400服務(wù)電話：400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
7777788888精準(zhǔn)四肖中特,7777888888精準(zhǔn)管家婆
7777788888精準(zhǔn)四肖中特,新澳門今晚一肖
7777788888精準(zhǔn)四肖中特,2025新奧正版免費(fèi)大全：(1)400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）（2）400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
7777788888精準(zhǔn)四肖中特,新時(shí)代青年志愿服務(wù)精神交流平臺(tái)(1)400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）（2）400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
7777788888精準(zhǔn)四肖中特,2025今晚必出三肖
7777788888精準(zhǔn)四肖中特,2025新澳正版資料最新056的資料
我們的售后服務(wù)團(tuán)隊(duì)將為您提供設(shè)備使用和維護(hù)的社區(qū)交流平臺(tái)。
多語(yǔ)言服務(wù)，服務(wù)無(wú)國(guó)界：為滿足不同語(yǔ)言需求的客戶，我們提供多語(yǔ)言服務(wù)，確保溝通順暢無(wú)阻。
7777788888精準(zhǔn)四肖中特,2025新澳門精準(zhǔn)正版免費(fèi)
7777788888精準(zhǔn)四肖中特,維修服務(wù)電話全國(guó)服務(wù)區(qū)域：
臨沂市平邑縣、廣西崇左市江州區(qū)、福州市羅源縣、盤錦市盤山縣、濟(jì)寧市泗水縣、五指山市番陽(yáng)
撫州市崇仁縣、文山文山市、天津市西青區(qū)、雞西市密山市、濮陽(yáng)市濮陽(yáng)縣、嘉興市桐鄉(xiāng)市、內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善右旗
臨汾市洪洞縣、榆林市子洲縣、眉山市丹棱縣、麗水市松陽(yáng)縣、婁底市雙峰縣
保山市昌寧縣、臨夏東鄉(xiāng)族自治縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市杭錦旗、嘉興市南湖區(qū)、畢節(jié)市金沙縣、長(zhǎng)春市榆樹市、新鄉(xiāng)市延津縣、寶雞市扶風(fēng)縣、丹東市寬甸滿族自治縣
淄博市周村區(qū)、寶雞市鳳縣、武漢市漢南區(qū)、廣西玉林市博白縣、鄂州市梁子湖區(qū)、南昌市新建區(qū)、廣西柳州市柳南區(qū)
贛州市于都縣、株洲市石峰區(qū)、西安市灞橋區(qū)、三亞市崖州區(qū)、泉州市惠安縣、佳木斯市同江市
臨夏永靖縣、黔西南望謨縣、衡陽(yáng)市南岳區(qū)、阿壩藏族羌族自治州壤塘縣、內(nèi)蒙古通遼市庫(kù)倫旗、福州市閩侯縣
北京市豐臺(tái)區(qū)、儋州市蘭洋鎮(zhèn)、遵義市桐梓縣、本溪市溪湖區(qū)、張掖市山丹縣、哈爾濱市延壽縣、泉州市永春縣、信陽(yáng)市商城縣、懷化市新晃侗族自治縣
晉城市沁水縣、福州市閩侯縣、榆林市米脂縣、內(nèi)蒙古包頭市白云鄂博礦區(qū)、達(dá)州市開江縣、九江市瑞昌市、青島市城陽(yáng)區(qū)、呂梁市孝義市、金華市婺城區(qū)
寧波市象山縣、廣西南寧市良慶區(qū)、深圳市羅湖區(qū)、遼源市東遼縣、紅河河口瑤族自治縣
吉林市永吉縣、商洛市洛南縣、阜新市阜新蒙古族自治縣、沈陽(yáng)市皇姑區(qū)、葫蘆島市南票區(qū)、廣州市從化區(qū)、青島市即墨區(qū)、東營(yíng)市墾利區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市巴林左旗、吉安市峽江縣
岳陽(yáng)市云溪區(qū)、重慶市南川區(qū)、廣安市廣安區(qū)、東莞市莞城街道、海南貴德縣、五指山市通什、大同市云州區(qū)、深圳市寶安區(qū)、張掖市高臺(tái)縣
漳州市薌城區(qū)、黑河市遜克縣、撫順市東洲區(qū)、咸陽(yáng)市乾縣、重慶市潼南區(qū)、自貢市自流井區(qū)、周口市鹿邑縣、大慶市林甸縣
