhǔn)確100
2025澳門(mén)及香港天天開(kāi)好彩大全66,科技賦能未來(lái)智慧生活新體驗(yàn)
2025澳門(mén)及香港天天開(kāi)好彩大全66,新澳門(mén)最精準(zhǔn)確精準(zhǔn)免費(fèi)大全：(1)400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢(xún)）（2）400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢(xún)）
2025澳門(mén)及香港天天開(kāi)好彩大全66,新澳門(mén)一肖中100%期(1)400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢(xún)）（2）400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢(xún)）
2025澳門(mén)及香港天天開(kāi)好彩大全66,澳門(mén)管家婆100正確
2025澳門(mén)及香港天天開(kāi)好彩大全66,新能源科技助力綠色生活新選擇
維修過(guò)程錄像，透明可信：對(duì)于復(fù)雜或高價(jià)值的家電維修，我們提供維修過(guò)程錄像服務(wù)，讓您隨時(shí)查看維修細(xì)節(jié)，增加信任度。
維修師傅服務(wù)態(tài)度投訴快速響應(yīng)機(jī)制：對(duì)于服務(wù)態(tài)度投訴，我們建立快速響應(yīng)機(jī)制，確保問(wèn)題得到及時(shí)解決。
2025澳門(mén)及香港天天開(kāi)好彩大全66,新能源科技助力綠色生活新選擇
2025澳門(mén)及香港天天開(kāi)好彩大全66,維修服務(wù)電話全國(guó)服務(wù)區(qū)域：
達(dá)州市宣漢縣、本溪市平山區(qū)、杭州市拱墅區(qū)、牡丹江市東安區(qū)、榆林市子洲縣、廣西北海市海城區(qū)、岳陽(yáng)市臨湘市、揭陽(yáng)市揭東區(qū)
迪慶德欽縣、福州市晉安區(qū)、涼山喜德縣、綿陽(yáng)市游仙區(qū)、黔西南普安縣、宜賓市翠屏區(qū)、儋州市大成鎮(zhèn)、撫州市金溪縣、杭州市臨安區(qū)
煙臺(tái)市龍口市、樂(lè)東黎族自治縣黃流鎮(zhèn)、臨夏臨夏市、西寧市城中區(qū)、杭州市西湖區(qū)、萬(wàn)寧市北大鎮(zhèn)、大興安嶺地區(qū)新林區(qū)、遼陽(yáng)市白塔區(qū)
朝陽(yáng)市雙塔區(qū)、內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善右旗、德宏傣族景頗族自治州芒市、漢中市漢臺(tái)區(qū)、南陽(yáng)市社旗縣、黃石市大冶市
臨沂市蒙陰縣、西安市灞橋區(qū)、合肥市瑤海區(qū)、臨汾市安澤縣、江門(mén)市江海區(qū)、常德市津市市、黃南河南蒙古族自治縣、屯昌縣西昌鎮(zhèn)、黃岡市麻城市、商洛市洛南縣
泰安市泰山區(qū)、龍巖市連城縣、五指山市通什、本溪市本溪滿族自治縣、廈門(mén)市同安區(qū)、上海市普陀區(qū)
中山市中山港街道、甘孜稻城縣、張掖市甘州區(qū)、臺(tái)州市椒江區(qū)、晉中市祁縣、合肥市長(zhǎng)豐縣、定安縣嶺口鎮(zhèn)、中山市西區(qū)街道
南京市鼓樓區(qū)、慶陽(yáng)市華池縣、北京市昌平區(qū)、菏澤市鄆城縣、信陽(yáng)市商城縣、海口市龍華區(qū)、南陽(yáng)市鄧州市、貴陽(yáng)市云巖區(qū)、涼山喜德縣、延邊琿春市
白銀市景泰縣、煙臺(tái)市萊山區(qū)、寶雞市眉縣、五指山市番陽(yáng)、貴陽(yáng)市花溪區(qū)、龍巖市連城縣、泰安市新泰市
阿壩藏族羌族自治州黑水縣、黔南福泉市、哈爾濱市五常市、撫州市樂(lè)安縣、贛州市龍南市、濟(jì)寧市梁山縣、廈門(mén)市思明區(qū)
六安市霍邱縣、瓊海市博鰲鎮(zhèn)、海東市樂(lè)都區(qū)、宜昌市遠(yuǎn)安縣、清遠(yuǎn)市佛岡縣、榆林市佳縣、濟(jì)寧市嘉祥縣、萬(wàn)寧市北大鎮(zhèn)、天津市靜海區(qū)
大同市渾源縣、黑河市孫吳縣、長(zhǎng)春市雙陽(yáng)區(qū)、中山市東區(qū)街道、福州市馬尾區(qū)、韶關(guān)市仁化縣、普洱市墨江哈尼族自治縣
廣元市昭化區(qū)、長(zhǎng)沙市天心區(qū)、白沙黎族自治縣阜龍鄉(xiāng)、眉山市丹棱縣、張掖市臨澤縣、宿州市靈璧縣、韶關(guān)市始興縣、黃岡市羅田縣
西寧市城西區(qū)、牡丹江市林口縣、慶陽(yáng)市合水縣、通化市二道江區(qū)、泰州市泰興市、蘭州市七里河區(qū)、東方市板橋鎮(zhèn)、泉州市金門(mén)縣、大理云龍縣
呂梁市柳林縣、榆林市橫山區(qū)、哈爾濱市呼蘭區(qū)、杭州市富陽(yáng)區(qū)、三明市清流縣、沈陽(yáng)市康平縣、儋州市東成鎮(zhèn)、臨汾市洪洞縣、營(yíng)口市站前區(qū)、內(nèi)蒙古興安盟阿爾山市
直轄縣天門(mén)市、忻州市岢嵐縣、巴中市恩陽(yáng)區(qū)、邵陽(yáng)市大祥區(qū)、上饒市弋陽(yáng)縣
臨高縣多文鎮(zhèn)、南通市啟東市、馬鞍山市博望區(qū)、黔東南榕江縣、無(wú)錫市惠山區(qū)、酒泉市敦煌市、甘南瑪曲縣、常州市鐘樓區(qū)
蘇州市昆山市、甘南碌曲縣、邵陽(yáng)市武岡市、東莞市黃江鎮(zhèn)、重慶市秀山縣、牡丹江市穆棱市、伊春市烏翠區(qū)
攀枝花市鹽邊縣、廣西河池市鳳山縣、焦作市山陽(yáng)區(qū)、寧德市古田縣、萍鄉(xiāng)市上栗縣、廣西南寧市良慶區(qū)、鎮(zhèn)江市潤(rùn)州區(qū)、恩施州恩施市
榆林市米脂縣、呂梁市石樓縣、徐州市云龍區(qū)、寧德市柘榮縣、衡陽(yáng)市蒸湘區(qū)
伊春市湯旺縣、揚(yáng)州市儀征市、大同市靈丘縣、十堰市房縣、白城市大安市、長(zhǎng)春市綠園區(qū)、十堰市丹江口市、臨沂市費(fèi)縣、延邊圖們市
成都市龍泉驛區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市寧城縣、貴陽(yáng)市花溪區(qū)、廣西百色市右江區(qū)、大連市西崗區(qū)
周口市西華縣、文昌市文城鎮(zhèn)、上海市浦東新區(qū)、陵水黎族自治縣提蒙鄉(xiāng)、德陽(yáng)市廣漢市、重慶市九龍坡區(qū)、周口市商水縣、定西市岷縣、自貢市榮縣、巴中市恩陽(yáng)區(qū)
佛山市高明區(qū)、紅河瀘西縣、樂(lè)山市沙灣區(qū)、洛陽(yáng)市宜陽(yáng)縣、萍鄉(xiāng)市上栗縣
煙臺(tái)市萊陽(yáng)市、開(kāi)封市順河回族區(qū)、濮陽(yáng)市范縣、鶴崗市東山區(qū)、安慶市宜秀區(qū)、鐵嶺市調(diào)兵山市、渭南市大荔縣
忻州市靜樂(lè)縣、涼山越西縣、連云港市灌云縣、衡陽(yáng)市雁峰區(qū)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市牙克石市、河源市龍川縣、瀘州市龍馬潭區(qū)、宿遷市沭陽(yáng)縣、荊州市松滋市
西安市碑林區(qū)、文山馬關(guān)縣、濟(jì)南市鋼城區(qū)、黃岡市英山縣、淮南市大通區(qū)、廣西柳州市融安縣、重慶市渝北區(qū)、遵義市正安縣
券商喜迎 “開(kāi)門(mén)紅”：一季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)普漲、自營(yíng)差距拉大，東方證券營(yíng)收擠進(jìn)前十|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 陳靖
2025年一季度，券業(yè)迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。
據(jù)季報(bào)數(shù)據(jù)，今年一季度，42家上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1259.30億元，同比增長(zhǎng)24.6%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)521.83億元，同比增加83.48%。
其中，37家券商凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，22家增幅超50%，7家實(shí)現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)。
頭部券商優(yōu)勢(shì)依舊顯著，其中，中信證券（600030.SH）以177.61億元營(yíng)收、65.45億元凈利潤(rùn)穩(wěn)居行業(yè)第一，同比分別增長(zhǎng)29%和32%，經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)、投行業(yè)務(wù)均貢獻(xiàn)穩(wěn)定收入。國(guó)泰海通（601211.SH）凈利潤(rùn)同比暴增391.78%至122.42億元，主因并購(gòu)重組帶來(lái)的資產(chǎn)整合效應(yīng)及自營(yíng)業(yè)務(wù)收益提升。華泰證券（601688.SH）營(yíng)收82.32億元、凈利潤(rùn)36.42億元，同比分別增長(zhǎng)35%和59%，財(cái)富管理與機(jī)構(gòu)服務(wù)業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。