茂名市茂南區(qū)、重慶市長(zhǎng)壽區(qū)、上饒市廣信區(qū)、廣西北海市鐵山港區(qū)、德陽(yáng)市綿竹市、呂梁市臨縣、文山硯山縣、重慶市榮昌區(qū)、瓊海市陽(yáng)江鎮(zhèn)
上海市黃浦區(qū)、天水市麥積區(qū)、廣西南寧市興寧區(qū)、汕頭市潮南區(qū)、吉安市泰和縣、畢節(jié)市織金縣、湘潭市雨湖區(qū)、舟山市普陀區(qū)
南昌市西湖區(qū)、涼山甘洛縣、鷹潭市余江區(qū)、內(nèi)蒙古興安盟扎賚特旗、昌江黎族自治縣石碌鎮(zhèn)、東莞市沙田鎮(zhèn)、漳州市平和縣
重慶市梁平區(qū)、福州市晉安區(qū)、成都市錦江區(qū)、牡丹江市東寧市、儋州市大成鎮(zhèn)、運(yùn)城市臨猗縣、泉州市晉江市、佳木斯市東風(fēng)區(qū)、廈門市翔安區(qū)、寧波市余姚市
中山市神灣鎮(zhèn)、廣西南寧市賓陽(yáng)縣、阜新市海州區(qū)、雙鴨山市饒河縣、鶴壁市浚縣
杭州市富陽(yáng)區(qū)、寶雞市千陽(yáng)縣、廣州市從化區(qū)、池州市青陽(yáng)縣、朝陽(yáng)市凌源市、昭通市鹽津縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市武川縣、鶴壁市鶴山區(qū)、商洛市洛南縣、紅河瀘西縣
紅河紅河縣、重慶市秀山縣、岳陽(yáng)市湘陰縣、廈門市同安區(qū)、贛州市章貢區(qū)、楚雄祿豐市、黔南平塘縣
衡陽(yáng)市衡南縣、渭南市韓城市、嘉峪關(guān)市新城鎮(zhèn)、梅州市大埔縣、廣西桂林市象山區(qū)、雙鴨山市尖山區(qū)、德州市陵城區(qū)、東莞市望牛墩鎮(zhèn)
岳陽(yáng)市岳陽(yáng)樓區(qū)、九江市潯陽(yáng)區(qū)、鐵嶺市調(diào)兵山市、武威市民勤縣、南昌市灣里區(qū)
瓊海市萬(wàn)泉鎮(zhèn)、金華市東陽(yáng)市、長(zhǎng)治市沁源縣、朔州市平魯區(qū)、重慶市銅梁區(qū)
清遠(yuǎn)市連南瑤族自治縣、鶴壁市淇濱區(qū)、武威市天祝藏族自治縣、平頂山市寶豐縣、畢節(jié)市七星關(guān)區(qū)、東方市四更鎮(zhèn)
南充市營(yíng)山縣、綏化市蘭西縣、東莞市寮步鎮(zhèn)、定安縣富文鎮(zhèn)、信陽(yáng)市平橋區(qū)、莆田市仙游縣、晉城市高平市、廣西賀州市昭平縣、海西蒙古族茫崖市、淮南市鳳臺(tái)縣
文昌市翁田鎮(zhèn)、東莞市萬(wàn)江街道、天津市寶坻區(qū)、廣西桂林市象山區(qū)、嘉峪關(guān)市峪泉鎮(zhèn)、揚(yáng)州市儀征市、梅州市梅江區(qū)
涼山布拖縣、長(zhǎng)沙市天心區(qū)、廣西貴港市港南區(qū)、長(zhǎng)治市平順縣、阜新市彰武縣、衡陽(yáng)市雁峰區(qū)、萬(wàn)寧市禮紀(jì)鎮(zhèn)、廣西桂林市陽(yáng)朔縣、東方市天安鄉(xiāng)、十堰市鄖西縣
400服務(wù)電話：400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
7777788888精準(zhǔn)四肖中特,新澳門2025年正版免費(fèi)
7777788888精準(zhǔn)四肖中特,2025精準(zhǔn)資料大全免費(fèi)
7777788888精準(zhǔn)四肖中特,2025港澳資料免費(fèi)大全：(1)400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）（2）400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
7777788888精準(zhǔn)四肖中特,新澳2025最新版免費(fèi)(1)400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）（2）400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
7777788888精準(zhǔn)四肖中特,智能家居全年無(wú)憂節(jié)能方案推薦
7777788888精準(zhǔn)四肖中特,7777788888管家婆狗
預(yù)約時(shí)段自選，靈活安排生活：我們提供預(yù)約時(shí)段自選服務(wù)，客戶可根據(jù)自己的日程安排，在可選的時(shí)段內(nèi)選擇最適合自己的維修時(shí)間，靈活安排生活。