中小券商分化加劇，具體看來(lái)，東北證券（000686.SZ）、東吳證券（601555.SH）、國(guó)海證券（000750.SZ）等凈利潤(rùn)同比增幅超100%，主因低基數(shù)效應(yīng)及自營(yíng)業(yè)務(wù)扭虧為盈。財(cái)通證券（601108.SH）、第一創(chuàng)業(yè)（002792.SZ）等因金融資產(chǎn)投資收益下滑，凈利潤(rùn)同比下降超30%。
營(yíng)收百億俱樂(lè)部擴(kuò)容
整體來(lái)看，42家券商在營(yíng)收和凈利潤(rùn)方面均展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，多數(shù)券商業(yè)績(jī)喜人。
在營(yíng)業(yè)收入方面，Choice金融終端顯示，共有2家證券公司突破百億大關(guān)。中信證券以177.61億元的營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)居榜首，同比增長(zhǎng)29.13%。合并后的國(guó)泰海通以117.73億元位列第二，營(yíng)業(yè)收入同比大幅增長(zhǎng)47.48%。
值得關(guān)注的是，營(yíng)收前十的座次出現(xiàn)調(diào)整。東方證券（600958.SH）以53.82億元的營(yíng)收強(qiáng)勢(shì)挺進(jìn)前十，位列第8位，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)49.06%。而傳統(tǒng)大型券商招商證券（600999.SH）則跌出前十，一季度營(yíng)業(yè)收入為47.13億元，排名下滑至第11位。
凈利潤(rùn)表現(xiàn)尤為引人注目。42家上市券商中，共37家一季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中22家增幅超過(guò)50%。
國(guó)泰海通以122.42億元的凈利潤(rùn)高居榜首。公司解釋稱(chēng)，“主要原因是吸收合并海通證券帶來(lái)的負(fù)商譽(yù)導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)外收入增加，剔除該因素后，凈利潤(rùn)為32.93億元?！敝行抛C券和華泰證券分別以67.62億元和36.43億元的凈利潤(rùn)位列第二和第三。
同時(shí)，一部分中小券商因此前低基數(shù)，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)“深蹲跳”。例如，東北證券凈利潤(rùn)同比大增859.84%，主要得益于財(cái)富管理業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)，而去年同期較低的基數(shù)也是重要因素。紅塔證券（601236.SH）、華西證券（002926.SZ）等券商也實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)翻倍增長(zhǎng)，擺脫了去年同期的低迷狀態(tài)。
長(zhǎng)江證券（000783.SZ）和方正證券（601901.SH）則實(shí)現(xiàn)了單季利潤(rùn)規(guī)模超過(guò)去年總量半數(shù)的好成績(jī)。具體看來(lái)，長(zhǎng)江證券一季度凈利潤(rùn)近9.80億元，已超過(guò)去年全年凈利潤(rùn)的50%。方正證券一季度凈利潤(rùn)為11.79億元，同比增長(zhǎng)51.59%。
在整體向好的背景下，也有中小券商凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。其中，財(cái)通證券與首創(chuàng)證券（601136.SH）的降幅均超過(guò)30%。財(cái)通證券表示，主要原因是金融資產(chǎn)投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)影響導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入減少。首創(chuàng)證券則稱(chēng)，債券市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入下降。
三家券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入突破20億元
Choice金融終端顯示，2025年第一季度，券業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)整體表現(xiàn)強(qiáng)勁。42家上市券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，增幅中位值高達(dá)48%。
根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，今年一季度日均股基成交額達(dá)到1.77萬(wàn)億元，同比大幅增長(zhǎng)72.1%，加之權(quán)益類(lèi)公募新發(fā)份額同比翻倍至1101億份，為券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)帶來(lái)了顯著收益。
共有三家券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入突破20億元，去年同期僅有一家。中信證券以33.25億元的凈收入穩(wěn)居榜首，同比增長(zhǎng)36.18%。國(guó)泰海通緊隨其后，凈收入為26.52億元，排名第二。廣發(fā)證券（000776.SZ）以20.45億元位列第三，同比增長(zhǎng)50.66%。
招商證券和華泰證券分別以19.66億元和19.36億元的凈收入排名第四和第五，同比分別增長(zhǎng)49.01%和42.60%。
值得注意的是，國(guó)信證券（002736.SZ）的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比增長(zhǎng)72.54%，達(dá)到18.61億元，增幅在上市券商中居前，但其排名僅從去年同期的第8位上升至第7位，顯示出行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度。
自營(yíng)業(yè)務(wù)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存
自營(yíng)業(yè)務(wù)成為券商一季度業(yè)績(jī)分化的關(guān)鍵因素。根據(jù)“投資收益-對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)凈收益”的計(jì)算口徑，報(bào)告期內(nèi)共有25家上市券商的自營(yíng)收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占比近六成。
中信證券以88.62億元的自營(yíng)業(yè)務(wù)收入位居第一，同比大幅增長(zhǎng)62.32%。國(guó)泰海通以40.10億元排名第二，中金公司以33.96億元位列第三，同比增長(zhǎng)83.32%。
同時(shí)，也有16家券商的自營(yíng)收入出現(xiàn)下滑。其中，財(cái)通證券同比減少94.53%，中原證券（601375.SH）減少87.68%，華林證券（002945.SZ）、中銀證券（601196.SH）、第一創(chuàng)業(yè)和國(guó)海證券的降幅均超過(guò)30%。招商證券自營(yíng)收入同比減少26.19%，在大型券商中表現(xiàn)相對(duì)較弱。
投行業(yè)務(wù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性發(fā)展
今年一季度，投行業(yè)務(wù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性發(fā)展態(tài)勢(shì)，股權(quán)融資規(guī)模處于低位，而債券融資規(guī)模則有所增長(zhǎng)。23家券商的投行收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，19家出現(xiàn)下滑。
中信證券以9.76億元的投行手續(xù)費(fèi)凈收入排名第一，同比增長(zhǎng)12.24%；國(guó)泰海通以7.08億元位列第二。華泰證券以5.42億元排名第三，同比下降5.93%；中金公司（601995.SH）以4.03億元排名第四，同比減少10.47%。此外，有17家券商的投行手續(xù)費(fèi)凈收入超過(guò)1億元。
天風(fēng)證券（601162.SH）以2.09億元的投行手續(xù)費(fèi)凈收入排在第9位，而過(guò)去在投行業(yè)務(wù)中表現(xiàn)較好的國(guó)金證券和國(guó)信證券分別排在第19位和第20位。