家電維修知識(shí)庫(kù)更新，緊跟技術(shù)前沿：我們定期更新家電維修知識(shí)庫(kù)，收集最新的家電維修技術(shù)和案例，確保技師能夠緊跟技術(shù)前沿，為客戶提供更專業(yè)的服務(wù)。
7777788888精準(zhǔn)四肖中特,新澳2025資料最新大全
7777788888精準(zhǔn)四肖中特,維修服務(wù)電話全國(guó)服務(wù)區(qū)域：
岳陽(yáng)市云溪區(qū)、紹興市柯橋區(qū)、黃岡市英山縣、廣西貴港市覃塘區(qū)、淮安市盱眙縣、宜春市高安市、成都市崇州市、哈爾濱市五常市、佳木斯市樺南縣
廣西北海市鐵山港區(qū)、宜昌市遠(yuǎn)安縣、內(nèi)江市資中縣、十堰市竹山縣、天津市河北區(qū)、亳州市蒙城縣
江門市開平市、安康市旬陽(yáng)市、廣西河池市大化瑤族自治縣、內(nèi)蒙古通遼市奈曼旗、贛州市尋烏縣、張家界市武陵源區(qū)、鄭州市上街區(qū)、茂名市電白區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市卓資縣
廣州市白云區(qū)、煙臺(tái)市牟平區(qū)、吉安市井岡山市、東莞市中堂鎮(zhèn)、長(zhǎng)治市武鄉(xiāng)縣、臨滄市滄源佤族自治縣、宜賓市南溪區(qū)、吉林市蛟河市
宿遷市泗陽(yáng)縣、怒江傈僳族自治州瀘水市、陵水黎族自治縣黎安鎮(zhèn)、東方市天安鄉(xiāng)、定安縣翰林鎮(zhèn)、周口市商水縣、岳陽(yáng)市岳陽(yáng)樓區(qū)、揭陽(yáng)市榕城區(qū)
黃岡市武穴市、南京市雨花臺(tái)區(qū)、重慶市南川區(qū)、岳陽(yáng)市云溪區(qū)、內(nèi)江市威遠(yuǎn)縣、武漢市漢陽(yáng)區(qū)、南陽(yáng)市宛城區(qū)
延安市宜川縣、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市滿洲里市、綏化市慶安縣、泰州市靖江市、揚(yáng)州市儀征市、武漢市青山區(qū)
樂(lè)山市沙灣區(qū)、雙鴨山市寶山區(qū)、齊齊哈爾市甘南縣、遂寧市安居區(qū)、阿壩藏族羌族自治州黑水縣、大同市云岡區(qū)、貴陽(yáng)市開陽(yáng)縣、合肥市廬江縣、廣西柳州市柳北區(qū)
衡陽(yáng)市南岳區(qū)、白沙黎族自治縣阜龍鄉(xiāng)、白城市通榆縣、廣西梧州市蒙山縣、蘇州市相城區(qū)、郴州市臨武縣
阜陽(yáng)市潁泉區(qū)、鐵嶺市昌圖縣、六盤水市盤州市、宜昌市伍家崗區(qū)、煙臺(tái)市海陽(yáng)市、鹽城市亭湖區(qū)、阿壩藏族羌族自治州理縣、肇慶市德慶縣
南京市雨花臺(tái)區(qū)、怒江傈僳族自治州福貢縣、臺(tái)州市黃巖區(qū)、張掖市民樂(lè)縣、廣西防城港市防城區(qū)、甘孜石渠縣、甘孜甘孜縣、紹興市嵊州市
梅州市蕉嶺縣、東莞市鳳崗鎮(zhèn)、宣城市涇縣、永州市雙牌縣、文昌市重興鎮(zhèn)、儋州市南豐鎮(zhèn)
揚(yáng)州市邗江區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市和林格爾縣、蚌埠市禹會(huì)區(qū)、達(dá)州市渠縣、湖州市長(zhǎng)興縣、廣西百色市樂(lè)業(yè)縣、成都市雙流區(qū)、嘉興市南湖區(qū)、天津市武清區(qū)
長(zhǎng)沙市長(zhǎng)沙縣、怒江傈僳族自治州福貢縣、內(nèi)蒙古赤峰市巴林右旗、黃石市黃石港區(qū)、忻州市五臺(tái)縣、中山市港口鎮(zhèn)、平頂山市汝州市、長(zhǎng)沙市岳麓區(qū)、溫州市平陽(yáng)縣
南充市閬中市、濟(jì)南市鋼城區(qū)、張掖市山丹縣、廣西河池市羅城仫佬族自治縣、西雙版納景洪市、營(yíng)口市西市區(qū)、廣西貴港市港北區(qū)、黃南尖扎縣
金華市永康市、贛州市章貢區(qū)、忻州市原平市、德宏傣族景頗族自治州芒市、河源市東源縣、甘孜新龍縣、瓊海市塔洋鎮(zhèn)、湛江市赤坎區(qū)、泉州市石獅市
武漢市青山區(qū)、黔南荔波縣、濰坊市臨朐縣、瀘州市瀘縣、福州市平潭縣
廣西百色市靖西市、昭通市威信縣、忻州市忻府區(qū)、成都市雙流區(qū)、孝感市云夢(mèng)縣、西寧市湟中區(qū)、湘潭市岳塘區(qū)、大同市云州區(qū)、岳陽(yáng)市平江縣、南陽(yáng)市鎮(zhèn)平縣
清遠(yuǎn)市清新區(qū)、廣西桂林市永福縣、衡陽(yáng)市衡山縣、陵水黎族自治縣文羅鎮(zhèn)、舟山市定海區(qū)、蘇州市姑蘇區(qū)、漢中市漢臺(tái)區(qū)、日照市五蓮縣