從同比表現(xiàn)來(lái)看，華安證券（600909.SH）、中銀證券的投行手續(xù)費(fèi)凈收入均增長(zhǎng)逾300%，國(guó)元證券、華林證券、國(guó)聯(lián)民生和招商證券也實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)。但也有紅塔證券、華西證券、方正證券、東北證券、國(guó)信證券、國(guó)金證券（600109.SH）、中泰證券（600918.SH）投行業(yè)務(wù)凈收入同比下滑超三成。
資管業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)分化顯著
2025年一季度，券商資管業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)分化明顯。19家券商的資管手續(xù)費(fèi)凈收入實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，23家出現(xiàn)下滑，正負(fù)增長(zhǎng)券商數(shù)量接近持平。
中信證券以25.63億元的資管手續(xù)費(fèi)凈收入排名第一，同比增長(zhǎng)8.69%。廣發(fā)證券的資管表現(xiàn)優(yōu)于合并后的國(guó)泰海通，前者凈收入為16.92億元，同比增長(zhǎng)5.26%，后者為11.68億元，同比增長(zhǎng)27.2%。
中泰證券以5.39億元的凈收入超越華泰證券，排名第四，同比增長(zhǎng)12.19%。華泰證券的資管收入同比銳減61.70%，降至4.24億元，排名滑落至第五。
第一創(chuàng)業(yè)以2.45億元的資管手續(xù)費(fèi)凈收入躋身前十，同比增長(zhǎng)8.36%。而去年同期在前十陣容的首創(chuàng)證券，其資管手續(xù)費(fèi)凈收入大幅下滑52.52%，排名跌至第19位。
從同比變化來(lái)看，招商證券和長(zhǎng)城證券（002939.SZ）的資管手續(xù)費(fèi)凈收入均增長(zhǎng)超過(guò)40%。與此同時(shí)，太平洋（601099.SH）、山西證券（002500.SZ）、華泰證券、首創(chuàng)證券、紅塔證券、華林證券和南京證券（601990.SH）的資管手續(xù)費(fèi)凈收入均出現(xiàn)“腰斬”。
券商板塊景氣度和盈利有望持續(xù)改善
近期不少分析師關(guān)注到，近期披露的公募基金一季報(bào)顯示，公募基金在一季度對(duì)包含券商在內(nèi)的非銀板塊持倉(cāng)有所下降。不過(guò)，不少分析師指出，看好下一階段券商板塊景氣度及盈利的持續(xù)改善。
例如，根據(jù)東吳證券非銀分析師孫婷最新研報(bào)，2025年一季度末公募基金股票投資中非銀金融行業(yè)總持倉(cāng)0.83%（含同花順），環(huán)比2024年末下降0.39pct。孫婷指出，目前非銀金融行業(yè)持倉(cāng)占比和估值分位仍處于歷史低位。自2024年9月24日以來(lái)，增量政策持續(xù)推出，市場(chǎng)交投情緒大幅回升，非銀金融行業(yè)作為資本市場(chǎng)的重要參與者，后續(xù)有望持續(xù)受益于市場(chǎng)環(huán)境改善。
招商證券非銀首席鄭積沙認(rèn)為，“4月7日以來(lái)對(duì)資本市場(chǎng)全面呵護(hù)的政策有力緩解了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，帶動(dòng)投資氛圍積極向上。結(jié)合市場(chǎng)多數(shù)個(gè)股處于相對(duì)低位，且流動(dòng)性充裕背景下，資本市場(chǎng)景氣度有望持續(xù)改善，券商的景氣度和盈利或?qū)⒂瓉?lái)持續(xù)改善?！?/p>
“2025年后續(xù)時(shí)間內(nèi)，證券行業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境有望持續(xù)回暖，短期波動(dòng)難撼中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)。目前券商指數(shù)仍處于震蕩整固期，靜待下一輪上漲周期的開(kāi)啟；同時(shí)，市場(chǎng)各方積極維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，估值再度走低為布局券商板塊提供了良好契機(jī)。伴隨著后續(xù)增量政策的持續(xù)推出、市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)強(qiáng)以及情緒回升，疊加行業(yè)基本面的持續(xù)改善，券商板塊有望迎來(lái)業(yè)績(jī)與估值的‘戴維斯雙擊’?！敝性C券非銀首席張洋認(rèn)為。
相關(guān)推薦：