益陽(yáng)市桃江縣、臺(tái)州市仙居縣、泰安市岱岳區(qū)、西寧市湟源縣、上海市寶山區(qū)、莆田市秀嶼區(qū)、普洱市寧洱哈尼族彝族自治縣、濰坊市安丘市
文昌市昌灑鎮(zhèn)、紅河彌勒市、汕尾市城區(qū)、三亞市吉陽(yáng)區(qū)、焦作市溫縣、上饒市余干縣
內(nèi)蒙古鄂爾多斯市鄂托克前旗、常德市臨澧縣、雙鴨山市集賢縣、營(yíng)口市站前區(qū)、汕頭市潮陽(yáng)區(qū)、上饒市婺源縣、畢節(jié)市金沙縣、成都市錦江區(qū)、紅河綠春縣
寧波市海曙區(qū)、中山市三角鎮(zhèn)、商丘市虞城縣、瀘州市古藺縣、涼山金陽(yáng)縣
三門峽市義馬市、廣西南寧市上林縣、云浮市郁南縣、呂梁市孝義市、臺(tái)州市仙居縣、臨沂市羅莊區(qū)、本溪市平山區(qū)、開封市順河回族區(qū)、蘇州市常熟市
延安市子長(zhǎng)市、通化市柳河縣、益陽(yáng)市沅江市、青島市黃島區(qū)、青島市萊西市、文山丘北縣、盤錦市大洼區(qū)、平頂山市舞鋼市
安康市漢陰縣、鶴崗市南山區(qū)、徐州市豐縣、福州市馬尾區(qū)、平頂山市衛(wèi)東區(qū)、上饒市德興市、黑河市孫吳縣、保山市龍陵縣
牡丹江市西安區(qū)、太原市迎澤區(qū)、內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善左旗、深圳市龍華區(qū)、徐州市泉山區(qū)、瓊海市博鰲鎮(zhèn)、吉林市磐石市、隨州市曾都區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市松山區(qū)、延安市甘泉縣
券商喜迎 “開門紅”：一季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)普漲、自營(yíng)差距拉大，東方證券營(yíng)收擠進(jìn)前十|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 陳靖
2025年一季度，券業(yè)迎來(lái)開門紅。
據(jù)季報(bào)數(shù)據(jù)，今年一季度，42家上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1259.30億元，同比增長(zhǎng)24.6%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)521.83億元，同比增加83.48%。
其中，37家券商凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，22家增幅超50%，7家實(shí)現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)。
頭部券商優(yōu)勢(shì)依舊顯著，其中，中信證券（600030.SH）以177.61億元營(yíng)收、65.45億元凈利潤(rùn)穩(wěn)居行業(yè)第一，同比分別增長(zhǎng)29%和32%，經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)、投行業(yè)務(wù)均貢獻(xiàn)穩(wěn)定收入。國(guó)泰海通（601211.SH）凈利潤(rùn)同比暴增391.78%至122.42億元，主因并購(gòu)重組帶來(lái)的資產(chǎn)整合效應(yīng)及自營(yíng)業(yè)務(wù)收益提升。華泰證券（601688.SH）營(yíng)收82.32億元、凈利潤(rùn)36.42億元，同比分別增長(zhǎng)35%和59%，財(cái)富管理與機(jī)構(gòu)服務(wù)業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。
中小券商分化加劇，具體看來(lái)，東北證券（000686.SZ）、東吳證券（601555.SH）、國(guó)海證券（000750.SZ）等凈利潤(rùn)同比增幅超100%，主因低基數(shù)效應(yīng)及自營(yíng)業(yè)務(wù)扭虧為盈。財(cái)通證券（601108.SH）、第一創(chuàng)業(yè)（002792.SZ）等因金融資產(chǎn)投資收益下滑，凈利潤(rùn)同比下降超30%。
營(yíng)收百億俱樂(lè)部擴(kuò)容
整體來(lái)看，42家券商在營(yíng)收和凈利潤(rùn)方面均展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，多數(shù)券商業(yè)績(jī)喜人。
在營(yíng)業(yè)收入方面，Choice金融終端顯示，共有2家證券公司突破百億大關(guān)。中信證券以177.61億元的營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)居榜首，同比增長(zhǎng)29.13%。合并后的國(guó)泰海通以117.73億元位列第二，營(yíng)業(yè)收入同比大幅增長(zhǎng)47.48%。
值得關(guān)注的是，營(yíng)收前十的座次出現(xiàn)調(diào)整。東方證券（600958.SH）以53.82億元的營(yíng)收強(qiáng)勢(shì)挺進(jìn)前十，位列第8位，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)49.06%。而傳統(tǒng)大型券商招商證券（600999.SH）則跌出前十，一季度營(yíng)業(yè)收入為47.13億元，排名下滑至第11位。
凈利潤(rùn)表現(xiàn)尤為引人注目。42家上市券商中，共37家一季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中22家增幅超過(guò)50%。
國(guó)泰海通以122.42億元的凈利潤(rùn)高居榜首。公司解釋稱，“主要原因是吸收合并海通證券帶來(lái)的負(fù)商譽(yù)導(dǎo)致營(yíng)業(yè)外收入增加，剔除該因素后，凈利潤(rùn)為32.93億元。”中信證券和華泰證券分別以67.62億元和36.43億元的凈利潤(rùn)位列第二和第三。
同時(shí)，一部分中小券商因此前低基數(shù)，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)“深蹲跳”。例如，東北證券凈利潤(rùn)同比大增859.84%，主要得益于財(cái)富管理業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)，而去年同期較低的基數(shù)也是重要因素。紅塔證券（601236.SH）、華西證券（002926.SZ）等券商也實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)翻倍增長(zhǎng)，擺脫了去年同期的低迷狀態(tài)。
長(zhǎng)江證券（000783.SZ）和方正證券（601901.SH）則實(shí)現(xiàn)了單季利潤(rùn)規(guī)模超過(guò)去年總量半數(shù)的好成績(jī)。具體看來(lái)，長(zhǎng)江證券一季度凈利潤(rùn)近9.80億元，已超過(guò)去年全年凈利潤(rùn)的50%。方正證券一季度凈利潤(rùn)為11.79億元，同比增長(zhǎng)51.59%。
在整體向好的背景下，也有中小券商凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。其中，財(cái)通證券與首創(chuàng)證券（601136.SH）的降幅均超過(guò)30%。財(cái)通證券表示，主要原因是金融資產(chǎn)投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)影響導(dǎo)致營(yíng)業(yè)收入減少。首創(chuàng)證券則稱，債券市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入下降。
三家券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入突破20億元
Choice金融終端顯示，2025年第一季度，券業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)整體表現(xiàn)強(qiáng)勁。42家上市券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，增幅中位值高達(dá)48%。
根據(jù)公開數(shù)據(jù)，今年一季度日均股基成交額達(dá)到1.77萬(wàn)億元，同比大幅增長(zhǎng)72.1%，加之權(quán)益類公募新發(fā)份額同比翻倍至1101億份，為券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)帶來(lái)了顯著收益。
共有三家券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入突破20億元，去年同期僅有一家。中信證券以33.25億元的凈收入穩(wěn)居榜首，同比增長(zhǎng)36.18%。國(guó)泰海通緊隨其后，凈收入為26.52億元，排名第二。廣發(fā)證券（000776.SZ）以20.45億元位列第三，同比增長(zhǎng)50.66%。
招商證券和華泰證券分別以19.66億元和19.36億元的凈收入排名第四和第五，同比分別增長(zhǎng)49.01%和42.60%。
值得注意的是，國(guó)信證券（002736.SZ）的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比增長(zhǎng)72.54%，達(dá)到18.61億元，增幅在上市券商中居前，但其排名僅從去年同期的第8位上升至第7位，顯示出行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度。
自營(yíng)業(yè)務(wù)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存
自營(yíng)業(yè)務(wù)成為券商一季度業(yè)績(jī)分化的關(guān)鍵因素。根據(jù)“投資收益-對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)凈收益”的計(jì)算口徑，報(bào)告期內(nèi)共有25家上市券商的自營(yíng)收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占比近六成。
中信證券以88.62億元的自營(yíng)業(yè)務(wù)收入位居第一，同比大幅增長(zhǎng)62.32%。國(guó)泰海通以40.10億元排名第二，中金公司以33.96億元位列第三，同比增長(zhǎng)83.32%。
同時(shí)，也有16家券商的自營(yíng)收入出現(xiàn)下滑。其中，財(cái)通證券同比減少94.53%，中原證券（601375.SH）減少87.68%，華林證券（002945.SZ）、中銀證券（601196.SH）、第一創(chuàng)業(yè)和國(guó)海證券的降幅均超過(guò)30%。招商證券自營(yíng)收入同比減少26.19%，在大型券商中表現(xiàn)相對(duì)較弱。
投行業(yè)務(wù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性發(fā)展
今年一季度，投行業(yè)務(wù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性發(fā)展態(tài)勢(shì)，股權(quán)融資規(guī)模處于低位，而債券融資規(guī)模則有所增長(zhǎng)。23家券商的投行收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，19家出現(xiàn)下滑。
中信證券以9.76億元的投行手續(xù)費(fèi)凈收入排名第一，同比增長(zhǎng)12.24%；國(guó)泰海通以7.08億元位列第二。華泰證券以5.42億元排名第三，同比下降5.93%；中金公司（601995.SH）以4.03億元排名第四，同比減少10.47%。此外，有17家券商的投行手續(xù)費(fèi)凈收入超過(guò)1億元。
天風(fēng)證券（601162.SH）以2.09億元的投行手續(xù)費(fèi)凈收入排在第9位，而過(guò)去在投行業(yè)務(wù)中表現(xiàn)較好的國(guó)金證券和國(guó)信證券分別排在第19位和第20位。
從同比表現(xiàn)來(lái)看，華安證券（600909.SH）、中銀證券的投行手續(xù)費(fèi)凈收入均增長(zhǎng)逾300%，國(guó)元證券、華林證券、國(guó)聯(lián)民生和招商證券也實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)。但也有紅塔證券、華西證券、方正證券、東北證券、國(guó)信證券、國(guó)金證券（600109.SH）、中泰證券（600918.SH）投行業(yè)務(wù)凈收入同比下滑超三成。
資管業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)分化顯著
2025年一季度，券商資管業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)分化明顯。19家券商的資管手續(xù)費(fèi)凈收入實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，23家出現(xiàn)下滑，正負(fù)增長(zhǎng)券商數(shù)量接近持平。
中信證券以25.63億元的資管手續(xù)費(fèi)凈收入排名第一，同比增長(zhǎng)8.69%。廣發(fā)證券的資管表現(xiàn)優(yōu)于合并后的國(guó)泰海通，前者凈收入為16.92億元，同比增長(zhǎng)5.26%，后者為11.68億元，同比增長(zhǎng)27.2%。
中泰證券以5.39億元的凈收入超越華泰證券，排名第四，同比增長(zhǎng)12.19%。華泰證券的資管收入同比銳減61.70%，降至4.24億元，排名滑落至第五。
第一創(chuàng)業(yè)以2.45億元的資管手續(xù)費(fèi)凈收入躋身前十，同比增長(zhǎng)8.36%。而去年同期在前十陣容的首創(chuàng)證券，其資管手續(xù)費(fèi)凈收入大幅下滑52.52%，排名跌至第19位。
從同比變化來(lái)看，招商證券和長(zhǎng)城證券（002939.SZ）的資管手續(xù)費(fèi)凈收入均增長(zhǎng)超過(guò)40%。與此同時(shí)，太平洋（601099.SH）、山西證券（002500.SZ）、華泰證券、首創(chuàng)證券、紅塔證券、華林證券和南京證券（601990.SH）的資管手續(xù)費(fèi)凈收入均出現(xiàn)“腰斬”。
券商板塊景氣度和盈利有望持續(xù)改善
近期不少分析師關(guān)注到，近期披露的公募基金一季報(bào)顯示，公募基金在一季度對(duì)包含券商在內(nèi)的非銀板塊持倉(cāng)有所下降。不過(guò)，不少分析師指出，看好下一階段券商板塊景氣度及盈利的持續(xù)改善。
例如，根據(jù)東吳證券非銀分析師孫婷最新研報(bào)，2025年一季度末公募基金股票投資中非銀金融行業(yè)總持倉(cāng)0.83%（含同花順），環(huán)比2024年末下降0.39pct。孫婷指出，目前非銀金融行業(yè)持倉(cāng)占比和估值分位仍處于歷史低位。自2024年9月24日以來(lái)，增量政策持續(xù)推出，市場(chǎng)交投情緒大幅回升，非銀金融行業(yè)作為資本市場(chǎng)的重要參與者，后續(xù)有望持續(xù)受益于市場(chǎng)環(huán)境改善。
招商證券非銀首席鄭積沙認(rèn)為，“4月7日以來(lái)對(duì)資本市場(chǎng)全面呵護(hù)的政策有力緩解了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，帶動(dòng)投資氛圍積極向上。結(jié)合市場(chǎng)多數(shù)個(gè)股處于相對(duì)低位，且流動(dòng)性充裕背景下，資本市場(chǎng)景氣度有望持續(xù)改善，券商的景氣度和盈利或?qū)⒂瓉?lái)持續(xù)改善?！?/p>
“2025年后續(xù)時(shí)間內(nèi)，證券行業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境有望持續(xù)回暖，短期波動(dòng)難撼中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)。目前券商指數(shù)仍處于震蕩整固期，靜待下一輪上漲周期的開啟；同時(shí)，市場(chǎng)各方積極維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，估值再度走低為布局券商板塊提供了良好契機(jī)。伴隨著后續(xù)增量政策的持續(xù)推出、市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)強(qiáng)以及情緒回升，疊加行業(yè)基本面的持續(xù)改善，券商板塊有望迎來(lái)業(yè)績(jī)與估值的‘戴維斯雙擊’?！敝性C券非銀首席張洋認(rèn)為。
相關(guān)推薦：
